年內52只債基宣告清盤 公募建議把握債市左側機會

　　擬清盤的債券型基金再添一隻，年內進入清算的債券型基金達到52只，較去年同期增加四成以上，其中，部分債券基金因踩雷違約債券遭遇鉅額贖回，或觸發合同終止條款，或基金公司主動採取清盤的處理方式。

　　在業內人士看來，目前債券市場配置價值正逐漸凸顯，此時也是攤餘成本法債券基金入場的較好時機。

　　年內52只債基清盤

　　10月21日，農銀匯理基金發佈公告稱，截至10月16日，農銀匯理可轉債資產淨值已連續149個工作日不足5000萬元，觸發《基金合同》中約定的本基金終止條款。為維護基金份額持有人的利益，根據《基金合同》有關規定，無須召開持有人大會，本基金將終止並依據基金財產清算程序進行財產清算。

　　公告顯示，農銀匯理可轉債的最後運作日為10月26日，自10月27日起，該基金將進入清算程序。半年報顯示，二季度末該基金規模僅為0.19億元。

　　除觸發基金終止條款被動進入清算程序的基金外，多隻基金主動召開持有人大會，審議終止基金合同事項。以10月20日進入清算流程的招商招軒純債為例，此前一天的公告顯示，該基金近期召開的基金持有人大會審議通過了終止基金合同事項。對於宣佈清盤的理由，招商基金稱，“由於市場環境的變化，基金份額持有人大規模贖回本基金份額，使得本基金規模大幅下降，高額的基金運營成本較為嚴重地侵蝕了本基金現有基金份額持有人的投資收益，同時降低了本基金管理人的整體運行效率。”

　　數據顯示，以清算起始日計算，今年以來合計已有52只債券型基金宣告清盤，在各類型公告提議終止基金合同的基金中佔比43.3%。而在去年同期，進入清算的債券型基金僅35只。

　　華南一家公募固收總監表示，今年以來債基清盤數量增加背後或有兩大主要原因：其一，年初受疫情影響利率大幅下行，4月底以來利率又經歷快速上行階段，債券市場持續震盪調整，股債蹺蹺板效應下不少資金由債市流向股市，導致債券基金業績與規模均有所下滑。中國基金業協會公佈的數據顯示，自5月底以來債券基金份額不斷下降，從3.07萬億份一路下滑至8月底的2.57萬億份。其二，今年來債券市場違約事件頻發，不少此前踩雷的債券基金遭遇鉅額贖回，因此規模不斷縮水，維持正常運作耗費成本較高，基金公司最終採取清盤的處理方式。

　　債市配置窗口漸行漸近

　　公募人士普遍認為，債券市場歷經為期5個月的調整之後配置窗口漸行漸近，機會明顯大於風險。

　　鵬揚基金認為，債券市場短期內基本面、資金供求、市場情緒仍對債券市場形成壓制，但市場的進一步下跌空間有限，機會明顯大於風險，投資者可以在市場拐點左側擇機佈局，逢低逐步加大配置。

　　寶盈基金固定收益投資部總經理鄧棟表示：“現在是配置債券不錯的時點，性價比高的是中短端，因為曲線比較平，超長端10年和30年的利差比較高。中短端金融債、同業存單、10年和30年國債都可以考慮長期配置；信用債只能挑資產等級較高的，低等級的不適合做長期配置。”

　　南華基金表示，經濟將延續復甦趨勢，但力度會有所趨弱。貨幣政策在穩增長和防風險之間尋求平衡，資金面尚不具備明顯收緊的基礎，資金利率中樞料將維持穩定。債券市場在經歷了一輪顯著的調整之後，短端已基本調整到位，長端利率繼續上行的空間也相對有限。後期隨着經濟復甦階段性放緩，債券市場或迎來階段性的交易機會。

　　南華基金還指出，對於追求穩定回報的機構來説，此時正是攤餘成本法債券基金從容入場的好時機。作為銀行、保險等配置型機構青睞的選擇，在波動的市場環境中，攤餘成本法債基收益平穩，可以安心持有，此外還具有槓桿率高、免税以及費率低等優勢。

（文章來源：證券時報）