5月19日晚間，納斯達克證實關於修訂上市規則的提議已經提交了美國證交會（SEC），目前處於等待證交會批准狀態。向美國證交會提交的規則修訂，主要是對部分國家公司的上市標準收緊。
詳細來看，上市規則修改主要在三個方面：
1、新的上市要求基於公司的審計質量、審計機構資格：相關審計機構是否接受PCAOB（美國公眾公司會計監督委員會，是會計行業的自律性組織）同時也要看審計機構內部是否有足夠多懂得美國上市公司會計規則的人員。如果納斯達克認為公司的審計質量存在問題，納斯達克會對公司上市提出嚴格的附加條件。
包括提出對公司的股權、資產、利潤、流動性要有更高的要求；證券發行承銷要採取特定的承銷方式並且要求上市公司的管理層持有的股份設定一定時間的鎖定。更嚴格的，納斯達克更有可能拒絕公司上市的申請或者要求已經上市的公司退市。
2、在限制性市場當中，一方面是募資額至少2500萬美元或者最低募資額達到發行完畢後公司上市市值的四分之一，滿足兩者最低條件。另一點要求公司的高管或者董事會成員中至少有一人要滿足要有在美國上市公司有相關經驗，或者接受過培訓瞭解美國上市公司的信息報告、披露制度。如果沒有，那麼必須須有納斯達克認可的外部顧問，以確保公司瞭解美國的上市報告和信息披露制度。
而所謂的限制性市場，指的是對一些在外來市場來美上市的企業市場難以獲得信息，存在溝通交流障礙的地區，這也體現了美國監管機構要求對來美上市企業信息公開透明的原則表現。而中國，既有可能會被認為是“限制性市場”。
上述而言，讓人們很容易想到近幾天被納達克交易所勒令退市的瑞幸咖啡，北京時間5月20日瑞幸咖啡覆盤，截至到發稿時間股價大跌43%，並創造了一項中概股的歷史紀錄：成立18個月，在納斯達克上市；上市12個月，收到納斯達克退市通知。
瑞幸咖啡自爆從2019年第二季度開始，公司COO兼董事劉劍及其幾個屬下，涉嫌從事捏造交易的不當行為，從2019年第二季度到2019年第四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元。引發當日股價暴跌75%，盤中觸發6次熔斷。此後的2個交易日，分別下跌15.94%、18.4%。合計3個交易日，股價累跌超過83%。此後停牌，
這也引發了美國市場的監管機構對於瑞幸咖啡財務造假的譴責，在瑞幸4月2日自我披露財務造假後不久，美國證券交易委員會（SEC）就已向中國證監會發函，與證監會就雙方配合對瑞幸咖啡進行徹查一事進行溝通。迅速讓其勒令退市。
同時納斯達克發佈修訂上市規則的提議的時間點也很耐人尋味，剛好是瑞幸咖啡復牌當天。而且從納斯達克上市公司收到通知到最終被摘牌，是一個複雜而且耗時的過程，瑞幸咖啡的最新財報，摩根士丹利、瑞信、巴克萊、美國富國等知名機構均持有瑞幸咖啡股份。
來源：格隆匯