國常會釋放重磅信號！降準就在4月？降息概率有多大？專家解讀

13日晚間消息，最新召開的國務院常務會議再次釋放重磅信號！

4月13日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退税等政策支持力度，促進外貿平穩發展；確定加大金融支持實體經濟的措施，引導降低市場主體融資成本。

延續此前“適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發揮總量和結構雙重功能，加大對實體經濟的支持”的基調，此次國務院常務會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商户支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

由此，市場對於降息降準的預期再次加強。

“3月以來，我國經濟面臨內外環境複雜程度超預期，部分行業企業仍面臨較大經營壓力，內需復甦基礎不夠穩固；託底政策更積極有為，對沖經濟下行壓力，確保經濟運行在合理區間。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴北京商報記者，按照以往慣例，國常會提及降準，預示近期央行會有降準等政策工具出台。

在周茂華看來，央行降準為銀行金融機構提供低成本、長期限穩定負債，提升銀行金融機構信貸擴張能力。一方面，引導金融機構合理讓利實體經濟，降低企業綜合融資成本；另一方面，引導金融機構增加對製造業企業等提供長期限信貸支持。

對於降準信號，中國民生銀行首席研究員温彬同樣指出，在當前經濟發展面臨三重壓力和總需求不足情況下，採取適時降準的措施，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。同時，降準還可以優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構擴大信貸投放、持續降低實體經濟融資成本。

另對降準時間，4月13日，植信投資首席經濟學家、研究院院長連平在接受記者採訪時表示，有必要下調存款準備金率，配合好積極的財政政策，最好的時間窗口在4月中旬。

降準預期下，4月是否降息也引發業內關注。

“從近兩個月金融數據信貸情況及目前面臨複雜環境看，不排除央行擇機出台降息可能。”在周茂華看來，除了降準降息外，也不乏出台其他配套結構性工具，引導金融機構加大對受控企業，小微、三農企業等實體經濟薄弱環節支持，穩定市場信心，激發微觀主體活力。

連平則進一步指出，在今年穩增長政策明顯要求加大力度的情況下，降準降息都有可能。不過，在美聯儲快速大力度加息的背景下，我國貨幣政策利率的操作會相對謹慎，再加之當前的利率水平基本能夠匹配經濟增速，所以今年中期借貸便利（MLF）、貸款市場報價利率（LPR）此類政策性利率進一步調降的空間較小。

相比降息，連平認為降準所能帶來的效果更加明顯。他説道，“一塊錢的財政投入一般要拉動3倍到4倍的金融投入，那麼這樣財政政策的效應才會有較好的落地，而今年的財政政策是比較積極的，因此要擴大金融的支持力度，銀行業作為其中的主力，需要解決流動性的問題”。

針對後續貨幣政策走向，周茂華提到，整體上，估計貨幣政策主要是預調微調，不改變穩健基調，也就是在確保流動性合理充裕，信貸平穩增長的同時，更注重信貸結構優化，為企業紓困，尤其是加大對小微民營企業，綠色發展、製造業等重點新興領域的支持。

此外，會議還部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善。會議指出，消費對經濟有持久拉動力，事關保障改善民生。要貫徹黨中央、國務院部署，協同發力、遠近兼顧，穩定當前消費，釋放消費潛力。

• 一要應對疫情影響，促進消費恢復發展。抓緊把已出台的特困行業紓困政策落實到位，穩住更多消費服務市場主體。做好基本消費品保供穩價，保障物流暢通。

• 二要加快線上線下消費融合，培育壯大智慧產品和服務等“智慧+”消費。

• 三要擴大重點領域消費。促進醫療健康、養老、托育等消費，支持社會力量補服務供給短板。鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加增量指標。支持新能源汽車消費。

• 四要引導商貿流通企業、電商平台等向農村延伸，推動品牌品質消費進農村。

• 五要加強保障。深化改革，破除制約消費的障礙。推進消費平台健康持續發展。引導金融機構豐富大宗消費金融產品。加快重點項目建設，以投資帶消費。依法懲治假冒偽劣等行為。

記者丨劉四紅

圖片來源丨視覺中國、壹圖網等