2020年上半年风云变幻，但全球股市过的还不错，尤其是在二季度，主要经济体股市都获得不错的涨幅。但涨势之下，也有隐忧，即公司内部人士减持规模创历史新高。
上市公司内部人员减持通常被视为利空，因为“如果最清楚公司经营状况的人，明知道股价未来会更高，为什么还要现在卖掉呢？答案只有一个，就是这些人认为，公司股价不会再继续上涨了，从而选择落袋为安。”
高盛策略师Mark Wilson 在研报中表示，以美股为例，历史上从来么有公司内部人士减持达到今年二季度那样大的规模。二季度，美国上市公司出售减持股票和其高管减持套现了创纪录的资金，同时也是历史上抛售最为频繁的一个季度。
美国第二季度的二次发行股票募集资金1130亿美元，创历史最高纪录。高盛补充称，“我们即将结束又一个创纪录的全球股票发行月，6月份将超过5月份创下的最新纪录，7周内供应总规模超过2300亿美元。同时，市场承接力巨大供应量的能力，也令人印象深刻。
分析认为，与美国上市公司和其高管减持相伴的增发股票，预计还会在今年夏天持续下去。新冠病毒全球大流行之后，上市公司在急需现金之时，发现了一个绝好的增发股票和减持的机会，即股市从3月大底中快速且陡峭的回升。
美股市场上在二季度是几方面合力构成的“繁荣”：一方面，一些上市公司趁机减持；另一方面，一些上市公司因为美联储购买债券，低成本发债回购股票；而宅家散户，并没有因为失业减少收入，据大摩统计，事实上分之二的美国合格失业者领取的收入超过了经济衰退前的收入，这些资金涌进市场，交易空前活跃。
最近几周，这样的市场动向仍在持续。预计随着疫情继续扰乱经济，这将为第三季度的市场带来重大影响。因为三季度可转换债券发行量也激增，规模相当于2019年第二季度筹集的现金的三倍多，因为一些需要资金的公司希望在利用较低利率的同时尽量减少稀释股本的影响。
不过，无论是散户活跃，还是公司的市场行为，都是利好投行和券商的收益的。
来源：Wind