上世纪90年代初，小霸王凭借游戏机和学习机产品风靡全国，说小霸王是80后的青春见证、90后的童年回忆，并不夸张。然而，复盘小霸王的兴衰史，不难发现小霸王的兴起带着强烈的时代印记，是特定时期内物质匮乏和知识产权保护的缺失，成就了小霸王的盛极一时。
对于小霸王，大部分人所知道的，是成龙代言小霸王学习机的“望子成龙小霸王”广告词，以及与之匹配的黄色游戏卡带。而大部分人所不知道的是，小霸王的王牌产品游戏机乃至学习机，脱胎于一款划时代的产品——日本任天堂1983年发行的第一款家用卡带游戏机——红白机(Nintendo Family Computer，简称FC)。红白机连带着马里奥兄弟等多款FC游戏从日本开始火遍全球，而当时红白机虽然已进入中国市场，但在物价差异及关税壁垒下，1985年接近200元一台的售价堪称天价。小霸王推出的第一款游戏机红白机D25，外形与红白机极度相似，后来抓住了中国家长的心理，将台湾的LASER-310计算机稍作修改，与红白机芯片结合在一起，通过游戏机+键盘的形式，创造了风靡全国的小霸王学习机。1992年到1995年是小霸王的巅峰时刻，销售额从破亿到10亿元只用了四年。
某种程度上来讲，小霸王是吃尽时代红利而衰亡的一个品牌。小霸王在特定时期就着特定的环境以山寨起家，但随着时代的发展与变迁，显然后继乏力。小霸王曾涉足教育电子、数码音响、电器、厨卫等多个领域，可以说是看到什么赚钱就做什么。在王牌产品游戏机的更新上，曾在Wii盛行时推出过类似的体感游戏机，也在2016年投资过当时红火的VR产业，都以失败告终。2018年，小霸王宣称将重回游戏界并推出“Z+新游戏电脑”，实则与其他搭载Windows系统的电脑无甚区别亦无价格优势，一年后项目即不了了之。
多年来，纵观小霸王品牌的发展史，除了学习机的整合式概念创新外，并没有核心技术和其他自主创新的出现。这也是为什么当11月9日“小霸王被申请破产”的话题出现在微博热搜榜，大多数人在唏嘘之前的第一反应是“原来小霸王还在？”舆论的反应非常诚实，小霸王似乎早已是尘封在记忆中的品牌，随着山寨时代的过去，其破产并不令人意外。
“十四五”时期，以改革创新为根本动力，将创新能力显著提升作为重要标准，并不只是宏观目标。对企业而言，自主创新正是获得持久生命力的最好保障。例如，大部分80后、90后视作青春记忆的小霸王学习机，真正用途也是用来玩游戏，而当时5元、10元一盘的多合一游戏卡带也是山寨的，内核仍是FC游戏马里奥兄弟、魂斗罗等。目前，马里奥兄弟的发行商任天堂仍在创造一个又一个新IP，而马里奥兄弟这个老IP也凭借马里奥赛车等新游戏在时下流行的Switch等主机中焕发新生；魂斗罗的发行商科乐美(KONAMI)，也是寂静岭、实况足球等游戏的出品公司，几乎在所有主流游戏类型上都有享负盛名的经典系列。
小霸王被申请破产，比起惋惜，或许更需要的是提醒，提醒其他企业，牢记山寨时代已经过去，坚持自主创新，才能让自身脱颖而出，活得更好。