“煤老闆”娶“電力千金” 史上最大央企併購催生能源新霸

　　產生化學反應

　　正值中國傳統七夕佳節，國資委8月28日公佈喜訊：中國國電正式聯姻神華集團，合併為國家能源投資集團有限責任公司。

　　中新社記者 張九玲 作

　　作為各自領域的佼佼者，這對兒情侶自拍拖起就受到各方關注。

　　按照雙方今年一季度財報，中國國電和神華集團總資產分別為9982億元和8016億元。

　　據此估算，兩家集團實施聯合重組後，將合併出一家資產總額超1.7萬億元、發電裝機量超2.2萬億千瓦的能源巨無霸，將是自國資委成立以來最大的能源央企併購重組案。

　　一方是世界上最大的煤炭經銷商，一方是中國五大發電企業之一的電力龍頭，二者的“強強聯合”，又將在業界和資本市場引發怎樣的效應？

　　靴子落地

　　2017年6月4日和18日，中國國電和神華集團接連兩次發佈公告，宣佈停牌籌劃重大資產重組。

　　如今，靴子落地。中國國電與神華集團的聯合重組，信號意義十分明顯。

　　國家行政學院研究員張春曉認為，這次重組不是一般意義上的企業整合，而是產業鏈的優化延伸，價值鏈的全面提升，創新鏈的全面構建。

　　神華是第一煤炭企業，國電是發電業巨頭。“兩家合併重組，將把電力體制改革提升到一個新高度。”張春曉説。

　　中國國電和神華集團在煤電行業的產業鏈中是上下游的關係，在主業中各有側重，但也有同業業務。從產業佈局上看，兩者的重組將具有較強的互補性。

　　國務院國資委研究中心研究員張喜亮同意這一説法，他認為，兩家合併符合國有企業改革頂層設計的重組文件精神，既形成了完整的產業鏈，又有助於共同創新發展。

　　同時，作為煤炭和發電業界的龍頭企業，中國國電和神華集團的合併重組對其他相關企業未來發展將起到引導作用。

　　可預見的是，二者合併可進一步提高煤電行業的資源優化配置的能力，提升煤電行業的抗風險能力，穩定煤電行業的價格運行體系。

　　中新社發 蒲滔 攝

　　能源新巨頭

　　事實上，合併後的國家能源投資公司將承繼國有資本投資公司試點資格，成為大能源領域的公司制、市場化出資人代表，承擔促進大能源行業轉型升級和引領行業創新發展的重任。

　　新成立的國家能源投資集團有限責任公司能夠擔此大任嗎？

　　廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為，從煤電聯動角度來看，國電與神華的重組確有好處，但由於中國煤炭產能相對分散，雙方重組並不足以直接對國內能源結構和格局帶來太大影響。

　　他同時也認為，產業鏈條的整合也有利於企業整體業績的穩定，如在煤價或電價出現較大波動時，產業板塊之間的互相彌補，能夠對企業整體經營起到平衡作用。

　　國務院發展研究中心企業研究所國企研究室主任項安波告訴中新社國是直通車記者，處理好與國資委的委託代理關係、分層分類逐步調整原來對體系內企業的管控模式、重構適應管資本的組織結構等，可能是新公司當前的一些工作重點。

　　中國國電主營業務涉及發電、煤炭、金融、科技環保四大板塊，目前發電裝機容量1.43億千瓦，位於五大電企第二。

　　中新社發 宋衞星 攝

　　資料顯示，中國國電煤炭產量5872萬噸，年含水清潔能源佔比30.3%，風電裝機近2583萬千瓦，位居世界第一。2016年國電集團營業收入1836億元，淨利潤131億元。

　　神華集團是中國最大的煤炭生產企業。在煤炭生產銷售之外，其主營業務還廣泛涉及火力發電、鐵路運輸、港口航運、煤制油煤化工等。

　　2015年煤炭產量4.01億噸、煤炭銷量4.85億噸，旗下煤電裝機近8000萬千瓦，可再生能源裝機700萬千瓦(風電裝機500萬千瓦)。2016年神華集團營收2479億元，淨利潤361億元。

　　這場涉及資產近兩萬億元的合併案，是自國資委成立以來最大的能源央企併購重組案，合併後的能源投資集團，或將成為年利潤近500億元的中國能源新巨頭。(劉辰瑤)