摘要：
(1)從本週市場流動性來看，本週市場相比上週出現温和放量，日均成交額再度來到1.3萬億以上，下週由於月末月初的日曆效應，市場成交額有可能會進一步活躍。此外預計接下來一段時間裏流動性依舊不會成為市場的核心矛盾，在目前活躍成交的支持下，市場預計仍有結構性機會存在。
(2)山東流感集採更多的是為了保障供應，同時也從另一角度顯示了疫苗的重要性。智飛生物重組新冠疫苗Ⅲ期臨牀數據超預期，針對Delta毒株依然有78%左右保護效力，整體保護效力在82%左右，不考慮Delta保護效力93%左右，同時對重症保護效力100%。目前醫藥板塊相對全A的成交額佔比已經降至2020年疫情以來的新低位置，智飛Ⅲ期臨牀數據的利好或許能使整個生物藥板塊的短期情緒有望迎來改善。
正文：
本週市場繼續區間震盪，不同板塊之間分化趨勢有所收斂，從市值風格來看，本週依舊是中小市值佔優，從各個寬基指數的表現來看，中證500繼續佔優，單週漲幅達到3.76%，我們在上週末的文章《市場再度殺跌，還能關注哪些方向?》中提示過大家，對於風險偏好相對較低的小夥伴，可以選擇持有持倉分散，估值分位水平較低的中證500，今年由於各個板塊之間的輪動相對較快，持有中證500指數一定程度上可以避免行業選擇帶來的困擾，小夥伴後續依舊可重點關注週一上市的中證500ETF(561350)的投資機會。
圖片來自Wind
從本週市場流動性來看，本週市場相比上週出現温和放量，日均成交額再度來到1.3萬億以上，下週由於月末月初的日曆效應，市場成交額有可能會進一步活躍。此外預計接下來一段時間裏流動性依舊不會成為市場的核心矛盾，在目前活躍成交的支持下，市場預計仍有結構性機會存在。
而就北上資金而言，在上週後兩個交易日出現大幅淨流出後，本週北上繼續迴流，但迴流力度整體不是很大，從月度淨流入趨勢來看，6月份以來的近3個月時間裏淨流入趨勢明顯放緩，這一趨勢也反映出北上資金短期情緒依舊偏謹慎，市場短期情緒即使有所修復，但類似二季度大級別反彈可能出現難度較大。此外在目前市場成交額持續活躍的市場環境下，北上淨流入流出的信號也可能會鈍化，具體表現在其對市場情緒更多的是跟隨效應而非領先效應，小夥伴保持持續關注即可。
圖片來自Wind
行業配置上，大家接下來仍可繼續採取成長+週期的配置邏輯，而從市場近期演繹來看，成長板塊的輪番爆發以及鋼鐵、煤炭不斷創出新高均顯示出上述配置方式在當前的結構性行情中仍具備較大參考價值，但由於今年成交活躍度持續處在較高水平，因此板塊之間的輪動以及波動均會放大，小夥伴們最好的應對方式就是以不變應萬變，均衡配置成長及週期品種的同時，如遇其中優質板塊如芯片ETF(512760)、醫藥ETF(512290)、醫療ETF(159828)、新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)、鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、化工龍頭ETF(516220)等回調可逢低分批定投。
接下來再重點聊聊近期回調較大的醫藥板塊，這次下跌的導火索依舊是集採，由於當前政策環境下的省級層面執行意願、尺度大小等，引發了一些行業運行大邏輯上的擔憂。
本週前三天在上週的回調後醫藥板塊有所反彈，但週三晚山東流感集採一紙文件再度將板塊情緒降温，不過就此次來説，山東這次主要還是為了保障流感疫苗的供應，當前在新冠疫情常態化趨勢下，防止交叉感染，提高羣體的免疫力是重中之重，而流感疫苗品種在 20 年新冠疫情爆發後，市場需求旺盛，甚至個別區域出現短缺的情況，當前的帶量議價更多的是為了保障供應，同時也從另一角度顯示了疫苗的重要性。
圖片來自山東省公共資源交易中心
此外，從目前醫藥板塊相對全A的成交額佔比來看，截止本週五這一比例已經降至2020年疫情以來的新低位置，近期的調整並未出現成交額的放大，這或許意味着短期負面情緒可能逐漸見底。此外，本週五晚間時候疫苗龍頭智飛生物公佈了重組新型冠狀病毒疫苗(CHO 細胞)Ⅲ期臨牀試驗關鍵性數據，數據表明該疫苗具有很好的安全性和防病效果。
圖：申萬醫藥一級行業成交額相對全A成交額比例
智飛生物重組新冠疫苗Ⅲ期臨牀數據超預期，數據優勢較為明顯，隨着新冠疫情發生的衍化，病毒不斷出現變異，而智飛生物重組新冠疫苗即使針對Delta毒株依然有78%左右保護效力，整體保護效力在82%左右，不考慮Delta保護效力93%左右，同時對重症保護效力100%，從臨牀結果看，智飛的新冠疫苗具備國際競爭力，尤其是Delta毒株方面，競爭力非常突出。智飛重組新冠疫苗Ⅲ期的數據也顯示出國產新冠疫苗未來在海外疫苗訂單中將會有一定競爭優勢，同時伴隨疫情常態化，國內加強針推行也將會進一步提升板塊的景氣度，在這一利好下，整個生物藥板塊短期情緒有望迎來一定改善。
圖片來自國盛證券
週五晚間時候，鮑威爾明確表示，美聯儲不準備在短期內提高利率，這一鴿派言論也使得美股再度創出新高。據鮑威爾稱，美聯儲在通脹方面已經取得了足夠的進展，但就業市場的改善還不足以開始縮減購債規模，債券計劃的結束並不意味着美聯儲將開始加息。鮑威爾温和的表態目前起到了短期的安撫效果，不過小夥伴們可以繼續關注下週美國的就業數據，這一數據或許會向市場傳遞更多信息。
最後附上常推ETF表：
備註：科創創業ETF跟蹤指數為中證科創創業50指數，發佈時間為2021年6月1日，發佈以來時間較短，估值分位數參考價值不高。
今天就這樣，白了個白
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。