25岁少年拍了拍纳斯达克：我是全球市值第一的激光雷达公司
作者 / 老爷车
编辑 / 王德芙
出品 / 汽车之心
大家好，我是非常关注激光雷达的老爷车。今天我们来聊聊美国硅谷的激光雷达初创公司Luminar。
SPAC（Special Purpose Acquisition Company），中文意思是「特殊目的的并购公司」，也叫作空白支票公司。
这种曾被圈内人士戏称为「PPT融资」的上市方式，又重回大众视野了。
据不完全统计，在刚刚过去的7个多月里，已有20家公司通过SPAC并购交易在美国公开上市，并成功筹资121亿美元。
去年通过 SPAC 上市的公司融资总额是135亿美元，按照现在的趋势，今年这些公司的融资规模肯定会超过这一额度。
颇具讽刺意味的是，这家公司至今连第一辆车还没生产出来。根据其此前公布的计划，Nikola准备在2021年开始进行生产。
除了Nikola，激光雷达公司Velodyne、电动汽车公司Fisker、Canoo和Lordstown等企业也在通过这种方式进行融资。
本文的主角，激光雷达公司Luminar也赶上了这波热潮。
全球市值最高的激光雷达公司？
这个95后，应该是目前全球最年轻的激光雷达公司CEO了。
不出意外的话，到今年第四季度，他还将创造一个记录。
由于搭上「SPAC 之王」The Gores Group旗下空白支票公司Gores Metropoulos的快车，Luminar将在纳斯达克上市，并有望成为全球市值最高的激光雷达企业。
虽然 Russell 是在高中时代创办了Luminar，但业务真正启动要追溯到Russell从斯坦福大学退学。
当时他在斯坦福攻读应用物理学，但他觉得自己应该专注在Luminar上。于是，他申请Peter Thiel（PayPal联合创始人）的伙伴基金，并成功拿到了10万美元的启动资金。
Thiel的背书让Russell的公信力大幅提升，同时他还找到了在光子学行业摸爬滚打25年的老兵Jason Eichenholz一起创业，Eichenholz在这个领域拥有10项重要专利。
讲真，如果将Luminar的文件与Velodyne放在一起对比，Luminar的基本面（团队、收入、产品线、客户数量等等）并不乐观，甚至收入都少得可怜。
但这并不妨碍Luminar可以在公开市场融到更多的钱。
根据2019年7月的公开数据，Luminar共计融资2.5亿美金。
而这一次，Luminar从空白支票公司Gores Metropoulos那里筹集了4亿美金，另外1.7亿美金则来自Peter Thiel、 沃尔沃等其他六家机构投资者。
算下来，Luminar共计拿了8.2亿美金融资。而在与Gores Metropoulos合并之后，Luminar的估值达到了29亿美金，股权价值为34亿美金。
这个估值比激光雷达老大哥Velodyne 18亿美金估值高出不少。
你可能会问：Luminar凭什么？
这其实很大程度上与SPAC的上市方式有关。SPAC会省略很多上市流程，不需要与大量投资机构进行IPO路演。
而且，就算在路演的时候，你不需要解释具体业务，甚至无需详细的商业计划，只要讲清楚公司的愿景和管理团队，并表示自己「很牛」，请大家拭目以待就行了。
这种方式，其实与「PPT 融资」十分相像。
Luminar如何证明自己很牛？
问题来了，Luminar如何证明自己很牛呢?
这得先从技术层面说起。
Open Photonics
Black Forest Engineering
Open Photonics是一家致力于光学和光子技术商业化的开放式创新公司。Luminar现任CTO Jason Eichenholz曾是Open Photonics的CEO。
这次收购帮助Luminar获得了激光雷达领域优秀的技术人才。
Black Forest Engineering一直专注于研究高性能InGaAs（铟镓砷）接收器，配合Luminar设计的ASIC，可以实现更好的光子效率和动态范围。
与业界主流方案相比，Luminar的技术相对特殊，这也是Luminar和其它激光雷达公司的一个重要差别—— 在接收器中，Luminar用铟镓砷替代了常用的硅，而这种新材料可比硅贵得多。
可能许多人会有疑问，为什么非要换材料？硅不能用吗？
答案是能用，但无法满足Luminar的技术标准。
Russell曾提出一个目标：推出比竞争对手质量更好的激光雷达——分辨率比对手高50倍，探测范围也能高出10倍。
为了让激光雷达看得更远，激光就得有更大的功率。现在的激光雷达波长一般为905纳米，这个波长属于人眼不可见的范围。
但如果功率足够够大，激光雷达还是会伤害到人眼。如果想增加功率还不伤害人眼，就得使用1550纳米的波长，而使用硅材料打造的接收器实现不了1550纳米的波长，只能换用铟镓砷。
这是一个选择题，要么控制成本牺牲探测距离，要么提高测距离牺牲成本优势。
在Russell看来，探测距离更为重要，因此他毅然决然选择了成本高得多的铟镓砷。
这样一来，Luminar的激光雷达功率就比竞品高了40倍。
这带来的优势是，即使在极限暗光环境下它也能「看」到路上的物体，车辆由此获得周围环境更丰富的感知信息。
这就是Luminar的激光雷达实现250米探测距离的秘诀之一。
对此，Russell相当骄傲，因为业界还没有公司能生产如此强悍的激光雷达。
不过，想用好1550nm激光也得付出一些「代价」，比如上述提到的，在发射和接收器中使用稀有且昂贵的半导体材料：铟镓砷。
有业内人士告诉我，铟镓砷的成本是普通硅基材料的10倍。而且在未来几年，成本也不会大幅下降。
这时Black Forest Engineering这个强大的设计团队的作用突显出来了。
Luminar声称，通过与Black Forest Engineering的合作，解决了铟镓砷成本昂贵的问题。
最后，Luminar不但做出了光电探测器，还一并把解析和传递信号的芯片也解决了。与此同时，接收器的成本也从数万美元跌至惊人的——3美元。
Russell在一次采访中表示，配合Luminar生产的ASIC，只需要一丁点铟镓砷，能将产品做到非常低的价格。
除此之外，Luminar的研发团队还增加了接收器的「动态范围」。
就像瞳孔会根据光线情况不断调节一样，激光雷达接收器也倾向于接收那些保持在某个强度的脉冲（光子飞行的距离越远，强度就越弱）。
经过不断打磨，Luminar的接收器已经能掌握各种不同强度的脉冲。
总而言之，这两起关键的收购，帮助Luminar奠定了坚实的人才储备和技术基础。
而从头开始构建突破性技术：差异化的激光雷达架构和芯片级的组件创新，也让Luminar在激光雷达领域成为一枝独秀。
丰田、沃尔沃青睐的激光雷达公司
在这两起收购之后，Luminar算是正式出道。
除了与上述三家车企合作外，Luminar还对外表示正在与其他13家车企合作，合同价值达15亿美金。
卡车（代表客户是TORC/戴姆勒）
Robotaxi（代表客户是丰田）
其他细分市场（航天测绘、安防、建筑/采矿、农业、智慧城市）
Luminar预计，到2025年乘用车将占Luminar 70%的收入，其次是卡车（15%）和其他细分市场（9%），最后才是Robotaxi（6%）。
从2022年开始，Luminar主要收入来源包括：
单纯售卖激光雷达硬件
ADAS解决方案（硬件+软件）
高速公路解决方案（硬件+软件）
到2025年，Luminar有90%的收入源自现有的合作伙伴。
这个平台的售价不会超过1000美元，且能满足Level 4的要求。
如果汽车厂商只是需要Level 2/3的功能，Luminar还能提供更低价的「虹膜」套件，成本不超过500美元。
据悉，Luminar将于2022年正式向沃尔沃供应激光雷达和软件解决方案，并深度整合进沃尔沃的SPA 2平台。
虽然沃尔沃并未公布搭载激光雷达车型的具体信息，但业内有一个猜测，沃尔沃的旗舰车型XC-90（2023款）将会搭载Luminar的激光雷达。
沃尔沃也自信地表示，未来两年内的技术升级配合上Luminar的激光雷达，完全能让沃尔沃旗下的车型实现真正的高速路况全自动驾驶。
坏消息是，在2022年量产之前，Luminar的收入主要来自测试和开发、NER收入以及其他收入。
而这些收入，支撑不起Luminar现在的团队发展。
截止目前，Luminar团队规模350+人，分布在美国五大城市，在海外，Luminar也设立了4个办事处。
其中在美国本土：
Palo Alto是公司总部，也是运营和软件中心；
奥兰多负责硬件工厂、研发和制造；
科罗拉多负责芯片设计；
底特律主要是项目支持和商务拓展；
华盛顿负责政府事务相关；
在海外，Luminar的4个办事处包括：
德国：自动驾驶软件/集成
瑞典：项目支持和商务拓展
以色列：项目支持和商务拓展
日本：项目支持和商务拓展
Luminar在墨西哥和泰国还有两个外包工厂，其中墨西哥工厂负责激光雷达制造组装，泰国工厂负责核心组件的生产制造。
就在Luminar宣布IPO的前几周，有5位具有丰富汽车行业经验的高管宣布加盟。与此同时，Luminar还从三星位于慕尼黑的DRVLINE软件团队挖来了16名工程师。
光这些人才，就需要真金白银的投入。
这也是为什么到目前为止，Luminar的核心业还需要约2.5亿美元的正向现金流，并且计划再投资约1.5亿美金开发全栈解决方案。
SPAC，只是公司寻求融资的一种手段
说了这么多，公司上市的初衷还是为了融资，而不是让投资者早日退出。
对现在的激光雷达公司来说，他们手头流动资金越来越紧张了，不少公司在采取紧缩手段控制成本，有些公司甚至倒闭了。
一位在硅谷的连续创业者告诉我，曾经拿到博世、三星和富士康联合投资的激光雷达公司TetraVue已经关张。另一家激光雷达AEye则宣布裁员50%以上。
这或多或少说明激光雷达公司的日子并不好过，尤其是那些计划主力为Robotaxi公司供货的激光雷达公司，不管是收入还是目前的项目上，都受到了非常大的冲击。
回顾2019年，自动驾驶开始降温，加上2020年疫情影响，有不少公司基本上处于停滞状态，更别提发展了。
你甚至可以把SPAC看成是这类公司寻求融资的一种过渡手段。
比起IPO上市与直接上市，SPAC可以省略许多步骤，比如没有锁定期，最快可以在几周内上市。
这也是为什么在今年，我们看到不少公司通过SPAC上市，已经变成了一种风潮。
如果将镜头转到国内市场，以禾赛和速腾为代表的早一批激光雷达公司，经过这几年的攻城拔寨，正在准备登陆科创板的进程。这两家公司，一家年营收过亿元人民币，一家年出货量过万台。
华为也在公开场合透露其野心：希望在短期内迅速开发出100 线的激光雷达。未来计划将激光雷达的成本降低至200 美元，甚至是100 美元。
前不久，长城汽车宣布旗下 WEY 品牌的 SUV 车型将搭载 Ibeo 最新研发的 ibeoNEXT 固态激光雷达。
激光雷达的商业化进程，正在徐徐展开。
那些经历过 2019 年自动驾驶行业的低潮，又遭遇了 2020 年的新冠疫情后又顽强活下来的公司，将会在往后的时间里迸发出更强的生命力。