又有基金募集失敗

　　中國基金報記者 若暉  

　　7月以來的基金髮行市場依舊冷熱不均，既有公募FOF基金一日“吸金”近190億，也有基金用滿三個月募集期仍以募集失敗告終。 

　　7月28日，國聯安發佈國聯安增祥純債基金合同不能生效的公告，這也是今年以來第16只發行失敗的基金產品。 

　　又一隻公募基金募集失敗 

　　公募基金募集失敗再添新的案例。 

　　國聯安7月28日公告，國聯安增祥純債基金於2020年10月28日獲得證監會准予註冊的批覆。截至基金募集期限屆滿，國聯安增祥基金未能滿足基金合同約定的基金備案條件，故《基金合同》不能生效。

　　根據相關規定，新基金自獲批之後最遲半年內發行，從基金髮售公告上看，國聯安增祥自4月27日起進入首發期，募集期截止7月26日，這也意味着國聯安增祥基本上是壓着最後期限推進基金髮行，也用足了法規規定的新基金最長三個月募集期，最終宣告募集失敗。 

　　“這些中長期純債一般都是面向機構客户的產品，或許是產品在上報的時候有機構需求，但是獲批的時候這一需求又不存在了，因此發行檔期較為靠後，最終也沒有成功發行。”一位基金公司產品部人士稱。 

　　一位基金公司市場部人士也透露，對於純債基金這類以機構客户為主的基金產品，在上報產品之前，基金公司都會先去市場上了解機構需求，根據機構客户的需求匹配，上報符合其投資策略的產品，不過，根據公募基金審核流程，固定收益基金的審批通道分為普通純債基金及二級債基，純債基金只能批一隻報一隻，審批流程長的話可能需要3-4個月左右的時間。 

　　“而對於機構客户而言，一種可能發生的情況是，在基金產品待批的幾個月時間裏，債券市場行情或發生了較大變化，例如信用債風險溢價出現擴大或收窄的走勢，與其投資目標不再匹配，因此決定不再申購原本有初步意向的基金產品；另一種情況可能是，機構資金講究使用效率，等不到基金獲批，又另作他用。”上述基金公司市場部人士分析。 

　　“開放式基金要求單一持有人比例不得超過50%，也就是説，一隻基金要有多個機構持有者，而他們的需求要較為一致，若是部分之前談攏的機構中途出現‘變數’，也會影響產品的募集情況。”也有基金公司人士反饋。 

　　“事實上，在市場上尋找幫忙資金保產品達到2億元的發行成立線並不難，難的是該基金若是不存在真實需求的話，打開申贖很快就會淪為迷你基金，後期為了保證基金持續運作，基金公司仍需要不斷投入資源，因此很多基金公司選擇讓基金募集失敗。”深圳一位基金公司市場部人士坦言。 

　　純債基金年內募集規模近3000億元 

　　從今年以來的情況看，純債基金髮行並不算冷，截止7月28日，114只純債基金合計募集金額達到2702.02億元，平均每隻純債基金募集規模超過20億元，其中，招商金融債3個月定開、鵬華永益3個月定開基金首發規模分別達到141.99億元、107.50億元，成為市場上的百億級新基金。 

　　純債基金最近兩個月的發行情況也較為理想，募集超過50億元的純債基金超過14只，新沃安鑫87個月定開、東海鑫享66個月定開兩隻攤餘成本法債券基金均募超50億元，包括建信裕豐利率債在內等7只三個月定開債募集也超過50億元，而從託管銀行上看，首發規模在50億以上的純債基金有9只託管在興業銀行，華福證券、中信銀行、招商銀行、郵儲銀行（601658）、恆豐銀行則各有一隻。

　　“託管行有時候也是純債基金的資金方，興業銀行目前確實是投資純債基金較多的股份制銀行，且較為偏好定期開放的形式，這樣在投資上利於槓桿操作，主投的也都是金融債等利率債品種，對信用風險較為謹慎。”一位業內人士如此表示。 

　　“純債基金的市場需求一直都在，公募基金有專業的投研團隊，僅僅是銀行的金融市場部每年的債券投資需求就有上萬億，關鍵還是看各家基金公司的投資業績、投資風格及風控標準上是否能滿足機構的需求。”上海一位基金公司人士稱。