一周基金观察 | 债基净值跌得让人怀疑人生 “风险低”都是骗人的？

基础市场概况

图1：指数动态

上周沪深两市弱势盘整，周初沪指一度再次突破2900点，但很快出现回落，股指整周回落，但创业板强于主板。从盘面看，资金主要抱团于消费、医药等板块，科技板块再度走强，但其他热点题材散乱且持续性较差，整体成交量仍较为低迷，资金态度谨慎。申万一级行业中电子、家用电器及食品饮料板块涨幅居前，农林牧渔、休闲服务及汽车板块跌幅居前。

央行上周在2000亿MLF到期后缩量续作1000亿，中标利率维持不变。不过前期定向降准于15日释放长期资金约2000亿，总体来看，市场流动性仍相对充裕。由于短期进一步降准预期落空以及经济逐步恢复基本面支持降低，债市在上周前半周出现大幅调整，长端利率基本回升至降息降准前的水平。利率债及信用债到期收益率普遍上行，期限利差走阔，信用利差有所分化；转债多数收跌，表现弱于股市。

各类型基金业绩表现

上周A股震荡盘整，主动权益类基金近一周净值收益基本涨跌各半，仅两成股票指数型基金近一周收益为正；海外疫情发展有所减缓，欧美逐步解除“居家令”鼓励复工复产，消费数据及生产制造活动呈现恢复迹象，六成海外市场QDII基金上周净值收益上涨。

资金方面，流动性宽松格局延续，货币市场利率仍然维持低位，但市场对短期进一步降息降准预期落空，债市前半周出现大幅调整。超过八成纯债型基金和几乎全部一级债、二级债基金近一周净值收益下跌，转债主题基金跌幅明显；货币市场基金整体收益基本与前一周持平。

权益类基金

沪深两市上周弱势震荡，主动权益类基金近一周净值收益基本涨跌各半，仅两成股票指数型基金近一周收益为正。其中，股票型基金上周平均收益为0.34%，混合型基金上周平均收益为0.15%；股票指数型基金上周平均收益为-0.65%。

从行业板块来看，资金更青睐于科技、消费及医药等行业，因此相关主题基金或在相关行业板块配置仓位较高的基金表现更优。

固定收益类基金

央行缩量续作MLF同时前期定向降准释放长期资金落地，流动性整体宽松的格局延续，货币市场基金整体的平均七日年化收益率为1.5971%，与前一周基本持平，7只货基七日年化回到3%以上，9只产品每万份收益超过1元。

债券市场收益率普遍上行，债券型基金整体收益表现不佳，一级债产品中，仅1只整周实现净值收益上涨。具体来看，纯债型基金上周平均净值收益率为-0.11%，一级债型基金上周平均净值收益率为-0.50%，，二级债基金上周平均净值收益率为-0.58%，债券指数基金上周平均净值收益率为-0.16%。

表2：上周各权益类基金收益表现

表3：上周各固定收益类基金收益表现

数据截止日期：2020年5月15日

QDII基金

海外疫情发展有所减缓，欧美逐步解除“居家令”鼓励复工复产，消费数据及生产制造活动呈现恢复迹象，六成海外市场QDII基金上周净值收益上涨，平均涨幅0.21%。

表4：上周各海外基金收益表现

数据截止日期：2020年5月15日

新发基金统计

上周共有26只新发基金开始认购，截至统计日累计发行份额30.50亿份，按基金类型来看，股票型基金2只，混合型基金10只，指数型基金3只，债券型基金10只，FOF产品1只。

本周新发基金信息如下表所示。

表5：本周发型新基金概览

风险提示及免责声明

市场有风险，投资需谨慎。基金的风险收益特性与银行存款、债券等投资工具不同，投资人所持有的基金份额可以分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失，并不构成业绩保障。因此投资者需审慎评估自身的财务状况及风险承受能力，并选择与之相匹配的基金产品进行投资。

基金作为一种投资工具，其过往业绩并不代表未来表现。基金净值表现的短期波动难以预测，建议投资人不要过于关注基金的短期业绩，而是追求长期资产的长期稳健增值。

本报告所载的全部内容均基于已公开的市场信息，但不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议。