泡沫并没有如期而至。
7月20日，中国市值千亿的半导体公司又增加了一家，这就是今天才上市的AI芯片第一股寒武纪。
上市首日开盘涨约290%，总市值一度突破1000亿元！
这家公司创始人是出自中科大少年的80后兄弟 ，身价超过300亿。公司成立也不过4年，比起老一辈的中芯国际，真是年轻太多。
在上市之前，寒武纪曾遭遇失去大客户华为的窘境，也没有摆脱估值浮夸的争议。
但，资本市场的表现还是很诚实的。
踩中缺芯少魂时代焦虑、采用自主可控国产技术，又出自中科系，寒武纪因此获得了一大票国家队资本支持，如招商银行，国投等。而国内另一家龙头——地平线，则是采用国外技术架构，英特尔、高通等作为股东。
相较之下，寒武纪就成了稀缺的概念投资标的。
虽然从资金储备来看，短期寒武纪并不缺钱，但参照其透露的研发计划来看，未来3-5年的资金缺口接近40亿。
因此，这1笔25亿的上市融资，虽不及28亿预期，但落袋为安也让寒武纪日后的研发进程踏实了不少。
不过开门户，也不足以让寒武纪太高兴。
数据统计显示，科创板上市公司上市首日平均涨幅达163%，股票较发行价平均涨幅达196.61%。寒武纪涨幅某种上托了科创板大势和概念所赐。
于目前看，寒武纪除了要研发芯片外，还要在营收上找到新增点。
与华为的分手，让其在营收上颇受影响。
此前，靠着推出的全球首款商用终端智能处理器IP产品寒武纪1A，寒武纪抱到了华为海思的大腿。这款处理器后来被集成麒麟970芯片之中，助力华为拿下了“全球首款集成 AI 处理器”的手机芯片。
此后的2018年，寒武纪的双核NPU又集成到华为Mate20手机搭载的麒麟980芯片中。
华为支撑起了寒武纪的IP授权业务，而2017年、2018年，寒武纪该业务毛利率分别高达 99.8%，99.90%。来自华为业务营收过亿，占了寒武纪绝对的大头。
失去华为后，寒武纪就变成了一个To政府公司，目前公司前两大客户都是政府部门。
短期内，寒武纪或许能靠资本市场猛如虎的操作保证一个体面市值和股价，但没有业绩支撑，爱国强芯的故事并不能持续太久。寻找到新的价值增长点，才能避免沦为割韭菜骂名。
2020年一季度，寒武纪云端智能芯片及加速卡收入为661.97万元，较上年同期增长775.51%，同比增长幅度较大。
寒武纪研发进度，能等到这一天么？这或许是比成为中国的英特尔、英伟达更迫切的事情。
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