節後首日，A股迎來開門紅。科技板塊開始回暖，數據中心、半導體、光刻膠等板塊紛紛走強。在經歷了前四個月的市場震盪後，5月份市場怎麼走？長城基金首席經濟學家向威達表達了他對後市謹慎樂觀的態度，“市場短期很可能繼續延續震盪反彈格局，但反彈空間可能有限，建議投資者短期繼續向內需收縮集中，繼續逢低重點關注與新基建和自主創新相關的科技股以及出現行業拐點的板塊。”
向威達指出，從基本面看，上市公司2019年年報和2020年一季報都低於市場預期，説明疫情擴散對上市公司業績的衝擊確實很大。從二季度開始，國內的生產供應和經濟秩序將逐步恢復正常，內需也在緩慢恢復，A股上市公司業績最糟糕的時候可能已經過去。風險在於進入5月中下旬以後歐美各國復工進展還有很大的不確定性，特別是4、5月份中國對外出口不容樂觀，5月10號以後要陸續公佈4月份的宏觀數據，一旦出口特別是電子產業鏈的海外需求大幅度低於市場預期，對A股的後續走勢可能形成不利。
“第二個風險是我們近期多次強調的，全球疫情擴散不僅沒有加強全球各國的合作，反而使各國的民粹主義傾向更加強化，各國之間更加走向分裂和對抗，原有的全球治理體系基本上已經瓦解。4月下旬以來美國借疫情擴散持續攻擊中國，中美之間對抗有持續升級的趨勢。下半年是美國總統大選，可以斷言，美國兩黨很可能又會輪番加大對中國的攻擊。因此，未來一個較長的時期中國的出口環境與全球的經濟格局不容樂觀”向威達表示。
硬幣都有兩面。在向威達看來，比較有利的因素一是前期全球各大股市的下跌40％幅度，基本上已經反映了各國經濟因為疫情所受到的損失。二是當前東南亞新興國家外匯平衡與財政狀況都比1997年亞洲金融危機之前明顯改善，大多數新興市場的資產價格風險不大，特別是A股目前的點位股和當前的估值都在歷史偏低的位置。三是在史無前例的全球貨幣擴張與財政刺激背景下金融市場流動性氾濫，而國內宏觀政策還有擴張空間和擴張預期。這些背景與因素對穩定投資者信心、提升市場風險偏好都有積極作用。
向威達表示，基於上述判斷，市場短期很可能繼續延續震盪反彈格局，但反彈空間可能有限。從中長期的角度看，A股很可能繼續以震盪築底為主要格局，建議投資者短期繼續向內需收縮集中，繼續逢低重點關注與新基建和自主創新特別是與半導體、5G網絡建設和大數據雲計算等基礎設施建設相關的科技股以及食品飲料、醫藥醫療等消費龍頭和建材、工程機械、軍工與汽車電動化智能化產業鏈；繼續逢低重點關注汽車、化工和傳媒遊戲等正處在行業低谷、有可能出現消費刺激政策或行業拐點的板塊。