人福醫藥：去年實現淨利潤8.4億同比扭虧為盈，麻醉藥品毛利佔比4成

4月29日晚間，人福醫藥公佈2019年年度報告。報告期內，人福醫藥實現營業收入218.07億元，同比增長17.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.43億元，同比扭虧為盈，去年同期人福醫藥虧損23.58億元。此外，公司扣除非經常性損益後的淨利潤為5.38億元。

人福醫藥主營業務涵蓋醫藥製造、醫藥商業、兩性健康等領域。其主要產品包括神經系統用藥、生育調節藥、維吾爾民族藥、安全套、其他醫療器械等。

分產品來看，報告期內，人福醫藥的藥品業務實現收入154.38億元，同比增長18.91%，約佔公司總營收的71%。

具體藥品方面，神經系統用藥在2019年實現營收44.58億元，同比上年增長24.6%。其中，麻醉藥品實現銷售收入約36億元，較上年同期增長25%，在總營收中佔比由15%上升至17%。

此外，人福醫藥通過子公司樂福思集團從事兩性健康業務，運營Lifestyles、Jissbon、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN 等安全套品牌。

報告期內，安全套業務實現收入19.28億元，同比僅增加5.69%。其他醫療器械業務則實現收入35.76億元，同比增加17.05%。

值得一提的是，人福醫藥以麻醉藥品起家，此後通過多元化併購的方式逐步將業務擴展至兩性健康、生育調節藥、維吾爾族藥、美國仿製藥等多個領域。

然而，頻繁收購不僅沒有帶來利潤增效，反而讓人福醫藥業績爆雷。

2018年度，由於收購的全資子公司Epic Pharma主要產品熊去氧膽酸膠囊價格大幅下降，人福醫藥計提了商譽減值損失以及無形資產減值損失合計約31億元。也因此，人福醫藥在2018年淨利潤虧損24億元。

麻醉藥品則始終是人福醫藥利潤的中流砥柱。從人福醫藥2019年年報來看，公司2019年主營業務實現毛利潤86億元，其中有38億來自以麻醉藥品為主的神經系統用藥，佔比仍達到44%。

2019年，人福醫藥從“買買買”狀態開始“歸核聚焦”。年報顯示，人福醫藥在報告期內先後出售所持有的河南人福醫藥有限公司100%股權、武漢珂美立德生物醫藥有限公司100%股權、武漢人福樂雅口腔門診部有限公司70%股權、北京瑪諾生物製藥股份有限公司33%股權以及鍾祥市人民醫院新院區不動產等資產，累計收回資產轉讓款約9億元，出售資產相關收益約2億元，其他非核心資產的清理出售工作也在按計劃推進。

截至2019年末，人福醫藥賬面總資產達到350.13億元，較上年微降1.16%；歸屬於上市公司股東的淨資產為101.52億元，同比減少6.32%。

而人福醫藥的賬面商譽值為37.95億元，約佔公司淨資產的37%。報告期內，公司計提商譽減值準備6299萬元。

此外，費用方面，人福醫藥2019年銷售費用支出為39.97億元，較上年同期增長10.05%，銷售費用率為18%。

而在研發投入方面，人福醫藥在報告期內研發投入金額為7.59億元，佔營業收入比例為3.48%。其中費用化研發投入5.91億元，同比增長22.11%，研發投入資本化比重為22.14%。

今年一季度，人福醫藥營收、淨利潤雙雙下滑。2020年Q1，人福醫藥實現營業收入45.75億元，同比減少13.08%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.37億元，同比下降20.9%。

截至今日收盤，人福醫藥報收20.7元，股價跌幅0.34%，總市值280.22億元。