第一次世界大戰中意大利加入協約國作戰併成為了戰勝國。但戰爭沒有給意大利帶來繁榮，而是深重的災難。
意大利在戰場上的傷亡達到1893860人，其中陣亡756020人，軍費支出高達650億里拉，相當於4.7億英鎊。其中有200億外債，350億內債。內債總額由1910年的140.89億里拉上升到1920年的950.17億里拉，而國民總收入不過才200億里拉。
儘管意大利付出瞭如此大的損失，但戰後英法美主導的巴黎和會卻沒有滿足意大利的需求，這引起了意大利民族擴張主義分子的強烈不滿。國內的政治問題和經濟問題也不斷惡化，工人運動此起彼伏，而像走馬燈一樣換來換去的意大利政府卻毫無作為，上層社會迫切希望有一個強有力的政府來改變這一現狀。在這種情況下，墨索里尼登上了政治舞台。
1919年3月在米蘭建立半軍事性組織——法西斯戰鬥團。1921年11月正式建立國家法西斯黨，很快就奪取了米蘭地區的政權。墨索里尼宣稱“要麼做一個執政黨，要麼做一個亂黨”，準備武裝奪取政權。他積極籠絡大資本家，殘酷鎮壓工人運動，同時表示支持君主制，贏得了資本家和大貴族的支持。
1922年10月27日，墨索里尼向羅馬進軍，得到了王室支持。兩天後國王維克多·埃馬紐爾邀請墨索里尼出任首相，成立新的內閣政府。不久，墨索里尼發動政變，廢除議會制，建立起恐怖主義控制下的專政，他本人則成為了意大利的獨裁者，第一個法西斯政權就這樣建立了起來。希特勒就從意大利法西斯身上學到了不少東西，才得以建立起德意志第三帝國。
