2021-08-31日帝歐家居（002798）發佈公告稱：申銀萬國證券、中信證券、中興威、九玖恆信、伍洲資本、養正基金、國泰基金、國海自營、工銀安盛資管、正享投資、深圳前海匯融豐資產、盈峯資本於2021-08-31日調研我司，本次調研由總裁 吳志雄先生,重要子公司歐神諾總裁 丁同文先生負責接待。
本次調研主要內容：
總裁吳志雄先生髮言:尊敬的各位朋友,感謝對帝歐家居的關注和關心,首先由我對公司上半年的工作做一個總結與回顧。2021年上半年,不論是資本市場還是建材家居行業,都經受了一輪嚴峻的考驗。上游大宗商品價格上漲、下游地產行業遭遇階段性困難,資本市場大幅波動,在這樣的形勢下,按照“追求高質量增長”的總方針,公司上下一心、負重前行,最終取得了不錯的經營業績。公司營收同比增長15%以上,淨利潤同比增長8%以上,小B渠道與其他客户的拓展都取得亮眼成績。由於去年基數較大的原因,公司的營業收入與淨利潤同比增長不算高,但無論是絕對數值還是結構變化,都達到了公司的預期。上半年工作成績得益於我們在三個方面開展的重點工作:
1、供應鏈的保障:公司通過深化精益生產項目,強抓細節管理,降低加工成本;尋求新的替代原料,對沖原材料價格上漲影響;對現有設備進行改造,通過產能提速減少原材料漲價帶來的影響;調整產品結構,提高產品附加值。上半年主營業務毛利率28.97%,去年同期微降0.51個百分點,其中公司主要產品瓷磚業務毛利率與去年同期持平。
2、客户結構的優化:堅定“優選大B+拓展小B”戰略,公司在前、中、後端各個環節強化風險管控措施,確保公司保持穩健經營、取得良性增長;配合小B戰略實施,加強品牌宣傳,品牌廣告在全國核心機場、高鐵、高速傳播要道加大品牌曝光率;加速大工裝平台戰略實施落地,充分發揮公司大B端開拓與交付保障優勢,合作伙伴小B端開拓與區域就近服務優勢,提升工程渠道競爭力及市場份額。公司上半年收入較去年同期增長15.7%,其中建築陶瓷板塊,小B業務渠道銷售收入同比去年同期增長45.1%,除公司原有核心客户外自營工程渠道銷售收入同比去年同期增長56.3%。
3、加強研發創新:公司發揮在研發創新方面的優勢,依託國家級企業工程技術中心,以綠色環保、功能化、性能升級為主要方向,開展新型產品的原創研發;順應市場潮流趨勢,在大板、巖板、智能坐便器等產品線的佈局快速推進;公司瓷磚業務對產品理念進行進一步升級,針對終端消費用户的升級訴求,將在年內推出全新的八大系列產品和八大風格空間應用;在此基礎上,將對瓷磚終端門店展示進行全新升級。衞浴業務在產品迭代升級的基礎上,探索高端定製產品的推廣。展望下半年,公司將繼續執行貫徹“追求高質量增長”的總體方針,全面提升公司的綜合競爭力,迎接來臨的機遇與挑戰,望各位朋友繼續關注、支持帝歐的發展,謝謝大家!提問環節:
1、小B是否有拓展的困難?是否已經形成成功的商業模式?公司後期將如何推廣?回答:公司於2020年啓動小B戰略,今年逐步開始增長;公司擁有:1)通過大B客户積累的工程業務服務經驗;2)成熟的供應鏈體系;3)交付和質量方面的足夠保證。隨着公司內部商機報備體制逐步形成,能有效協調經銷商內部的合作和分工,實現後期小B戰略的推廣。
2、部分頭部地產企業竣工量減少,對公司是否有影響?回答:頭部房地產企業竣工量減少帶來的影響不是個別現象,而是對於全行業的普遍現象,加之我們正在進行着客户和業務端的結構優化調整工作,確實存在較大壓力,但是我們仍將努力完成全年經營目標,另外今年對於我司而言仍然是一個調整年。
3、公司應收票據情況?房地產“三道紅線”影響怎樣,如何應對?回答:首先應收票據佔我司營收比例較小,規模有限,影響不大;其次針對應收票據我們會進行貼現以及催收等管理工作,對應收票據進行提前處理。房地產的嚴監管利好房地產及上下游行業的長期發展,更加健康,更加陽光化的地產負債,也同樣有利於我司正在進行的業務調整戰略以及長遠發展。
4、股權激勵和可轉債的進度?推遲是否會影響新產能進度?回答:年初批准可轉債申請,年中由於公司離任董事受到證監局立案調查事項導致計劃推遲,目前已經結案,我們正全面啓動並全力推進可轉債工作。公司一直推行通過長效股權激勵計劃,逐步推進核心管理層和核心人員從“經理人”向“合夥人”的管理機制,會考慮適時推出新的股權激勵計劃。發債延遲對新增產能影響不大,仍按原計劃進行建設,資金需求方面,傳統金融渠道融資會解決一部分問題。按照目前的計劃及進度,今年還會新增1條產線,明年春節前還會有2條產線投產。
5、公司應收賬款增長的原因?對公司有何影響,怎樣應對?回答:主要是由於公司大客户的經營波動所造成的,回款速度有一定程度的減慢,但是不存在嚴重問題,並且受益於新客户以及各大業務的增長,應收賬款總體風險可控,我們未來將繼續以優化結構為導向,加強風險管控,持續降低應收賬款佔營收的比例。現金回籠管理是我們工作的重點之一,下半年的回款情況會有明顯改善,收現率會持續向好。
6、衞浴板塊的增收情況如何?衞浴和瓷磚兩大業務的協同情況怎樣?回答:上半年我司衞浴板塊B端業務成本增長,也帶來了應收賬款淨增長,預計明年將進入良性發展階段;得益於營銷結構的不斷優化,上半年零售渠道取得了增速超過60%的優異成績。未來衞浴收入佔比會比當前有所提升。兩大事業部的協同要看具體的業務契機,我們已有不少成功的協同案例,未來我們也將加強供應鏈和產品交付方面的工作協同,對此我們有系統的計劃與安排。
7、上半年自產和外協比例關係?行業產能變化趨勢如何?回答:目前我司外協產能佔比還是比較高的,同時,目前行業需求不明確,所以公司為有較好的產能彈性應對需求變動,所以自主產能始終保持滿產狀態。未來自有產能增長幅度不會低於業績增長幅度。行業產能的集中度將會進一步提升,“小退大擴”的趨勢將會加快,短期內一些中小企業的產銷壓力將不斷加大,落後產能淘汰的情況將會持續,對於行業頭部企業來説是難得的發展機遇。以上內容未涉及內幕信息。
帝歐家居主營業務：製造、銷售:衞浴產品、水暖材料、建材,相關產品出口及相關原材料進口;紙箱加工與製造;潔具產品的安裝、維修及售後服務、諮詢服務;設計、製造、銷售、安裝:傢俱、櫥櫃,以及提供售後服務;門、窗、地板、牆板、吊頂及其他裝飾材料的製造、銷售及安裝。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)(涉及國家規定實施准入特別管理措施的除外)。
帝歐家居2021中報顯示，公司主營收入31.3億元，同比上升15.7%；歸母淨利潤2.73億元，同比上升8.19%；扣非淨利潤2.62億元，同比上升6.22%；負債率53.48%，投資收益-14.73萬元，財務費用5196.28萬元，毛利率29.14%。