安心保險難“安心”：償付能力低位、投資比例不合規

　　原標題：安心保險難“安心”：連虧4年、償付能力低位、投資比例不合規

　　來源：藍鯨財經

　　作者：李丹萍

　　變，似乎是安心保險近幾年的主旋律，譬如高管變，再者就是保費結構大調整，在車險業務“碰壁”後，安心保險將更多精力傾注於健康險業務之上。

　　年報數據顯示，2019年，安心保險原保費收入27.21億，其中，健康險保費22.63億，漲幅279.7%，連續2年大比例上漲，佔總保費比重超8成，車險保費下滑至3.61億元。

　　然而，在業內人士看來，發力短期健康險業務有三難，一是渠道費用高，保費大頭被強勢的第三方平台收取；二是市場產品同質化嚴重，難以就此打造核心競爭力，發力健康管理服務，卻與互聯網險企輕資產的優勢相悖；三是短期健康險賠付壓力趨升，暗藏隱憂。儘管安心保險將健康險打造成新的業務增長點，但如願打造成新的利潤增長點，卻難度不小。

　　健康險大漲280%，蟬聯安心保險保費冠軍

　　2019年，安心保險取得原保費收入27.21億，與2018年的15.31億元保費相比，增長77.73%，較全年計劃任務增加70.04%。細究背後，是健康險業務予以支撐。

　　回溯來看，2017年，安心保險前五大險種分別為，車險、保證險、意外險、健康險以及責任險；次年，健康險超越車險躍居第一大險種，保費收入5.96億元，漲幅554.95%；2019年，健康險業務保費22.63億元，漲幅279.7%，連續2年提升。與此同時，由於戰略調整，車險保費低於2018年，從5.01億元下降至3.61億元。

　　然而，調整也分為預見式的提前準備，以及被動式的改變，安心保險或是後者。從具體選擇上看，安心保險早前以“健康險、車險、信用保證保險”為主要業務方向，但由於信用保證保險的風險與經濟週期、經濟環境變化相關，風險具有一定外溢性和傳導性，陸續暴露的信用風險，也導致行業內部分險企出現嚴重承保虧損。

　　基於此，安心保險選擇逐步縮減信保業務，可以看到，保證險從2017年的第二大險種，退至2018年的第五大險種，在2019年，已不在前五大險種之列，且在2019年，安心財險保證險原保費收入為-1354.39萬元，出現負值。

　　再看車險業務。2016年以來，安心保險在車險業務上傾注大量精力，“以科技重塑互聯網車險體驗”，安心保險如是定義，表示將基於人工智能的產品、風控和理賠模式的創新，在業內獨創車險運營新模式，率先提出“全國理賠一張網”理念，更意圖將車險作為渡過虧損週期的立足點。

　　不得不承認，安心保險確實在車險業務方面先行探索，譬如推出“閒時退費險”等產品，花式上新卻光速下架，且受商車費改、市場競爭激烈等因素影響，整個車險行業面臨嚴峻態勢，安心保險也愈加從理想回歸現實。

　　2019年年初，安心保險審議通過《經濟性裁員方案》，主要涉及業務條線尤其是車險業務人員。據悉，安心保險車險業務虧損嚴重，2018年累計虧損4億元，生產經營存在一定困難，不得以“減編”控成本。2019年，安心保險車險保費3.61億元，並且首次實現盈利，淨利潤0.02億元。

　　健康險受制於費用、產品、賠付“三座大山”

　　早前瞄準的保證險、車險接連受挫，2018年、2019年，安心保險逐步加大對健康險業務的投入。在收窄保證險及車險業務後，健康險又能否獨當一面，扛起安心保險的未來發展，從“新增長點”進化成“新盈利點”？

　　眾所周知，健康險向來被稱為“藍海市場”，近兩年健康險保費快速增長，尤其是短期健康險，採用自然費率，與長期健康險相比，具有明顯的性價比優勢，成為傳統保險公司與互聯網保險公司必爭之地。

　　聚焦安心保險，提取三個關鍵詞：費用、產品與賠付。

　　短期健康險保費不高，單張保單的利潤空間小，意味着需要有規模業務量才能攤薄經營成本。安心保險作為首批互聯網保險公司，展業方式不外乎移動端自營以及第三方平台，藍鯨保險從業內瞭解到，與流量平台對接費用較高，部分平台首年費率高達30%-45%。

　　年報數據顯示，2018年，安心保險健康險保費收入5.96億元，手續費及佣金支出1.85億；2019年，健康險保費收入22.63億元，漲幅279.7%，手續費及佣金支出8.9億元，漲幅381.08%，費用漲幅遠超保費漲幅。

　　中國精算師協會創始會員徐昱琛向藍鯨保險介紹，通過第三方流量平台銷售短期健康險，尤其是強勢平台，主動權並不在保險公司一方，“市面上相似產品很多，但平台把握稀缺流量口，會擇價挑選”。這也意味着，要維持相當的保費規模，必定要支出大項費用，交易成本高，利潤空間已被削薄。

　　產品方面，目前，安心保險主推的健康險主要是百萬醫療險、防癌險等。然而，產品同質化，是市面多數短期健康險避不開的痛點，除此之外，健康險價格戰趨勢明顯，亟待新的突破點。“拳頭”產品是否過硬，直接影響業務可持續性。

　　值得警惕的是，伴隨行業健康險保費的增長，賠付壓力也同步增長。銀保監會數據顯示，2019年健康險原保費賠付支出2351億，同比增長34.81%，高於同比29.7%的保費增長率。發力短期健康險業務的財險公司，賠付壓力更為嚴峻，健康險賠付支出623億，同比增長44%。

　　儘管安心保險並未披露健康險具體賠付數據，但行業情況亦可比對。據瞭解，2019年安心財險對健康險業務通過安排低品質業務下架、對業務承保條件進行調整，逐步提高承保風控力度，下架了全部門診、住院類產品，進行品質控制。

　　“健康險業務能否盈利，主要受制於整體定價是否合理、風控是否到位”，徐昱琛分析道，一旦後期賠付率顯著惡化，也會將保險公司拉入虧損“深淵”。

　　“短期健康險保險期限較短，賠付多在短期內體現，有一定規模基礎的話，一般不會出現大的波動”，保險業內人士張明明指出，然而，短期健康險到期時或也面臨年輕健康體選擇放棄、高風險羣體選擇續保的情況，逆向選擇凸顯。

　　“同時，單純依靠普通保險產品難以打造核心競爭力，要看核心技術，譬如參與健康管理”，張明明補充道。然而，互聯網保險公司天然具有輕資產優勢，而健康險更偏向重資產、重服務屬性，某種程度上也帶來壓力。由此看來，短期健康險能否成為安心保險的利潤支撐點，或也有待商榷。

　　另有憂心事：償付能力低位、投資比例不合規

　　業務層面之外，安心保險或也不能完全“安心”。

　　首先，是未能實現扭虧，2019年，安心保險淨虧損1.06億元，連續4年虧損，但較2018年4.95億元的淨虧損額，已有明顯減虧。據瞭解，2019年，安心保險綜合成本率有所改善，為153.57%，較上年同期下降22.39個百分點，仍有較大改善空間。

　　其次，伴隨業務開展，安心保險償付能力充足率快速下降，從2016年的1574.39%下滑至2019年末的123.45%，儘管滿足監管要求，但處於行業較低水平。

　　據悉，在2019年，安心保險加強費用管控，費用開支情況有所改善，但受往期業務賠付影響，仍存在虧損，導致淨資產減少，實際資本下降。

　　安心保險回應表示，“為支持業務平穩運行，保證償付能力充足率滿足監管要求，正全力推進融資工作，以促進增資儘快到位”。

　　在投資端，安心保險也有“煩心事”。截至2019年3季度末，安心保險投資流動性資產與剩餘期限在1年以上的政府債券、準政府債券的賬面餘額合計佔公司上季末總資產比例為6.59%，低於《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》中規定的7%。對此，安心保險已向監管進行報備。

　　然而，1個季度之後，截至2019年4季度末，該指標進一步下滑為4.93%，仍低於監管要求，需重點關注。