智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，維持比亞迪(002594.SZ)“買入”評級，預計2021-23年歸母淨利潤分別為62.46/112.79/136.32億元，對應當前市值，PE分別為137.2/76以/62.9倍。由於公司電池產能、整車銷量超出預期，該行上調6個月目標價至360元/股。
事件：比亞迪發佈7月份銷量數據：7月份共銷售汽車5.74萬台，同比增長82.94%。
安信證券主要觀點如下：
7月銷量再創歷史新高，亮點多多。公司7月份共銷售新能源乘用車5萬輛，同比增長262.71%，環比增長24.78%，7月份新能源車銷量再創歷史新高。該行預計環比銷量表現較好的原因在於：1)漢EV/DM(7月份銷量8522台，環比增加136台)持續保持較高的銷量水平;2)DM-i車型產能、銷量持續爬坡：7月份混動環比增加4961台，預計主要為dmi的貢獻;3)搭載刀片電池的新車型：秦PlusEV、宋PlusEV、元pro(7月銷售4255台，環比增長243.7%)持續放量。(以上數據來自公司公告、官方微信號)。
產能擴張、新品上市，銷量有望持續上行。根據比亞迪官方微信號，dmi車型訂單超過10萬台，目前仍有大量訂單未交付，預計隨着產能的陸續釋放，dmi車型銷量有望持續上行。比亞迪e平台3.0全新車型：海豚、元Plus已進入工信部公告，預計將於3季度陸續上市，e平台3.0系列車型產品力強、性價比高，上市後有望搶佔同價格區間的燃油車市場。該行認為，隨着公司新能源汽車銷量加速擴張，公司單車利潤有望持續向上(結構優化、單車折舊&攤銷減少)，因此，公司2021年有望實現量利齊升，該行對比亞迪全年的汽車銷量、業績均較為樂觀。
刀片電池產能加速擴張，出貨量有望超預期。根據弗迪電池微信公眾號，弗迪電池重慶基地產能達35GWh，蚌埠基地一期產能達10GWh，與年初相比，產能大幅擴張。另外，根據相關上市公司公告，比亞迪與多氟多、天際股份、江蘇九九久等公司簽署了合計採購不低於14470噸(2021年7月-2022年底)六氟磷酸鋰的協議，對應約90GWh以上的磷酸鐵鋰電池，因此，未來公司刀片電池出貨量有望超預期。
風險提示：補貼大幅退坡;新品推進力度不及預期