油價大漲,中石油能“翻盤”嗎,市值能再次回到7萬億嗎?
近期,原油價格可謂異動頻頻,月初最低價一度到達33.64美元/桶,而時至月末,價格不停漲的已經達到45.5美元/桶,階段漲幅超35%,可見漲幅之大、漲速之快。這段時間頗有加速上漲之態,一方面得益於美國新冠疫苗的利好刺激,另一方面基於美國總統將平穩過度。
當然了,要説根本原因,還是市場預期提升,對明後年的經濟恢復預期增強,有望改善需求端的萎靡狀態,再加上當前原油價格並不高,甚至低於一些地區的成本價,進而刺激原油價格的上漲。
那麼,現在問題來了,油價大漲,散户朋友們關心的能源股中石油,能不能實現“翻盤”呢?自上市以來一直下跌一直熊的狀態,能不能再次回到7萬億市值,恢復巔峯呢?今天,我們就帶着這些疑問,一起來聊聊:
01、中石油,沒有虧損過!市場一直有傳言中石油長年以來虧損,但,實際卻沒有一年出現過虧損的情況。這可能是中石油股價一直呈現下跌或者業績不穩定,所造成的。原因,金哥認為有三點:第一,2015以來淨利潤大幅回落。2014年時,中石油年度淨利潤1071億元,但到了2015年便降低至356億元,到了2016年就更少了,年度僅有79億元,一季度時還出現了虧損137億元的壯舉。
雖説一家公司盈利虧損交替或者業績負增長,都是很正常的。但對於中石油來説,市場的關注度本身就高,再加上那年單季度虧損額度大,這也造成了市場的熱議。一時間,不管是新股民還是老股民,也就散播開了,中石油虧了。久而久之,也就傳成了中石油長年虧損。
第二,業績不穩定所造成的擔憂。中石油本身以煉油、化工、勘探與生產、天然氣還有銷售燃油為主營的一家公司,商品週期性比較強。自2001年以來,淨利潤同比增長率方面就呈現着週期波動,呈現負增長的年份比較多,2001-2002年、2007-2009年、2011-2012年、2014-2016年以及2019年,至於今年,大概率也是呈現着負增長。業績常年不穩定,自然市場對其的認識也會偏消極一些。
第三,股價常年下跌。二級市場的股票價格,自上市以來就呈現着跌跌不休的狀態,最高價是2007年上市時的48.62元,而如今股價僅為4.3元。股票價格的反應,映射公司的情況,長久保持下跌,自然給人的印象就是公司虧損。
雖説,大家對中石油的印象並不好,認為長久虧損,但實際卻沒有一年出現過虧損的情況。就算是艱難的2016年,年度也能實現淨利潤79億元,就算是今年,一二季度雖然大幅虧損,但三季度已經實現扭虧為盈。
02、“破局”7萬億市值!2007年11月5日,萬眾矚目的中石油登陸A股市場,“眾星捧月”下總市值更是接近7.5萬億。回想當年,上市首個交易日雖然是長陰K線,但那天仍舊是大漲160%的幅度,可見當時中石油的熱度之高。不過,之後倒是沒有延續,次日便開啓了一路下跌的節奏。
追憶7萬億市值的中石油,為何至今跌跌不休呢?這就要説到其估值了。很多朋友問過金哥,如果在當年,這家公司到底值不值得?金哥給出的答案是“不值得”。原因很簡單,就是估值太高了。
2007年時正值中石油“巔峯”,一年的淨利潤高達1458億元,而在當年,茅台一年的淨利潤只有28.3億元,工行一年的淨利潤也只有中石油的一半多812億元。可見,當年的中石油可謂是“風頭正勁”!
就算如此,計算當年中石油的估值,也是不便宜。開市第一天股票價格高達48.62元,就算收盤價也是達到了44元,如果以此為計算,估值約為60倍!一家商品週期的能源股,60倍的估值,放眼全世界,都是有着一定被高估的。
三季度,中石油一改頹勢,雖説營業收入同比增長率與淨利潤同比增長率仍舊有着明顯負增長,但淨利潤卻實現了逆襲,由半年度虧損300億,到盈利100億。那麼,對應的估值又是如何的呢?
以現在中石油的情況參照股票價格計算估值,約為58.5倍。作為週期股來説,這個水平的估值,仍舊是比較高。不過,今年受到原油價格大幅下跌的影響,業績回落明顯,可明年大概率也將恢復。所以,對應明後兩年的情況,經過計算,估值分別約為:16.7倍、14倍。這個水平的估值,不算高,但也不算低。
好了,關於中石油我們就點評分析到這裏了,本文不存在任何推薦,所聊到的股票不構成任何推薦,股市有風險,投資需謹慎!
看完點贊,股票長紅!