上周金价探底回升后在1720~1730美元/盎司区间震荡三天，最终于周五爆发，大涨逾20美元，再度逼近年内高点1750美元区域。本周一金价维持迅猛反弹势头，亚市盘中现货黄金一度大涨逾15美元，最高触及1763美元/盎司，开始挑战年内高位1764.80美元/盎司，也是近8年高位。本交易日来看，投资者重点关注欧美系列PMI的出炉，料提供关于经济表现的线索。
黄金前高1765一触即破，五大利好助力隔夜，黄金先后上破1750、1760关口，一度无限逼近8年高位。当前黄金受到五大利好加持：
1、美联储长期低利率预期也支撑金价
美债实际收益率跌破零，并创下自2013年以来的最低点，意味着投资者对经济前景的极度看空。
另一方面，美联储在6月利率决议中维持当前基准利率区间不变，从美联储公布的点阵图来看，当前的低利率环境至少维持至2021年，FOMC公布的对美国宏观经济预期比较悲观，美联储主席鲍威尔多次重申经济不确定性，偏悲观的鸽派论调影响市场风险偏好。
2、第二波疫情的担忧阴魂不散
随着各国政府努力重新开放经济，越来越多迹象显示病毒正在继续迅速传播。WHO周日报告指出，全球疫情单日新增病例数量创历史新高。截止北京时间6月23日07:33，全球新冠肺炎累计确诊病例数超907万例，目前累计确诊9,071,984例，累计死亡超47万例，为470,716例。
其中，美国新冠肺炎确诊病例超231万，达到2,310,334人，死亡人数超12万例，达到120,393人。美联储两位官员周五警告说，如果疫情得不到控制，失业率可能再次上升。
3、更多的货币刺激措施也支撑金价
包括英国央行上周增加债券购买计划、美联储暗示利率将保持低位。危机期间，全球各国央行都采取了积极的刺激措施，并将利率维持在低位。较低的利率降低了持有黄金的机会成本。
4、避险情绪持续升级
另一方面，中日和中印的地缘政治风险在刚刚过去的周末持续发酵，这一定程度上刺激了市场的避险情绪，也值得投资者提高警惕。
周一，日本冲绳县一个市议会通过了一项改变日本和中国均声称拥有主权的岛群地位的法案，此举引发了中国方面的强烈抗议，并称已向该地区派遣了海岸警卫队船只。
围绕这条位于东京西南1200英里(1900公里)的岩链的紧张局势已经酝酿了多年，而且对这条岩链的主权主张可以追溯到数百年前，日本和中国都不太可能在这片被两国首都视为本国固有权利的领土问题上让步。
在这方面，这些岛屿与喜马拉雅山脉的岩石高度并无两样。上周一晚间，在中国和印度边界不明确的地方，数十年来的紧张局势爆发，引发了一场冲突，导致至少20名印度军人丧生。
战斗虽然是致命的，但相对有限，而且自那以后，双方一直在谈论缓和紧张局势。
目前的情况是印度陆军已经进行了动员，派遣更多士兵至前线，目前拉达克所驻扎的印度军队规模也扩大到了此前的两倍，就连通往拉达克列城的高速公路也已经被印度军方接管，由此可以看出事态的严峻程度。
5、黄金ETF规模年内激增44%
数据显示，今年以来，COMEX黄金期货主力涨逾16%，吸引资金涌入黄金ETF。截至6月19日，易方达、博时、华安、国泰等4家基金公司旗下黄金ETF规模合计211.81亿元，较2019年末猛增44.34%。
随着金价震荡走高，黄金ETF业绩也水涨船高。截至上周五，今年以来4只黄金ETF复权单位净值增长率均超过14%。
分析师指出，上周五黄金收阳其实已经代表着市场的主力资金看好黄金后期的走势，他们愿意为此承担持仓过周末的风险。
警惕黄金深度回调？
针对黄金的前景表现，多家大投行纷纷上调了对金价的预期，高盛预测金价将触及2000美元/盎司的纪录高位；花旗预计2020年现货黄金均价为1702美元/盎司，2021年为1761美元/盎司；摩根大通也表示，投资者应坚持持有黄金，因为在较低实际收益率的环境下，它最有可能发挥保值功能。
但是值得注意的是，根据过去50年的数据表明，黄金在夏季是“疲软”的。按照历史行情，黄金在6、7、8月表现都不佳，直到9月才反弹，6月，7月和8月的黄金平均回报率分别为0％，0.6％和0.9％。因此他警告投资者应在当前水平上保持谨慎。
还有就是，美联储一直在积极支持经济。上周，他们宣布将开始购买单个公司债券，这是他们从未做过的事情。参见下面的美联储资产负债表。
（来源：美联储官网）
流动性似乎青睐涨势强劲的科技股，纳斯达克指数接近历史高位。如果冒险交易回归，黄金可能会开始退居次要地位——在恐惧情绪高涨时，黄金表现最佳。
（黄金走势图 来源：FX Empire）
总体而言，黄金2020年的整固可能还会持续一个月。最终，黄金价格将跌破1660美元，接近我们的主要目标价格1500-1550美元。
深度回调至第二目标价(1350-1420美元)仍有可能。金价必须大幅上涨到1800美元以上才能实现上行突破。
（黄金走势图 来源：FX Empire）
今年晚些时候我们将看到一个更好的黄金买入机会。从长期来看，随着债务的扩大，对黄金的需求应该会增加，并对政府及其管理能力失去信心。
那么，黄金开始了长达数年的上涨，应该会持续很长一段时间。
我们的黄金周期指标已接近高点(目前为332)，一个中间周期峰值正变得越来越有可能。
综合来看疫情反复、全球宏观经济复苏承压、国际形势不容乐观及长期低利率环境等因素影响下，黄金长线依然维持偏强走势。同时，投资者们后续需持续关注疫情、美联储政策、美国大选及地缘政治冲突等因素。