IT培訓龍頭達內教育年報出爐：新老業務“青黃不接” 業績虧損擴大

每經記者 宋可嘉    每經編輯 魏官紅    

在解決完因內控缺陷而造成的上市5年來虛增營收6.3億元的事件後，6月11日晚間，國內IT培訓龍頭機構達內教育（NASDAQ:TEDU）公佈了其2019年年報。財報顯示，2019年達內教育全年營收20.51億元，較2018年同期20.85億元有所下降；淨虧損10.39億元，較2018年同期5.92億元擴大了75.4%。

達內教育在年報中解釋，收入下降主要是由於成人學員數量減少。作為達內教育起家的業務，成人IT培訓業務正陷入降温的窘境。自2018年起，達內教育也開始發力新業務——K12編程培訓。該業務2019年收入超過達內教育總收入的10％，培訓中心數量也由148個增加至217個。

在飛速擴張的背後，達內教育面臨新老業務青黃不接的尷尬，成人培訓業務增長乏力，K12業務仍舊虧損。

剛剛調整完管理層的達內教育是否會有新的舉措和策略？《每日經濟新聞》記者就此向達內教育發送採訪提綱，但截至發稿前，公司尚未進行回覆。截至年報發佈前的美東時間6月11日收盤，達內教育報2.7美元/股，漲幅達12.5%。

達內教育財報顯示，其成年學生總註冊人數從2017年的約11.86萬人降低至2018年約11.65萬人，2019年降至約10.88萬人。

在成年學員人數逐年下降情況下，達內教育部分課程學費每年都在提升。2019年年報顯示，達內教育在2019年將某些大城市提供的部分課程的標準學費每門提高了2000元至3000元，同時還把在一些大城市裏提供的部分（非全日制）課程學費每門提高了1000元至2000元。對於成人全日制課程，2019年達內教育每門課程的標準學費在19800元至26800元之間。

儘管如此，達內教育收入仍發生了下滑。在2020年疫情衝擊下，達內教育在財報中也坦言，疫情已經對達內教育的許多商業活動產生了不利影響，包括在達內教育的學習中心舉行講座、招募學生和開展的日常業務。

達內教育表示，由於疫情導致招生方面的限制，無法像往常一樣在學習中心定期為學生舉辦研討會和預備訓練營，也無法開展其他線下銷售和營銷活動，因此招募學生時遇到了困難。儘管達內教育已經安排了在線招聘活動，例如進行在線促銷課程，但是這種努力的效果尚不確定。此外，由於部分大學未開學，達內教育直接從合作大學招生的能力也受到了負面影響。

達內教育對此預計，2020年第一季度和第二季度的經營業績將受到不利影響，並在隨後時期內持續產生負面影響。

相較於報名人數下滑的成人培訓業務，達內教育年報提到，2019年少兒編程業務中心數量由148個增加至217個，招生數達9.9萬名學生，與2018年相比增加了117.5%。此外，K12培訓業務的收入也從2018年的1.699億元增長了208.5％，至2019年的5.24億元，成為公司業績增長的重要引擎。

不過，這一還在高速擴張的新業務在達內教育營收佔比還不大。年報顯示，K12計算編程課程收入佔達內教育總收入的12.8%。而在K12培訓收入快速增長背後，成本也在劇增，2019年K12培訓業務並未盈利，虧損2190萬元。

這也在一定程度上導致了達內教育整體的毛利率從2018年的56％降低至2019年的42.8％。達內教育表示，這主要是由於學習中心網絡的擴展，尤其是針對K12教育計劃的學習中心的快速增長。

因此，達內教育創始人韓少雲曾在2018年時，把K12業務所帶來的虧損定義為戰略性虧損。

截至目前，高速擴張的K12業務還未能給成人培訓業務低迷的達內教育帶來轉機。在風險提示中，達內教育也提及，“K12業務的快速擴張對將來支持我們的教育計劃至關重要。但是，如果我們不能有效地利用這些新的學習中心，或者不能完全從我們的投資中受益，我們的財務狀況和經營業績將受到不利影響。”