儘管BATJ等互聯網巨頭們的金融業務如日中天，國際評級機構穆迪卻窺視到了這一熱潮背後的風險。穆迪近日發佈報告指出，中國互聯網企業的信用質量正因其開展的金融業務而遭到削弱。
這份題為《中國互聯網企業：金融業務導致其信用質量遭削弱，但多數公司可緩解相關風險》（Internet companies -- China: Finance operations weak en credit quality; most companies have mitigants）的報告稱，中國互聯網企業通常利用金融業務向消費者和商户提供貸款，或分銷理財產品，這令中國互聯網企業的信用質量降低，因為金融業務導致相關企業面臨負債，或導致其有追加資本金的需要，這將對企業的信用造成負面影響。
獲評Baa3發行人評級的京東即是一例。穆迪表示，長期以來，京東金融的虧損大大拖累了京東集團的整體盈利狀況。儘管其不曾披露過盈利狀況，但京東金融A輪融資文件顯示，其2015年前三季度淨虧損6.77億元，淨虧損率高達53.8%。
不過，穆迪同時對京東給出了正面的評級展望。穆迪指出，京東2017年1月曾宣佈出售其佔有的京東金融68.6%的股權，這一舉措將讓京東核心零售業務更為透明，信用水平有望提升。事實上，京東在8月14日發佈的二季度財報中顯示，京東金融已完成交割，相關人士也透露金東金融上半年或成功實現盈虧平衡。
百度同樣也深受金融業務負債的困擾，因此獲得了負面的評級展望。穆迪認為，百度2016年新成立的金融服務事業羣組迅速推高了公司的債務，擴大了百度的財務風險。
國內另一家巨頭阿里巴巴則是正面案例。穆迪認為阿里金融業務風險較小，並給出了A1的評價，因螞蟻金服已經與阿里巴巴分拆，成為自行融資的主體。
不過穆迪也指出，即使金融業務不與其他核心業務並表，相應的信用影響依然存在，原因在於，金融業務仍使用互聯網企業品牌，且核心業務與金融業務仍具有戰略關聯。
穆迪還認為，金融業務與核心業務的協同效應和企業的強流動性有助於緩解信用風險。在被評測的企業中，阿里巴巴和百度即擁有充足現金緩衝，可使其金融業務在面對資金追加時安然無虞，這一優勢也令百度在負面展望下依然保持了A3的評級。