三季度基金季報披露後，每天都會翻幾篇。
季報裏的這段話引起了我的注意，“作為長期價值投資的信奉者，我們一直認為每次普跌行情除了給我們帶來‘痛苦’， 也同時給我們帶來了未來‘收穫的希望’。我們在‘悲觀市場’中會尤其積極尋找標的， 或者再次檢視自己的持倉公司，我們發現不少卓越的公司的估值又一次回到了合理的區間，我們也做了相關的倉位調整。希望基金持有人能與我們一起着眼長期，堅持長期投 資'靠譜的人，做對的事'。”
從悲觀市場中積極尋找標的；每次普跌帶來痛苦的同時，也有收穫的希望。簡單幾句話，其實讓我感觸頗深。
豐富的港股投資經驗
這位基金經理是中歐基金的羅佳明，主要負責港股的投研工作。既然是投資港股，那一定要有豐富的港股投研經歷，羅佳明有11年的港股投研經驗、6年的港股投資經驗。同時曾在會計事務所（香港）和國際化賣方任職。最有意思的是，這位基金經理生活在香港已經18年的時間。從背景看，這位基金經理有着十分豐富的港股投研經驗，羅佳明是一位真正懂港股的基金經理。
弱勢行情，超額回報明顯
羅佳明2018年加入中歐基金，2019年07月2日開始管理公募基金——中歐豐泓滬港深混合基金，這是一隻主要港股的基金。截至11月19日，羅佳明管理2年又144天，累計回報86.12%。階段性收益上，今年以來漲15.20%，近兩年漲61.55%，跑贏了同期的滬深300指數和同類平均。
尤其是今年的港股市場，恆生指數跌8.46%，7月份跌幅超過9.94%，投資港股的基金還能有15%的收益，這個是難能可貴的（數據來源wind）。
投資不抱團，較低的換手率
作為“滬港深基金”，從定期報告看這隻基金港股倉位常年維持在70%-80%這個區間，3季度末港股投資佔比為72.62%。從投資港股的行業分類上看，整體的投資比較分散，涉及到了9個行業。呈現出個股集中、行業分散的特點。
（來源：基金3季度季報）
整體的換手率不算高，遠低於同類水平。
（來源：天天基金）
機構投資者青睞
從2019年底，這隻基金機構佔比都超過50%，最新的機構佔比高達75.47%。作為“聰明投資者”的機構早已佈局買入。
（來源：天天基金）
投資理念：長期價值投資
每位基金經理都會被打上標籤，我覺得羅佳明的標籤可以叫做“港股專家”。他學習、工作背景都在香港，做公募前也是在港股，做公募後主要投港股，與港股投資匹配度非常高。這位基金經理所在的組是價值策略組，也就是明星基金經理曹名長的那個組。
羅佳明主要從三個維度選擇好公司：
A：尋找“好公司”。好人，好事，有壁壘，適應環境；需找能“自帶複利”的公司，其自身內涵價值隨時間以複利增長。
B：等待“好價格”。價值投資的必備條件；短期困難或流動性危機帶來好機會；“在別人恐懼時貪婪”。
C：充分考慮“風險”。來自生意經營的變化；估值泡沫化後逐漸離場；不對市場擇時，個股集中，行業分散。
那麼，港股現在還值不值投資？
我們投資港股主要基於兩個邏輯：一是港股新興企業的稀缺性，二是港股估值低窪。在過去12年（2009-2020）中有7次排名全球IPO融資額第一名。同時投資港股，也是我們分散市場的一種方式。作為投資者可能我們主要集中在A股的投資上，而港股市場也有2500多隻股票，儘管港股投資不易，但是優秀的基金經理仍然能從中選出好的企業。
正如開篇基金經理季報所説，市場普跌也孕育着投資機會。基金經理認為，“一方面由於個別監管政策快速出台後影響投資者信心，另一方面對於美聯儲 收縮貨幣的擔憂也給市場帶來負面的情緒。與市場的悲觀相反，我們樂觀的認為，監管措施的初心是為了行業更好的發展，然而價值觀正確的，為消費者和社會創造真正價值的公司，將會隨着中國經濟的增長而持續壯大，創出新高。”這個觀點我也是比較認同的。
羅佳明的新基金中歐港股通精選一年持有期混合基金（A類：013991，C類：013992），11月22日重磅開售。
新基金投資範圍覆蓋更廣：覆蓋A股、港股，港股投資為主，股票60-95%，投資於港股通標的股票的比例不低於非現金基金資產的80%；一年持有型的運作方式，防止投資者短期頻繁交易，勝率更高、體驗更佳。
港股市場目前正處於非常好的投資時機，且新基金可以覆蓋滬港通、深港通所有股票，機會更多。
【風險提示】本文觀點僅供參考，不構成任何投資建議及承諾。基金有風險，投資需謹慎。