細心的基友在選購基金的時候肯定看到了有些混合型基金債券倉位卻較高，有些債券型基金卻有股票倉位，這些都是什麼類型的基金呢？
前者可稱之為混合偏債型基金，後者可稱之為二級債基。
混合基金根據基金資產投資範圍與比例及投資策略分為偏股型基金、行業主題偏股型基金、靈活配置型基金、股債平衡型基金、偏債型基金等九個二級類別。
債券型基金根據其主要投資範圍的不同可分為一級債基、二級債基、可轉債基金。
偏債混合基金和二級債基都是既有債券又能投資股票的基金，它們之間究竟有什麼區別，我們又該如何選擇呢？
二者的差別
其實，兩者的主要差異在於它們的投資比例與風險收益。
1、投資比例不同
通常，我們可以將債券基金根據是否投資權益類資產簡單分為兩大類：一類就是完全不參與股票市場投資的純債基金，另一類就是在不同程度上參與股票市場投資的基金，譬如一級債基、二級債基、偏債混合基金。
雖然都是“股債兼備”的基金，兩者在股票和債券投資比例上存在不同。
作為債券型基金，二級債基的債券投資比例不得低於80%，剩下不到20%的資金可以用於投資股票。二級債基的投資收益主要來源於債券投資，這使得二級債基風險收益特徵和波動性等介於權益類基金和純債類基金之間。
偏債型混合型基金是指混合基金的投資標的主要是以債券投資為主，債券投資佔基金總資產的比重在60%--80%以上，股票投資佔基金總資產的比重在20%--40%左右，股票倉位用來爭取更大收益，風險低於偏股型基金。
注：基金之間存在差異，具體以基金招募説明書等文件為準
2、風險收益不同
正因為投資比例的不同，造成了兩者在風險收益上的差別。
在混合型基金中，根據實際情況大致可以分為主要投資股票的偏股混合型基金，以及主要投資債券的偏債混合基金。
債券型基金中，又分為純債基金、一級債基、二級債基，它們的風險收益特徵大體如圖所示：
理論上，二級債基的淨值回撤比偏債混合基金更小，而偏債混合基金則能比二級債基分享到更多的股票市場收益。
因此雖然這兩種基金都屬於中低風險的產品，但一般來説，偏債混合基金的風險和收益要高於二級債基。
適合的投資人羣
作為“進可攻、退可守”的產品，這兩類基金適合以下類型的投資者：
第一種，以前主要購買理財產品的投資者。
通過配置這兩類基金，在尋求穩健收益的同時可以適當分享股票的長期回報，對抗購買力貶值，同時逐漸瞭解並適應波動的存在，在淨值化的未來，這一能力必不可少。
第二種，配置了較多權益類產品，擔心淨值波動過大的投資者。
人們有時會發現高估了自己的波動承受能力，人處於恐慌情緒中，是無法做出好決策的。通過配置債券類資產可以有效的降低我們賬户資產的波動幅度。
如何選擇產品？
具體到產品選擇上，偏債混合基金和二級債基都可視作“進可攻、退可守”的產品，不管是在牛市還是熊市行情下，都是可以適當配置的。在傳統銀行理財產品打破剛兑的背景下，該類產品或可作為風險偏好低客户的理財新選擇。
但是需要指出的是，無論大家最終挑選的是哪類產品，都需要有股票和債券投資管理能力突出的實力團隊做支撐。
因為，作為股債雙配的“固收 ”產品，無論是固收還是權益團隊的實力有所偏差，都會影響到產品最終的業績表現。根據海通證券數據，德邦基金股票和債券投資能力均位於行業前列。
(本文整理自財富號文章)