險企投資遭遇違約減值計提攀升 多家險企踩雷

證券時報記者 劉敬元

“多計提了減值。”對於去年淨利潤下滑，近日一家壽險公司高管向記者提到這一影響因素。

這家壽險公司2019年的資產減值損失從上年的1.2億升至7.3億，其淨利潤從6.8億降至2.2億。而去年對於整個保險業來説是盈利大年。

據證券時報記者瞭解，保險業去年資產減值損失約492億，同比增長了約35%。這其中就有一些是因為投資項目遭遇違約形成壞賬而計提減值的原因。

部分險企在年報中披露了自身在2019年的信用風險暴露情況，預計今年面臨的風險還將提升。

多家險企踩雷

債權計劃信託計劃

保險公司2019年投資面臨的信用風險逐漸顯現，從證券時報記者瞭解的情況看，保險公司投資的債權計劃和信託計劃等品種都遭遇一些違約事件。

例如，君龍人壽披露，2019年有兩筆投資資產涉及信用風險違約事件，分別為一個不動產債權投資計劃和一個信託計劃。

中華人壽也表示，截至2019年末，有一隻信託計劃未收到當期利息，並稱公司啓動了相應投後管理。

渤海人壽年報顯示，2019年末投資的信託資產以及固定收益類資管計劃方面，由於信託資產以及部分資產管理產品涉及關聯方，而海航集團整體流動性壓力較大，導致關聯企業出現無法支付本金及利息風險，公司的持倉資產面臨的違約風險較大。

合眾人壽表示，2019年受宏觀經濟走弱，信用環境惡化影響，個別非標類信用資產出現不良。不過總體來看，2019年公司信用風險水平在風險容忍度範圍內。

同時，也有險企表示，面臨個別投資項目的信用風險隱患。例如，國聯人壽表示，公司信用風險監測指標中，僅一項指標處於預警值區間，其餘指標正常。公司個別投資項目存在信用風險隱患，公司已重點進行關注，截至2019年末無實質違約項目。

信用違約風險預期上升

儘管也有多家險企明確表示，2019年投資未出現逾期、違約事件，但隨着經濟下行壓力影響下，資本市場信用違約事件接連出現，險企的投資也受到不利影響，信用風險持續上升。

定位於養老金管理機構的一家養老險公司表示，公司當前面臨的信用風險主要體現在：區域經濟增速放緩導致區域內企業出現違約事件；高槓杆民營企業（或企業集團）的持續融資風險、鏈式傳導引發的風險事件；地區財政狀況惡化、地方政府債務政策變化及對應地方融資平台、城投企業的違約事件；高風險行業企業的違約風險，如房地產、三高一剩行業等。由此導致公司部分持倉資產的信用違約風險預期上升。

“2019年我國宏觀經濟處於增長速度換擋、結構調整陣痛和外部經濟環境多變的階段，部分企業經營風險自2018年起陸續暴露，債券和另類產品等違約數量大幅增加，違約事件常態化發展，公司資產存在一定程度的潛在信用風險。”一家國資系背景的中資壽險公司在2019年年報中稱。

也有民營背景的中資壽險公司表示，2019年，在債券市場頻繁違約爆雷的背景下，公司積極與所投債券的債務人及主承方進行溝通，制定處理方案及相關維權資料的準備工作彙總，減少違約事件對公司投資資產的影響。

“受到經濟下行的不利影響，公司信用風險有所上升。”上海的一家合資壽險公司去年年報顯示，針對這種情況，公司在2019年加強了交易對手信用狀況的分析，對信用品種進行動態跟蹤，跟蹤並掌握交易對手違約的因素，嚴控信用風險。