南方网讯 头顶着“科创板史上最大规模IPO”“国内芯片龙头”等各种光环，中芯国际迎来网上网下申购，发行价格为27.46元/股。
招股书显示，若行使超额配售选择权，中芯国际最多可募资532亿元，即便不行使超额配售选择权，中芯国际最少也可募资463亿元。届时，中芯国际将成为名副其实的科创板“募资王”。
受资本市场积极追捧
19天过会、29天获准注册……中芯国际不断刷新科创板IPO的纪录。根据7月5日晚间的公告，中芯国际本次科创板IPO发行价27.46元/股，按发行16.86亿股计算，本次的募资金额是462.87亿元。
这比此前招股书规划的200亿元高出一倍多，也创下了科创板上市公司募资金额的最高纪录。
中芯国际何以受到市场追捧？从披露的战略配售对象来看，共计29名战略投资者参与了配售，包括国家集成电路产业基金等“国家队”企业或基金共9家，上海集成电路产业投资基金等4家上海地方国资，2家海外主权基金等。
与其他科创板上市企业相比，中芯国际的战略配售比例较高，占初始发行数量的50.00%，几乎消化了一半的募资额。
从募资金额以及战略投资者的积极认购态势，足见资本市场对中芯国际的追捧程度。
据披露，中芯国际本次募集资金主要投向：一是12英寸芯片SN1项目，二是先进及成熟工艺研发项目储备资金。对于募投项目，“12英寸芯片SN1项目”的载体为中芯南方，该项目规划月产能3.5万片，已建设月产能6000片，是中国第一条FinFET工艺生产线，也是中芯国际14纳米及以下先进工艺研发和量产的主要承载平台。
处在先进制程追赶中
中芯国际走到了一个关键的技术分水岭。
国元证券分析报告认为，“摩尔定律”演进到14nm以下，制程格局有着明显的变化。14nm及以下玩家只剩下中芯国际、联华电子、格罗方德、台积电、三星和英特尔；而28nm节点玩家众多，还有华力微电子、IBM、东芝、意法半导体。这就导致28nm产能过剩，且竞争压力巨大。
芯片代工讲究的是规模效应，而回溯行业标杆台积电制程演进，14nm是一个重要的转折点，为公司带来明显的价值扩张。如今，经过长期的工艺竞技，先进制程向龙头集中。目前，中芯国际还在追赶中。
不过，芯片制造依然是一个重资产行业，长远来看，即便是500亿元，也只是“毛毛雨”，根据IBS统计，随着技术节点的不断缩小，集成电路制造的设备投入呈大幅上升的趋势，以7nm技术节点为例，每5万片晶圆产能的设备投资就高达114.2亿美元（折合人民币约800亿元）。
从14nm向7nm迈进过程中，又是一道门槛。14nm可应用于工业端，7nm则可应用于要求更高的C端，利润也相较以往高出一截。而目前，台积电5nm制程已进入量产。
“目前来看，中芯国际先进技术制程上相较落后了2—3代，而以2019年的研发费用为例，台积电超过200亿元，相当于中芯国际当年的营收，在马太效应的当下，稍不留神差距就容易扩大化。”一位前华为员工说，担心的是，如果中芯国际制程赶上了7nm，但对手打出价格战，那么中芯国际好不容易建立起来的技术优势又会面临盈利困境。
人才是发展关键
半导体行业门槛高、壁垒大，人才是发展关键。根据《中国集成电路产业人才白皮书（2018—2019年版）》发布的数据，预计到2021年前后，芯片全行业人才需求规模为72.2万人左右，存在26.1万人的需求缺口。缺口之下，中芯国际对于人才的吸引力需要持续提高。
2017年从中芯国际深圳工厂离职的林峰（化名）告诉南方日报记者，当时在公司上升空间不多，个人发展潜力不大，而且在深圳中芯管理相对没那么规范，甚至没有明显的规章制度，最终让他选择离职。
“比如说我们的leader在中芯就干了十三四年，在他之上的课经理，先后在武汉新芯、大连英特尔分别干了五六年，在中芯深圳又干了两三年，级别依然不高。”林峰分析说，这还在于此前半导体发展比较缓慢，行业比较封闭，形成了一个熟人圈子，离职率一直居高不下。
不过，这种迹象已经略有改善，林峰说，前同事倍感欣慰的是，随着国家对半导体投资的加大，半导体工厂也陆续在新建，发展空间和待遇也逐步有所提升。
南方日报记者 郜小平