能源與資源是個永恆的話題。而當下，相關產業結構性深度調整帶來的投資機會正在受到越來越多的關注。
根據聯合國的預測，到2050年，全球人口將接近100億。城市化的進程仍在不斷推進，新增人口幾乎集中在城鎮，而建造、維護和運營房屋，以及交通運輸都將消耗大量的資源。因此，在人口增長和城市化趨勢持續之下，全球能源供應將面臨嚴峻的挑戰。
與此同時，近年來，受温室效應加劇影響，全球多地自然災害頻發，氣候變暖問題愈發嚴重，為應對氣候變化風險、推動可持續發展，全球主要經濟體都宣佈了“碳中和”目標，而中國也做出了“2030年碳達峯、2060年碳中和”的承諾。從產業發展上來看，碳中和目標將推動能源生產的徹底轉型，也帶來了巨大的投資機會，既覆蓋鋰、鈷鎳等低碳發展領域，也涉及煤炭、鋼鐵等多個高碳轉型領域。
據瞭解，國投瑞銀景氣驅動混合型基金於2月20日—3月10日期間發行(A類代碼：017749；C類代碼：017750)，該基金擬任基金經理為國投瑞銀的實力名將施成與投研新鋭湯龑，旨在把握碳中和背景下能源與資源等多個週期行業的長期投資機會。
實力名將聯袂投研新鋭 於週期中尋找成長性
站在當前時點，施成與湯龑認為，在碳中和背景下，能源與資源等週期行業將開啓景氣驅動行情。
傳統觀點認為成長性是VC類資產、賽道股等成長性資產的標籤，但施成與湯龑認為，成長性在週期資源品中同樣存在。傳統的週期品投資邏輯已經發生變化，尤其在碳中和背景下傳統資源品供給彈性的弱化使得供給端的權重需要提高，這一點無疑給週期品的定價方式帶來轉變，將會帶來更多的投資挖掘機會。因此國投瑞銀景氣驅動將重點挖掘碳中和背景下的能源與資源等週期品種的成長機會，力爭做到“還週期以成長”。
作為國投瑞銀基金的實力名將，施成形成了鮮明的投資風格，尤其擅長挖掘科技領域的優質標的，且成長風格顯著。公開資料顯示，施成為清華大學工學碩士，具有12年證券從業經驗與3年公募管理經驗。2017年3月，施成加入國投瑞銀基金，現任管理國投瑞銀先進製造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置混合、國投瑞銀產業趨勢混合以及國投瑞銀產業升級兩年持有混合、國投瑞銀產業轉型一年期持有混合6只基金。基金定期報告顯示，截至2022年12月31日，施成管理規模為202.96億元人民幣。
施成也奉行長期主義，且深耕賽道，所以他更能夠更準確地把握行業發展中的投資機會。在管理基金的三年時間中，施成用業績證明了自己的投資實力。基金定期報告、Wind數據與銀河證券數據顯示，截至2022年12月31日，施成任職滿3年的產品，任職區間年化回報均在25%以上；其中國投先進製造近三年回報率為133.17%，同類排名為5/488，超過36.72的同類平均回報率，也遠超-7.93的業績基準；國投瑞銀進寶近三年的回報率為138.70%，也遠超35.63%的同類平均回報率和-0.85%的業績基準，近三年同類排名為12/438。
(注：國投瑞銀先進製造同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.1 偏股型基金-2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)；國投瑞銀進寶同類基金指銀河證券分類中2 混合基金-2.3 靈活配置型基金-2.3.3 靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)。截至2022年12月31日)
(數據來源：同類平均、同類排名源於銀河證券，基金近三年業績及業績基準源於2022年4季度報告，數據截至2022年12月31日)
定期報告顯示，施成以往在新能源板塊上的投資主要以上游資源和中游製造(主要是儲能電池)等為主，結合前文的優秀業績，可以證明施成本身就具備較強的週期成長投資能力，特別是其中的新興週期品以及傳統資源。
而基金經理湯龑作為國投瑞銀的投研新鋭，具有豐富的週期行業經驗，能夠為國投瑞銀景氣驅動這隻基金的投資管理端帶來很大助力。公開資料顯示，湯龑為上海交通大學碩士，具有6年週期行業研究經驗；其對產業理解深厚，擅長從產業發展角度對行業進行前瞻性判斷，多維度發掘行業投資價值，對新材料及傳統資源、基本金屬、貴金屬、新能源金屬等行業有較深入研究。2021年12月，湯龑加入國投瑞銀，2022年8月轉基金投資部擬任基金經理。
施成與湯龑兩位基金經理雙強聯合之下，在產品管理經驗及專業度上，會形成更好的互補。總的來看，施成的投資風格偏成長，在週期成長風格方面具有豐富的投資經驗，能夠把控基金的整體風格、子行業的選擇以及倉位控制；而湯龑具備較長時間的週期研究經驗，能夠在具體標的的選擇以及基本面分析上給出較好的支持。
關注三大能源主線 動態尋找投資機會
關於2023年的市場行情，施成與湯龑表示，對2023年週期資源板塊比較樂觀。宏觀層面，隨着國內防疫政策的持續優化，地產託底延續加碼，國內經濟有望企穩回升；同時，海外市場隨着聯儲加息行至尾聲，衰退預期下貨幣寬鬆或提前降臨。而週期資源品作為對宏觀好轉、經濟復甦、貨幣寬鬆敏感的品種，2023年甚至未來幾年都存在較好的投資機會。
基於此，國投瑞銀景氣驅動基金將在具體的行業上重點配置三大週期行業。
施成與湯龑觀察到，目前市場更多關注的是碳達峯背景下新興能源的投資機會，而忽略了碳中和之下，傳統能源面臨的供給彈性弱化，價格中樞抬升所面臨的投資機會，這正是施成與湯龑通過國投瑞銀景氣驅動想要去跟蹤並挖掘的一個方面。故國投瑞銀景氣驅動首先配置的就是傳統資源行業，如石油、天然氣、煤炭等，其供給在政策導向下承壓，且較難再有增加，但是需求卻持續增長，其成長性來自估值提升。
此外，國投瑞銀景氣驅動還將配置新興板塊中的需求高增長子行業，如鈷鎳、鋰、稀土磁材，成長性來自能源結構轉型下的可再生能源需求的快速增長；最後是產能尚能擴張的精選潛力標的，如黃金等貴金屬，金融屬性的貴金屬，成長性來自量價齊升。
國投瑞銀景氣驅動也會選擇最有成長空間或者增長爆發力的子行業，在其預期低點，或者開始進入上升期之時配置；同時， 個股的選擇上，國投瑞銀景氣驅動兼顧週期性與成長性，通過週期性篩選出受益於供需格局矛盾的公司，再通過成長性篩選出具備核心競爭力，中期具備較大成長空間的企業，分享企業成長帶來的收益。
在倉位的選擇上，國投瑞銀景氣驅動則偏向於靈活調整，大部分時間總體保持較高持倉(股票資產(含存託憑證)佔基金資產的比例為60%-95%，其中投資於港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%)，通過產業趨勢和公司質地，來抵禦市場風險；通過組合內公司，所處於的產業階段和公司生命週期來分配持倉比例。
碳中和大背景下的景氣行業搭配能力圈互補強強聯合的基金經理，穿越週期，尋找成長，力爭為投資者創造好的投資體驗。
1、施成，基金經理，中國籍，清華大學工學碩士，12年證券從業經驗，3年公募管理經驗。曾任中國建銀投資證券有限責任公司研究員，招商基金研究員，深圳睿泉毅信投資高級研究員。2017年3月加入國投瑞銀，2019年3月29日起擔任國投瑞銀先進製造基金經理，目前任國投瑞銀先進製造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶靈活配置混合、國投瑞銀產業趨勢混合以及國投瑞銀產業升級兩年持有混合、國投瑞銀產業轉型一年期持有混合6只基金基金經理；
2、湯龑，擬任基金經理，中國籍，上海交通大學工學碩士，6年證券從業經歷。2015年6月至2016年12月期間任中國工程物理研究院流體物理研究院助理研究員，2017年1月至2021年12月期間任國泰君安證券有限公司研究所有色分析師。2021年12月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部，2022年2月至2022年8月期間擔任專户投資部投資經理，2022年8月轉基金投資部擬任基金經理。
3、國投新能源成立於2019年11月18日，伍智勇任期為2019/11/18-2021/3/30，施成任期為產品成立至今，2020年、2021年、2022年國投新能源A/國投新能源C/業績基準收益率分別為103.44%/102.64%/62.50%、63.02%/62.37%/28.49%、-27.89%/-28.18%/-22.81%；國投先進製造成立於2019年1月25日，鄧彬彬任期為2019/1/25-2020/2/6，施成任期為2019年3月29日至今，2019年下半年、2020年、2021年、2022年基金及基準漲幅分別為39.85%/4.68%、101.52%/14.02%、60.03%/-5.79%、-27.70%/-14.29%；國投瑞銀進寶成立於2017年9月2日，由國投瑞銀進寶保本混合型證券投資基金轉型而來， 2017/10/25-2020/1/22期間基金經理為徐棟、鄧彬彬，2020/1/23-2020/2/6期間基金經理為徐棟、鄧彬彬、施成，2020/2/7-2020/11/13期間基金經理為徐棟、施成，2020/11/14至今基金經理為施成，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年基金及基準漲幅為-24.99%/-14.01%、85.51%/21.49%、92.43%/16.24%、67.57%/-1.95%、-25.98%/-13.01%；國投瑞銀產業趨勢成立於2021年6月9日，施成任期為產品成立至今，2021年下半年、2022年國投瑞銀產業趨勢A/國投瑞銀產業趨勢C/業績基準收益率分別為38.00%/37.74%/-5.14%、-27.86%/-28.15%/-14.67%；國投產業升級成立於2022年3月11日，施成任期為產品成立至今，國投產業升級A/國投產業升級C成立以來的基金及基準漲幅為-9.51%/-9.95%/-4.66%；國投產業轉型成立於2022年7月21日，施成任期為產品成立至今，截至統計日期該產品成立未滿半年，故不披露業績。以上數據源於基金定期報告，數據截至2022年12月31日。
風險提示：國投瑞銀景氣驅動混合型證券投資基金的風險等級為中風險(R3)。投資有風險，請謹慎選擇。基金過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。中國基金運作時間較短，不能反映資本市場發展所有階段。請仔細閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》及相關公告。請投資者做好風險測評，並根據您的風險承受能力選擇與之相匹配的風險等級的基金產品。定期定額投資不等於零存整取的儲蓄品種，有損失本金的風險，投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。本基金如果投資港股通標的股票，需承擔匯率風險以及境外市場的風險。本基金由國投瑞銀基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。本材料的市場與行業觀點僅供參考，不構成具體投資建議。