你可能不知道，紅杉中國投資了不少自己的「競爭對手」們

來源：IT桔子（ID：itjuzi521） 作者：吳梅梅 編輯：Judy

紅杉資本中國已經成為國內頂級投資機構的代名詞之一，大眾對其投資創業公司、成就獨角獸、成就上市公司已很熟悉。在VC圈子裏，這是它作為GP（一般合夥人）的一種身份。

相對鮮為人知的是，紅杉中國實際上一直也在投資“別的投資機構”，成為其他GP機構背後的出資人（LP/有限合夥人）。

紅杉中國最早做LP應該可追溯到真格基金創立時期，也就是在2011年左右。據真格基金官方介紹稱，真格是由新東方聯合創始人徐小平、王強和紅杉資本中國聯合創立的天使投資基金。之後這些年紅杉中國的LP事業也沒有間斷過。

而自2020年疫情以來的這幾年，紅杉中國做LP也越發熟練了起來，不少出資的動作被曝光，包括投資原紅杉中國合夥人曹曦創立的新基金，陸奇創辦的奇績創壇，“大疆教父”李澤湘教授創辦的松山湖機器人基金等。

通過研究發現，在成為投資機構LP這件事上，紅杉這幾年的動作還是有一定的邏輯可循。

投資專注區塊鏈、數字經濟的機構

2022年4月，加密資產投資基金Dragonfly Capital 宣佈已為旗下第三支加密基金「Dragonfly Ventures III」籌集 6.5 億美元，有限合夥人（LP）包括全球投資巨頭老虎環球、KKR 和紅杉中國等。

Dragonfly Capital成立於2018年，由策源創投創始人馮波參與創立，另一創立合夥人為前貝恩資本的網絡業務投資負責人 Alexander Pack。

據悉，Dragonfly Capital未來主要聚焦於三個投資方向：作為母基金投資新型的加密資產管理基金；投資有可能成為去中心化經濟基礎的協議及應用；支持可以連接去中心化和中心化世界的科技初創公司。

IT桔子數據顯示，2022年前9個月，Dragonfly Capital已經投資了43個區塊鏈及相關項目，出手非常活躍。

值得注意的是，Dragonfly Capital和紅杉中國在區塊鏈項目上的一次重要交集便是Animoca Brands，雙方在2021年10月共同參與了Animoca Brands的5000萬美元投資，之後紅杉中國繼續加註、跟投。

今年9月，Animoca Brands再次獲得了1.1億美元的新投資，受到淡馬錫、GGV等一線資本的追捧，成為新晉的區塊鏈遊戲獨角獸。

投資成功IPO項目發起的新機構

2022年3月17日，小鵬汽車作為戰略基石出資人的星航資本（Rockets Capital）宣佈完成首期美元基金首輪關賬，募資金額超2億美元，其他LP包括IDG資本、eGarden、紅杉中國、五源資本和紀源資本等頂級投資機構。

星航資本成立於2022年初，基金聚焦於智能電動汽車產業鏈、清潔能源和前沿科技領域的投資機會，重點關注早期和成長期階段標的。

小鵬汽車本身也是紅杉中國的被投項目——在2020年7月，紅杉中國參與了小鵬汽車5億美元的C+輪融資。

實際上，紅杉中國這些年在電動汽車領域的投資佈局並不少，包括蔚來汽車、威馬汽車、零跑汽車、小鵬汽車、比亞迪、洛軻汽車這六大新老新能源汽車品牌都接受過紅杉中國的投資，還有兩輪車品牌小牛電動也是紅杉中國的投資項目。

那麼，紅杉中國出資支持星航資本也是在用另一種形式推動整個電動汽車產業鏈的發展。

投資紅杉前合夥人、業內大牛創立的新基金

2021年11月26日，原紅杉資本中國基金合夥人曹曦正式宣佈，與前博裕資本二級市場合夥人Tim Wang共同成立投資管理機構——Monolith Management。

Monolith Management是科技對沖基金，遵循研究驅動的投資理念，將深耕於技術與創新驅動的科技、軟件、生命科學和消費領域的二級市場投資，及部分一級市場成長期項目。

Monolith的初始基金規模已超過5億美金，獲得了超過原目標規模的超額認購。據瞭解，包括紅杉中國在內的四家國內頂級一線風險投資機構，三家千億美金級別公司及其創始人，十二家新經濟領域百億美金級別公司及其創始人，以及部分海內外著名的家族辦公室和大學捐贈基金，均為Monolith提供了投資。

曹曦曾在騰訊、金山軟件工作，2013年加入紅杉資本任紅杉中國基金合夥人，並主導參與投出快手、英雄互娛、鬥魚、懂球帝、超級猩猩、量子體育等知名項目。

目前公開資料顯示，近半年內Monolith僅出手一次，即參與劑泰醫藥的B輪1.5億美元融資。

投資行業內大咖創立的科技早期投資基金

2021年3月，SEE Fund無限基金完成2億元的首期基金募集，LP陣容囊括了紅杉中國、高瓴、經緯中國、CPE、真格基金等，以及具有產業背景的清華系機構和產業機構，如清華控股、字節跳動。

SEE Fund成立於2020年，專注於硬核科技領域。基金圍繞清華電子信息相關領域，瞄準“半導體、泛電子信息科技和工業互聯網”三個細分賽道的早期項目，每期基金將精細化投資10-15個左右Pre-A輪前的優質項目，目標是在五年內構築起百家企業的生態。

與其他機構不同的是，SEE Fund由原「深鑑科技」創始人兼CEO姚頌發起。深鑑科技專注深度學習處理器解決方案，由清華大學校和電子工程系提供縱深課題的研究經費，姚頌在校期間以師生共創的形式創業，得到了清華大學的深度孵化和支持。

創始合夥人具有產業的背景和經驗積累是其一大優勢，另外還得到了清華系資本的支持，那麼紅杉中國能夠進入這麼一家新基金也就不奇怪了。

與之相類似的情形還有奇績創壇和清水灣資本，這兩家機構的創始人陸奇、李澤湘均是行業大咖，而且運作模式是比較重孵化的天使投資服務。

2022年8月，東莞清水灣二期創業投資合夥企業（有限合夥）正式成立。執行事務合夥人為珠海粵灣華盛基金管理有限公司，深圳市騰訊產業投資基金有限公司、紅杉璟堯（廈門）股權投資合夥企業（有限合夥）、東莞市產業投資母基金有限公司、李澤湘等共同持股，註冊資本達到5.36億人民幣。而珠海粵灣華盛基金管理有限公司同時也是XBOT PARK基金的執行事務合夥人。

李澤湘的成名案例是獨角獸大疆，除此之外，其還投資孵化了雲鯨智能、海柔創新等機器人獨角獸。

另據工商信息顯示，2020年3月13日，北京奇績創壇一期創業投資中心正式註冊成立；6月9日，該主體新增多名股東，包括京東數科全資持股的宿遷新東騰商務服務有限公司 、宿遷天強股權投資合夥企業（有限合夥）；以及紅杉資本的兩個投資實體——深圳紅杉嘉泰股權投資合夥企業和紅杉璟詩（廈門）股權投資合夥企業。

奇績創壇的前身是YC中國，由陸奇博士於2018年創立。陸奇也是職業經理人出身，曾擔任微軟全球執行副總裁、百度集團總裁，在知名企業擁有多年的管理和實踐經驗。

2018年，陸奇離開百度後轉身投資事業，加盟YC任中國區創始人，之後創立獨立品牌奇績創壇。陸奇的影響力和奇績創壇重孵化的早期投資模式都是戳中紅杉中國的點。

事實上，據IT桔子數據顯示，成為LP後的一年多以來，紅杉中國（包含紅杉中國種子基金）也正成為奇績創壇的最頻繁的合作伙伴之一，他們在項目合投上的次數多達7次，比如近期合成生物領域公司“倍生生物”的種子輪是紅杉中國種子基金和奇績創壇投資，紅杉中國又接着投資了其天使輪；Zion載航的Pre-A輪也是紅杉中國種子基金、奇績創壇共同投資。

投資小有名氣的早期風險投資機構

2021年3月31日，青松基金宣佈完成「青松四期基金」募資，規模10億人民幣，LP主要包括深圳市引導基金、時代出版傳媒股份有限公司、紅杉中國、騰訊等。新基金將持續聚焦新科技、新消費領域的早中期創業投資。

青松基金成立於2012年，主要投資方向是大消費和科技，截至目前，青松基金共管理6支基金，總額超30億元人民幣。

消費投資可能是紅杉中國投資相對少的板塊，而青松基金在這方面還是有一些成績，其投資的DaDa英語被收購，早期投中的獨角獸有婚禮紀、松鼠AI等。

整體上，紅杉中國作為LP投資這些基金以早期投資機構為主，有的甚至是剛剛成立，紅杉中國就參與了首期基金的募集。

成為早期天使投資機構的LP對於紅杉中國是一個很好的戰略補充，紅杉中國的品牌和資金實力在中後期的投資上更能體現價值，投資了一些早期GP可以更好地促成合作，提前鎖定一些優質的項目。

另外，紅杉中國投資的這些機構或多或少也和他自己有關聯性，比如是被投項目、前合夥人發起的基金，曾經共同投資出手過的機構，也或者機構自身有些名氣和實力得到紅杉中國的肯定認可。