洋河業績增長背後，張聯東的“四個主義”
日前，洋河股份發佈業績報告稱，今年前三季度洋河股份實現營業收入219.42億元，同比提升16.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為72.13億元，同比提升0.37%；扣非後，歸屬上市公司股東淨利潤68.5億元，同比增長21.57%。
值得注意的是，洋河股份經營活動產生的現金流量淨額為54.74億元，同比提升1332.75%。洋河股份的三季報發佈以後，多家券商在研報中給予“買入”或“增持”評級。信達證券認為，股權激勵下，洋河股份2021年營收增長目標為15%，前三季度已順利達成目標增速，且超過去年全年收入，錨定全年目標。前三季度公司扣非淨利潤已超過去年全年，且增長穩定。
中信建投在日前發佈的研報中表示，2020年是洋河調整之年，公司通過產品結構、渠道結構、經銷商團隊等多方位的調整，解決洋河存在的市場問題，提升動能，推動企業迴歸健康可持續發展的軌道。從2020下半年以來的業績增長表現看，目前洋河調整到位，業績增長開啓新紀元。管理層面，公司員工持股計劃順利落地，股權激勵解鎖條件超預期，新一輪激勵有望進一步助力公司鞏固改革成果，開啓新一輪高質量成長。產品層面，M6+升級成功，水晶版M3逐漸成熟，天之藍新版已經推出，海之藍也將跟隨推出，藍色經典自上而下完成升級換代，同時名酒雙溝也開始發力，未來洋河、雙溝雙名酒齊發力有望帶領公司進入發展新週期。
深度推進“洋河+雙溝”的雙品牌戰略
三季報發佈前，10月11日，雙溝發佈通知：“經公司研究決定，即日起停止接受市場申報頭排蘇酒提貨計劃，暫停頭排蘇酒訂單開票。”有分析表示，高端產品的暢銷，所體現的正是雙溝整體市場氛圍的利好。數據顯示，今年1-8月，雙溝品牌實現同比增長46.2%。其中，頭排蘇酒同比增長達240.8%，而綠蘇同比增長達95.3%。
記者注意到，這個成績的取得，距離洋河作出戰略重啓雙溝僅過去一年多。2020年初，洋河股份作出戰略重啓雙溝的決策，同時多方發力——提品質、推新品、開峯會、成立銷售公司、逐步推進全國化等，深度推進“洋河+雙溝”的雙品牌戰略，實現多輪驅動。在業界看來，雙溝酒業或將成為洋河第二增長極。
2021年7月19日下午，在“名酒雙溝、百億征程”——雙溝品牌發展大會上，洋河股份總裁助理、雙溝酒業銷售公司總經理張學謙表示，2021年，是雙溝全國化戰略開啓年，雙溝將不斷深化變革，推進全國化發展。張學謙表示，2021年，洋河股份（蘇酒集團）全面確立了“雙名酒、雙品牌”發展戰略，將雙溝打造成蘇酒集團的新增長點，並在戰略層面全面確立了雙溝“名酒化、高端化、全國化”的發展佈局。
從外部觀察看，雙溝的品牌塑造在今年全面提速，在全國秋季糖酒會舉辦多場活動、在全國各地開展產品推廣會，一系列活動提升雙溝品牌勢能。
今年秋糖會期間，有經銷商表示，雙溝在華東一帶的市場基礎比較堅實，現在又有蘇酒集團的戰略支撐，還有深厚的老名酒底藴。
在張學謙看來，雙溝的增長邏輯主要有三個層面，存量技術性增長、存量結構性增長以及增量創新性增長。經過一年的加速跑，前兩者成效顯著，並將繼續有條理地向前推進，後者則存在着發展的最大空間與可能。
對此，張學謙提到了三個支撐點：第一，通路模式的延伸與上升；第二，組織的重塑與激活；第三，突破績效考核方式，激發市場一線人員的熱情與活力。
股權激勵措施：利好長期經營態勢
2021年7月15日晚間，洋河股份發佈《江蘇洋河酒廠股份有限公司第一期核心骨幹持股計劃（草案）》，擬推第一期核心骨幹持股計劃，金額10億元，持股計劃購買回購股份的價格為回購均價103.73元/股。第一期洋河股份擬回購總額10億元進行股權激勵，其中，公司整個高層佔比僅8.28%，三大核心領導張聯東、鍾雨、劉化霜分別持有總授予量的1%，價值約1000萬元。而剩餘的9.19億份覆蓋其他核心骨幹5085人，佔總激勵的91.72%，人均可獲得激勵近20萬元。2020年洋河的年報披露，公司登記在冊的員工人數15831人，這也意味着洋河激勵比例達到了約32.2%。
有分析認為，洋河股份管理層人事調整基本到位，股權激勵措施到位也增加了未來業績增長確定性利好長期經營態勢。
今年6月，洋河股份發起“百日攻堅”專項行動，開啓“二次創業”。
“在這個關鍵節點上，洋河股份通過設定挑戰性目標，賦予激勵對象新的壓力與動力，有助於提升公司競爭力，確保公司未來發展戰略和經營目標的實現，從而為股東創造更為持久、豐厚的回報。”洋河股份表示。
記者注意到，在洋河股份“十四五”發展戰略中，“人才興企”被納入戰略規劃。此外，洋河股份還通過建立系統化的薪酬體系，包括員工工資的常態化調整機制、寬帶薪酬體系、員工福利體系等，進一步激發員工幹事的熱情。這一系列的措施，也表明公司對人才的重視。而核心高管的充分激勵，將有利於新任領導班子穩定軍心的同時充分調動核心骨幹積極性，並由內部向市場傳導。
洋河股份上市以來首次的核心骨幹持股計劃，自公佈起便受到業內廣泛討論。有觀點認為，洋河股份本次持股計劃不僅普惠性極強，更映射了洋河該持股計劃後奮力奔向二次增長時代的雄心。
中泰證券在研報中指出，洋河股份在內在機制改善方面正發生很多積極變化，除本次持股計劃落地外，公司今年還進行了多項激勵優化，以增強自上而下內生動能釋放。
“像愛護生命、愛護眼睛一樣重視品質”
9月28日，洋河股份發佈投資者關係活動記錄表稱，當前夢6+是公司重點投入的產品，今年以來實現了不錯的增長，在夢之藍系列中的佔比也在提升。
除了戰略產品夢6+，洋河方面還透露，公司進行了天之藍升級迭代並於2021年7月份正式露面，渠道開始打款。夢之藍M6+和夢之藍水晶版升級後對產品容量、酒體和價格進行了調整。相較於老產品，夢之藍M6+和夢之藍水晶版的容量均提升50ml；夢之藍M6+增加了更多的中段老酒，實現了儲留香和窖留香，夢之藍水晶版加入更多特色調味酒和老陳酒，酒體均有升級；價格方面，夢之藍M6+定價拔高，夢之藍水晶版定價基本保持一致。
從市場反饋數據來看，2021年10月，公司核心產品的批價穩定，利潤率可觀，夢之藍M6+、夢之藍水晶版、天之藍、海之藍的經銷商利潤率均位於6%左右，終端利潤率均超過6.5%，與2019年9月份公司渠道調整時期的渠道利潤水平有明顯的提升。
在日前的媒體座談會上，張聯東首提“四個主義”——品質主義、長期主義、利他主義和價值主義，為洋河股份高質量發展錨定方向。“我們像愛護生命、愛護眼睛一樣重視品質。”張聯東強調，品質是洋河的生命線。據瞭解，到2023年，洋河股份的陶壇儲酒規模將達到30萬噸。此外，洋河的智慧釀造、智能釀造也處於行業領先地位。會上，張聯東透露，具有行業革命性的4萬噸智能制曲即將投產；張聯東在近期召開的營銷會上也對營銷系統強調：不允許採用非常規手段完成營銷指標，要謀求可持續增長、長久發展。
“四個至上”是張聯東履新洋河後第一時間提出的經營理念，所謂“四個至上”即員工至上、品質至上，消費者至上，生態至上。在本次座談會上，張聯東又對“四個至上”進行了強調，並在此基礎上提出了“利他主義”“價值主義”，張聯東認為，洋河一定要創造價值，承擔社會責任，融入國家發展戰略，積極進行發展轉型。
文/鄭明珠 圖片 企業供圖
編輯 鄭明珠 校對 盧茜