上一个五年，国策是供给侧改革；下一个五年，国策是内循环。反应到资本市场，说白了都是国产替代，即可科技与消费的国产替代。
去年是大科技的大年，科技股风光无限好鸡犬升天，特别是芯片股红得发紫。今年则是大消费的大年，医药与消费同样鸡犬升天，百倍的疫苗与八十倍的酱油，与去年的芯片有的一拼。
存在即是合理，市场永远都是对的，如果我们看不懂，那是我们自己的问题，投资最重要的一条，就是要尊重市场。不管是去年的芯片、5G与电动车，还是今年的白酒、疫苗与酱油，都是市场选出来的美女，大资金永远都是在抱团确定性最强、基本面不断向上的那个大类资产板块，去年是以芯片为核心的大科技，今年是以医药为核心的大消费。
但是，“英雄易老，美人迟暮”，再美的美女都会有迟暮的那一天，资本市场同样如此，牛逼如芯片都会有不应期，其他品种更不用说。
去年爆炒过的品种与标的，今年普遍不咋地；今年爆炒过的品种与标的，明年同样没啥戏。也就是说，今年爆炒的医药消费之类的，明年基本不会有大机会，与今年的芯片类似。原因很简单，因为医药消费明年的基本面无法比今年更好，而且筹码大量从机构手里转移到了散户手里。
也就是说，明年的大机会，将在新的品种上。这两年爆炒过的品种与标的，特别是今年爆炒过的，明年不会再有翻倍以上的大机会。
那么，哪些品种，可能存在大机会？
依然沿着抱团思路去找，按图索骥即可。记得去年6月时，写过一篇专栏文章《如何挖掘主流品种？》，我们需要寻找的新机会，就是新的主流品种。
两个潜在的品种：一个是券商，一个是软件。
对于券商股，之前分析$东方财富(SZ300059)$ 时，讲过很多，不再重述：确定性最强、基本面持续向上、板块容量大、N年没有爆炒过。券商将是跨年度的主流品种，快的话今年四季度主升浪，慢的话明年春节前前主升浪。
至于软件，可能是明年确定性最强的科技股，特别是信创相关的软件，例如操作系统、办公软件、数据库、中间件、金融软件等。
不管是安可，或是信创，还是内循环，说白了都是国产替代。政策在哪儿，钱在哪儿，机会就在哪儿。
过去几年，国产替代的核心是芯；未来几年，国产替代的核心是魂。芯与魂，是两条并行的科技主线，科技国产替代的关键就是，打造出芯片的国产生态产业链，与操作系统的国产生态产业链。
芯片国产替代，该给的政策都给了，该给的钱也给了，后面就看企业各显神通了，需要时间来等待国内企业长大。未来五年左右，可能就是收获的季节。
至于芯片股，为何最近几个月走得很弱？原因很简单，一是华为被全面禁止芯片，对芯片的国产替代造成了负面冲击，短期内芯片板块的基本无法变得更好。二是需要时间消化获利盘，需要业绩消化估值泡沫。三是筹码从集中走向了分散。任何品种与股票涨多了，都会遇到这个问题。芯片股还有大机会，但是需要给它时间成长。
与芯片相比，未来几个季度或一年左右，软件的确定性更强，基本向上的持续性也肉眼可见，因为国家的钱，开始大量流向了软件，而且，板块容量足够大，可以容纳大资金。未来三年内，党政事业单位央企国企，基本要完成操作系统、办公软件、数据库、与重点行业核心系统的国产替代。另外，信创招标进度快于市场预期，软件国产替代的逻辑，正在得到兑现。
软件国产替代的重点，是操作系统、办公软件、金融软件，市场大、确定性强。其中，$中国软件(SH600536)$ 与$金山办公(SH688111)$ 是确定性最强的公司。
以中国软件为例，党政事业单位大型央企国企，存量电脑大约6000万台左右，以每套400块计算，PC操作系统替代空间就是240亿；而服务器操作系统，数量大约是PC的1/10，每套价格则是PC的20倍，替代空间大约480亿。PC+服务器操作系统则是720亿左右的市场空间，三年内需要替代完毕。
目前，中软在服务器操作系统份额超过70%，PC端的份额52%，随着未来麒麟UI的优化，市场份额会进一步提高，特别是PC端。央企背景的中软，在G端与B端的优势，明显要比民企背景的诚迈大得多，对于党政军事业单位央企国企来说，安全性远比UI更重要。而且，操作系统具有天然的垄断性，当麒麟的国产生态建立起来后，留给统信的市场空间会越来越小，因为麒麟UI与用户体验不足的问题，根本就算不上技术问题，解决起来的难度很小。
与此同时，党政军事业单位央企国企，涉及到了几亿的从业人员，当它们工作时习惯了用麒麟后，那么家用电脑也将大量替换成麒麟操作系统。当然了，这个过程还需要几年时间，麒麟现在还需要解决“好用”的问题。
可以简单测算下，以50%PC+70%的服务器操作系统份额30%净利润率保守估算，未来三年，将给麒麟带来450亿左右的营收与135亿左右的净利润，带给上市公司的净利润大约48亿左右（中软持股天津麒麟36%股权），未来上市公司也可能收购天津麒麟剩余64%的股权。很显然，随着操作系统的国产替代，中软的市值还有很大提升空间。
至于金山办公，wps已经解决了“好用”的问题，在国产办公软件基本一家独大，不仅政务领域，还是消费领域，普及率都已经很高，除了估值贵之外，没有其他问题。
今天在网上看到一个段子：“每一颗韭菜，都会找到自己钟爱的镰刀。”
不管是投资科技消费，还是周期，当韭菜长到足够高时，都逃脱不了被收割的命运，再好的股票，再动听的故事，尾声的时候都要抽身而退。
18年初的大金融，19年4月底的猪股，20年2月底的芯片，20年8月初的疫苗，都是在重复昨天故事。周期、科技、医药的韭菜都收割一遍了，下一个收割的可能就是消费了，当酱油阶段性见顶时，或许就是收割消费韭菜的时候了。
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