軟銀要出售ARM？中國千萬別買！咱不跳這個坑

近日據知情人士透露，軟銀集團股份有限公司(SoftBank Group Corp.)正為其四年前以320億美元買下的英國芯片設計商Arm Holdings評估替代選項，其中包括整體或部分出售公司或是進行首次公開募股(IPO)。

這些知情人士稱，這項評估由高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS)提供諮詢，目前正處於初步階段。目前不清楚金融界或產業界對Arm的收購興趣，軟銀最終也有可能選擇維持原狀。軟銀此前曾暗示，可能會在某個時候讓Arm重新上市。

做出這樣的決定源於軟銀投資鉅虧！北京時間5月18日，軟銀集團(TYO: 9984)發佈了截至3月31日的2020財年財報。財報顯示，軟銀2020財年錄得1.35萬億日元（126億美元，約合900億人民幣！））營業虧損，創歷史新低；歸屬於軟銀母公司股東的淨虧損為9615.76億日元(約合89.73億美元)，上年實現淨利潤為1.4112萬億日元。

為了填這個大窟窿，孫正義已經拋售了一些阿里巴巴和SB Cloud公司的股票獲得了1.1萬億日元資金，此外，知情人士稱，日本軟銀集團正談判將其所持美國移動運營商T-Mobile US的「大量股份」售予德國電信。T-Mobile US目前市值約為1200億美元，軟銀最近持有T-Mobile US的近25%的普通股。現在，軟銀又想賣掉Arm公司或者在美國IPO上市獲得一部分資金。老張估計，如果Arm公司在美國IPO上市則可以市值到200億美元左右（Arm目前一年營業在15億美元左右，利潤率50%左右，如果按納斯達克平均市盈率27計算，市值可以到200億美元）但還是難以填補鉅虧。

三個理由説明中國千萬別買Arm公司

所以軟銀還是想把Arm公司賣了，當年孫正義花了320億美元買到手，現在肯定要賣出高於這個的價格。

昨天有媒體爆了這個消息後，一些網民和自媒體高喊中國快買，實在是不瞭解Arm公司的本質。老張認為千萬別買，這個坑咱不能跳！原因有三個：

1、Arm公司是一家IP公司，它賣出的是IP產品最著名的是手機裏的處理器IP 就是cortex-A系列，佔了手機和平板的95%以上市場，但其實它出貨最大的是Coretex-M系列IP ，就是一些MCU的IP ，一年出貨可以超過100多億顆，Arm公司靠賣出去的芯片收取版税掙錢，所以毛利高，但是營業額並不大，因為一顆芯片只能收幾分錢。Arm公司一年15億美元的營收是靠全世界所有IC公司才養起來的，如果中國買了，我們的本土IC營收加起來還不如一個聯發科多，根本撐不起來現在的營收規模。要知道，全球fablesss公司除了聯發科還有蘋果、TI、ADI、ST、高通、博通、NV、Marvell等等很多知名公司，沒有了營收規模就很難有研發投入，未來只會越做越小。

2、有人説那我們買來可以繼續授權給全球那麼多大公司啊？這是一個好想法，但是是不可能的，如果我們真買了，美國會出於各種安全利用不允許這些公司授權我們的IP ，甚至可以出台法律禁止授權了我們IP產品上市，依據目前它做事的風格，完全可以幹出這等事來，現在一個華為的5G基站它都拼死去牴觸，更何況是關係芯片設計的IP命脈呢。

3、根本也買不到，如果中資要收購Arm公司，美國一些歐洲國家會出於安全原因否掉這筆收購，因為處理器是很敏感的產品，當初中資收購Imagination Technologies的時候就是把MIPS IP業務剝離以後才收購成功的，MIPS處理器在市場上份額並不高就這麼難收購，那Arm公司的收購是不可能的，尤其是Arm公司的處理器已經深入到各個應用領域，甚至在很多敏感應用領域，在這個背景下，這筆買賣根本做不成，其他國家不會同意這筆收購。

所以，Arm公司雖然是個香餑餑但是咱們沒法吃，其實Arm公司不適合被某個業內公司或者組織所有，它就適合獨立發展或者在一個第三方組織下，這樣對於整個生態才是友好的，我們還是好好的把本土產業鏈補齊補全，把基礎打牢才能不受制於人啊。大家説呢？（完）