半年反彈30%，這板塊大反轉來了？有基金經理已滿倉

近期生豬養殖板塊再度活躍，申萬養殖業指數近6個月反彈近30%，養殖ETF今年獲得資金淨買入，不少基金經理在積極加倉相關個股，有知名基金甚至前10大重倉裏6只都是養豬概念股。

基金經理認為，這一輪豬價下跌進入底部區域，行業最悲觀的時候已經過去，未來豬週期將出現拐點，而二級市場股價會提前反映，看好行業貝塔機會，積極配置穩健龍頭和彈性較大的二線品種。

養殖ETF獲得資金淨買入

基金經理積極加倉養豬板塊

本週申萬養殖業指數上漲了4.19%，牧原股份、温氏股份、新希望等個股表現活躍。實際上，自去年下半年反彈以來，近6個月申萬養殖業指數已經反彈了將近30%。招商、平安、國泰、鵬華旗下的養殖ETF，近6個月來均取得了超過20%的收益率。

二級市場上資金已經率先佈局，多隻養殖ETF近期獲得資金淨買入，比如國泰中證畜牧養殖ETF，基金份額從年初的13.45億份增至24.93億份，猛增了11.48億份，區間淨流入資金量達到10.25億元，截止3月4日，其規模突破了22億元。

同時，一些基金經理積極加倉養豬板塊的股票，滬上某位基金經理管理的產品，去年四季度從週期股撤出，大舉切換到養豬板塊，其前十大重倉股包括牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神、天邦股份、傲農生物等。他表示，現在豬價是絕對的底部，養豬行業值得配置，預判豬價的拐點在二三季度，可能是這一輪週期起漲的時間點。“因為這一輪去產能速度比較快，雖然不及2018年、2019年，由此導致見底的時間不會像市場想象得那麼晚。未來豬價上漲的空間，我們認為取決於經濟復甦的情況，因為豬肉是必選消費，會跟隨整體的需求起來，我們認為隨着豬價上漲，相關公司股價空間也很大。”

“現在是養殖行業比較艱難的時候，全行業大面積虧損，這一輪豬週期進入了底部區域，未來豬價有可能見底，出現拐點。但是對於股票投資來説，往往這個階段進入底部、甚至已到了右側，開年以來養殖行業率先上漲，原因是有部分資金已經前瞻性做了佈局。”華南某位基金經理告訴記者，“這波豬週期是內生變量引起的，看好未來一兩年行業景氣上行的趨勢。我們已經進行了佈局，既然看好行業貝塔的機會，選股配置上以更為穩健的龍頭為首選，後面也會在二線裏面選擇彈性較大的品種，現在需要跟蹤和比較。”

豬週期拐點加速到來

關注穩健龍頭和高彈性公司

不少基金經理看好生豬養殖板塊投資機會，國泰基金表示，短期看飼料成本與收儲預期或對豬價形成支撐，但由於需求端整體偏弱豬價向上波動有限，養殖深度虧損延續，同時產能結構變化存在高效二元母豬替代低效三元母豬趨勢，因此認為產能去化仍將持續，豬價在2022年上半年或繼續磨底，繼續重點關注左側佈局。“當前行業預期最悲觀的時候已經過去，豬價下行將帶動能繁母豬存欄持續去化，豬週期拐點加速到來。從當前時間節點來看，部分優質生豬養殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐步打開。”

嘉實基金大消費研究總監吳越稱，養殖方面，短期國內生豬價格或將維持橫盤震盪走勢，中期而言，豬價仍將會有二次探底的可能，但低點不會跌過2021年10月，且行業產能去化趨勢延續。“我們也將根據去產能進度把配置範圍擴大到關注度較低的小市值、高彈性公司，通過調研去從中優選兼具高彈性和兑現度的小而美豬企。總體來看，農業板塊按歷史盈利中樞去測算，目前估值處於歷史低位，2022年種業和養殖板塊都是從預期轉向真正拐點的重要年份。”

財通基金基金投資部總監金梓才表示，“當前生豬價格指數已跌至歷史低位，且我們認為判斷豬價探底的必要條件已經顯現——根據農業部數據，2021年7月能繁母豬存欄出現2020年9月份以來首次環比負增長，7-12月持續下行，因此預計2022年豬價將探底後反彈。”

來源：中國基金報