週四A股低開，早盤三大指數逐步上揚並陸續翻紅，午後券商板塊異動拉昇，A股短暫衝高後快速回落，尾盤股指再度小幅走高。全天來看，市場呈現震盪整理態勢，熱點板塊快速輪動，值得關注的是，科創50指數連漲四天站穩1000點關口。滬深兩市合計成交額8212.5億元；北向資金實際淨賣出27.03億元。兩市87股漲停（含ST股），34股跌停。
裝修裝飾、珠寶首飾、生物製品、紡織服裝、化學制藥等漲幅居前，煤炭行業、貴金屬、航空機場、房地產服務、化肥行業等跌幅靠前。
招商基金5月投資策略報告展望中指出，5月A股戰術上重視切換，而不是進攻。
隨着短期邊際因素的催化，包括上海有序開放與復工、美聯儲加息落地，展望5月，A股有望迎來短期反彈。但是由於盈利前景以及信用寬鬆路徑仍然模糊，A股市場還未到反轉時機，短期反彈之後仍以指數弱勢整理和結構性的機會為主。
在反彈當中，我們認為，戰術重點不在進攻，而是在於風格切換，市場風格有望由成長切向價值。
具體看，供應鏈供給能力的修正並不是當前市場的核心矛盾，市場的核心在於需求恢復的必要性以及通脹的趨勢；成長風格在未來仍要面對盈利預期的下修以及擁擠的交易結構。
因此，我們將重點關注低風險特徵的股票，佈局和“穩增長”相關的週期和消費。
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