二級市場飆漲，股價一夜漲幅近三成，嘉銀金科(JFIN.US)發生了什麼?
智通財經APP瞭解到，8月25日，嘉銀金科(JFIN.US)發佈2021年Q2業績，實現收入4.92億元，同比增長100.9%，淨利潤1.27億元，同比增長208.5%;上半年實現收入8.35億元，同比增長49.5%，淨利潤2.21億元，同比增長173.7%，淨利率為26.4%，同比提升12.0個百分點。
嘉銀金科各項業績指標均很搶眼，而受業績利好刺激，該公司當日股價飆漲達26.46%，成交量放大，資金搶籌明顯。實際上，先知先覺的投資者或於8月20日開始分批佈局。
該公司董事長兼CEO嚴定貴先生在財報中表示，公司運營及財務業績均創下歷史新高，不僅充分反映了成功的業務轉型，也充分體現了多年來致力於加強風險管理和改善資產質量獲得成功。作為一家成功轉型的金融科技公司，在高增長的業績驅動下，該公司市場估值或將重新修正。
轉型後加速，利潤持續翻倍
智通財經APP瞭解到，嘉銀金科從2019年開始轉型，2020年加速，並於同年Q3完成100%的機構資金切換，再到今年Q1及Q2的業績持續增長，成為行業轉型最為成功的標的之一，國內領先的金融科技平台。截止目前，擁有各類持牌金融機構合作伙伴32家，另有45家正在接洽中。
圖片來源：嘉銀金科財報數據處理
該公司目前的收入結構仍以撮合貸款為主，但完成機構資金切換後，業績明顯快速增長，從去年Q4到今年Q2開始，撮合貸款收入分別增長5.3%、24.7%及178%，收入貢獻分別為85.6%、93.5%及92.2%。不過整體業績受清理業務的影響，營收增長延後至今年Q1，Q2翻倍並創下了2020年以來單季新高。
持牌的金融機構是該公司收入來源，憑藉着強大的風控體系及金融科技實力持續為金融機構精準匹配資金有效需求羣體，並獲得機構認可，目前合作及洽談中的達到77家。從撮合貸款的發放量看，2021年Q2為56.63億元，同比增長153%，相比於去年Q3(完成機構資金切換時間)增長70.06%。
圖片來源：嘉銀金科財報數據
今年嘉銀金科業務轉型戰略取得比較大的成果，主要得益於金融科技的賦能，在推動國內業務有機增長的同時，通過完善的風險管理平台，也進一步深化與金融機構的合作，從而驅動核心主業的持續性增長。此外，金融科技出海也帶來業績亮點，其海外業務延續了良好的發展趨勢，且Q2完成了與碧威的整合，在尼日利亞、印度尼西亞和墨西哥等主要海外市場參透率不斷提升，期間其他收入0.39億元，同比增長73.4%。
值得注意的是，在業務轉型同時，該公司通過精細化管理降低成本，保持着強勁的盈利增長。今年上半年，該公司核心的銷售費用率和管理費用率合計為40.52%，同比下降1.18個百分點。規模增速基本和銷售費用保持同步，但由於經營槓桿作用，管理費用率大幅優化，期間為8.74%，同比下降4.65個百分點。
今年Q2，該公司淨利潤同比大幅增長208.5%，連續三個季度保持三位數增長，淨利率持續提升至25.76%，上半年淨利率大幅度提升至26.35%。
金融科技賦能，業績具持續高增長預期
嘉銀金科的轉型成功跟其早年金融科技佈局及投入緊密相關，在2016年，該公司就佈局了金融科技業務，成立極融子公司，並持續加大研發投入力度，2018-2020年，其研發費用率由6.38%提升至11.7%。持續的研發投入，為其打造了強大的風控系統，在2019年行業鉅變的時候，能夠在一年之內迅速完成了轉型。
2021年，該公司的研發費用率有所下降，主要為研發成果化充分釋放，業績大幅提升所致。在產品服務上，其自研的“天引”智能資金管理平台，提高了機構資金使用效率，同時優化了用户服務體驗，同時也降低了逾期的風險。自2018年以來，該公司各期限的逾期率基本保持下降趨勢。
圖片來源：嘉銀金科財報
該公司憑藉強大的風控體系，提升了機構資金的資產質量，以及客户的借款質量，信息的精準匹配也使得資金供需羣體對平台的粘性增強。該公司完成機構資金切換四個季度後，貸款發放量增長超過七成，而復借率持續提升，今年Q2為72.4%，可見持牌機構及借款用户對平台的充分信任。
嘉銀金科致力於普惠金融事業的發展，聚焦小微企業主及個人，小微企業對資金需求大，但信息不匹配下，很難得到大金融機構的資金支持，民間借貸融資成本又高，融資難仍是目前比較突出的問題。該公司的風控體系，覆蓋貸前、貸中、貸後的全流程風險管理，識別金融風險，為持牌機構及小微企業化解信息差。
從市場規模上看，截至2020年12月，全國小微企業貸款餘額42.7萬億元，其中普惠型小微企業貸款餘額15.3萬億元，同比增長30.9%，保持較高的增長水平，線上貸款率持續提升。根據奧緯諮詢數據，2019年中國在線小微經營者信貸規模達2萬億元，預計2023 年將達到7.9萬億元。
除了國內市場，嘉銀金科也將自身金融科技優勢輸出到海外市場，極融的海外業務已滲透到多個國家，其中尼日利亞、印度尼西亞和墨西哥是該公司的主要海外市場。今年4月份，該公司收購了碧威，而碧威是一家金融科技公司，專注於區塊鏈技術，為客户提供與雲存儲及雲計算服務。
綜上看來，嘉銀金科今年業績表現給力，無論是成長還是盈利上，已經領跑同一梯隊轉型的同行，充分向投資者展示了其轉型成果，該公司早年佈局金融科技已構建強大的大數據及風控系統賦能國內外市場，預計業績將持續性高增長。資本市場近期也很給力，投資者看好該公司發展前景，踴躍搶籌，長期價值可期。