作者：李沐之
4月券商業績：股市回暖釋放業績彈性截至5月12日晚，已有36家主要券商公佈了4月業績（圖1），超7成券商4月份營收、淨利潤實現正增長，同比增幅則更加可觀。
圖1：上市券商4月業績
頭部券商業績表現分化，中信建投、中信證券、華泰證券等表現相對穩定，海通證券以及國君受自營業績波動影響，表現相對疲軟。中信證券、華泰證券、海通證券、國泰君安、廣發證券、招商證券和中信建投的4月淨利潤環比 20％、-9％、36％、-7％、44％、16％和96％；1-4月累計淨利潤同比43％、23％、3％、-19％、1％、29％和63％。
具體來看，中信證券、申萬宏源、中信建投4月淨利潤居前，均超過10億元，海通證券、中國銀河、招商證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、東方證券、國信證券淨利潤超過5億元。
從營業收入環比增長情況來看，紅塔證券、興業證券、財通證券增幅最高，分別達1559.92％、860.48％和581.66％，國盛證券、海通證券、東吳證券、長江證券、東興證券、東方證券、中原證券、國海證券、華西證券、第一創業10家營收環比增幅超過100％。
從淨利潤環比增長情況來看，方正證券、長江證券、國盛證券淨利潤環比增幅居前，分別達到3947.49％、1009.65％和964.18％。紅塔證券、西部證券、中原證券、財通證券、興業證券、東吳證券、第一創業、國海證券、東興證券、天風證券、東方證券、華西證券淨利潤環比增幅超過100％。
4 月受海外疫情反覆影響，國內市場活躍度持續下行，滬深兩市日均成交額6266億元，環比-28％。兩融餘額為10431億元，2020年兩融日均餘額為10702億元，較19年提升1586億元。IPO 回暖，結束疫情期間連續兩個月的環比負增長，IPO、再融資規模分別為186億元、1029億元，分別環比 87％和 8％。
天風證券非銀金融分析師羅鑽輝表示：“2020年5月境外機構投資者新規落地，有利於外資參與國內金融市場；創業板註冊制改革配套政策銜枚疾進，我們判斷後續各類衍生品業務推出等利好政策有望陸續落地，政策利好疊加流動性改善有望繼續提振券商股估值。投資建議：券商股再次進入政策利好期疊加流動性改善期。”