宏观情绪反复镍价持续震荡 供应偏多现货成交难改善

SMM6月10日讯：今日沪镍延续夜盘弱势继续下挫，截止日间收盘，沪镍主力合约2008报收103180元/吨，跌幅达1.55%，盘中一度跌至102550元/吨，基本吐出前两日跌幅。不锈钢期价今日同样低开低走，截止日间收盘，不锈钢主力合约SS2008报12910元/吨，跌幅近0.6%。

昨日，受欧洲时段伦镍持续下跌影响，沪镍夜间开盘即大幅下行，跌破5日均线位，近日期镍内外盘价格拉涨，但现货市场成交未见改善，基本面未有较强支撑，期盘价格的走高，或因宏观消息面刺激偏多，目前部分投资者获利出场，价格出现回落。不锈钢合约受镍价下行影响亦出现下跌态势，不锈钢现货市场6月份以来成交清淡，现货价格亦偏弱运行，后期不锈钢产量逐渐恢复，供给增加，交投清淡氛围下或将对价格形成压力。

目前现货市场成交未见改善，价格提升难以出货，进口货源集中到货而下游消费无好转，市场供应偏多；镍生铁方面由于镍价上涨、钢厂采购谨慎，而可售货源近期供应量增加，市场陷入僵持。消费方面从各国PMI数据来看，中国仍在扩张区间，海外仍处在疫情影响下的低谷但边际有一定改善。综合来看，镍价近期波动宏观方面消息影响偏多，后期延续震荡为主。

SMM预测：

今日沪镍2008主力合约日盘开于103970元/吨，盘初便承压于104000元/吨一线，虽然逐渐回落至5日均线103500元/吨一线获得支撑，窄幅震荡于103500-103800元/吨直至早市结束。午后开盘后，沪镍随即震荡上行，突破104000元/吨后再度承压横盘运行，期间最高探至104140元/吨。临近尾盘多空均大量减仓，沪镍迅速跌落日均线，最低下挫至102960元/吨，最终收于103180元/吨，跌1620元/吨，跌幅1.55%。沪镍今日录得中阴柱，腰穿5日均线，下影线刺穿10日均线支撑。目前国内现货市场气氛持续低迷，如无宏观因素提振，基本面看似也无力支撑镍价走强。今日早间国内公布的5月CPI月率、PPI年率均低于预期，使得日间沪镍弱势震荡。而16：00，央行公布5月M2货币供应年率也未如期增长。晚间继续关注外盘及原油走势，谨慎宏观情绪消退后，沪镍再度回探需求支撑。

机构观点：

国贸期货：宏观情绪偏好仍支撑有色板块，镍价近期整体偏强震荡，运行于多跟均线上方，我们预计近期走势仍受宏观主导。从宏观面看，欧佩克 声明同意延长减产协议至7月末，中美关系有缓解趋势，疫情在拉丁美洲持续扩散，美国非农数据表现超预期但美统计局表示存在误差，市场避险情绪或有所反复，未来仍需警惕宏观消息的扰动。从基本面来看，国内港口镍矿库存仍在下降，当前大部分镍铁厂现矿库存可维持六七月的生产，高镍铁价格维持坚挺，随着后期菲律宾镍矿陆续到货，原料库存紧张情况将逐渐得到缓解，同时关注印尼镍铁回流情况。需求方面，不锈钢市场交投清淡，但当前镍铁库存处于相对低位，镍铁、铬铁报价均维持坚挺，不锈钢价仍获成本支撑。不锈钢库存延续下降趋势，若不锈钢排产量维持稳定增长，短期对镍需求仍有拉动，但随着下游补库的完成以及疫情对需求冲击的逐渐体现，市场对后期下游需求的表现仍较担忧。

华泰期货：近期受大环境回暖影响，镍价表现为偏强震荡。当前菲律宾镍矿供应逐渐恢复，但以中低品位镍矿为主，高品位镍矿极少，随着前期镍矿库存逐渐消耗，国内镍铁品位亦将下滑。当前镍矿价格维持高位，国内镍矿供应仍显偏紧，高镍铁价格表现不及镍矿和电解镍强势，电解镍对高镍铁升水有所走强。当前国内镍铁库存仍处于低位，不过偏紧格局正在边际改善，随着时间后移，后期镍铁供应可能逐渐由紧缺转为过剩。当前镍铁库存较低，镍矿供应依然偏紧，不锈钢对镍需求亦表现较好，镍供需面仍存在一定支撑力量，随着大环境回暖，镍价短期表现偏强。不过中线来看，镍矿与镍铁供应偏紧格局正在边际改善，后期随着印尼镍铁新增产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，镍价仍有再次探底的可能，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

2020中国镍铬不锈钢产业市场及应用发展论坛