通讯行业：运营商三月经营情况改善 5G新基建持续推进
□万联证券 王思敏
工信部表示将加快推进 4G 和 5G 基站建设进度，新基建得到加速推进；三大运营商三月经营数据集体攀升。上周沪深 300 指数下跌 1.11％，申万通信板块下跌 1.45％，未能跑赢大盘，排名行业第 17 位。上周通信板块日均成交额 241.30 亿元，环比上升 2.46％，市场关注度有所回暖。截止到 3 月底，全国已经建成的 5G 基站 19.8 万个，在新基建的推动下，预计年底全国范围内将累计开通 5G 基站超过 55 万个。
投资要点：工信部表示将加快推进 4G、5G 基站建设进度：近期，国务院、工信部陆续召开会议，表示将会大力支持 5G、人工智能、工业互联网、物联网、车联网、大数据、区块链等技术创新和产业应用发展，加快推进 4G 和 5G 基站建设进度。这意味新基建逐渐进入白热化阶段，5G、光纤宽带、物联网、数据中心等通信基础设施建设将会得到重点关注，从而带动通信行业进入高景气发展阶段。
三大运营商 3 月份运营情况集体改善：3 月份，三大运营商在移动业务、4G 业务、宽带业务以及 5G 业务上，一改前两月的 颓势，均出现增长。移动、电信、联通 3 月份移动用户分别净 增 413.4 万户、615 万户、32.1 万户。在用户逐渐依赖居家网络场景，以及疫情进一步得到控制的背景下，前两个月用户积累的潜在通信需求将会进一步释放，从而推高运营商未来一段时间的经营效益。
阿里云加码云计算，多版块受益：阿里云近日宣布，在未来三年会追加 2000 亿用于核心技术研发以及数据中心建设。日前，新基建已经明确云计算与数据中心是信息基础设施的关键环节之一，因此阿里云的行动将会刺激云计算配套设备如第三方 IDC、光通信、数通设备、服务器等领域厂商的发展。
投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为 5G 建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通。
风险因素：5G 渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。