85億配股獲批“嚇跌”股價，東吳證券領跌券商股，配股募資佔總市值23%“獅子開口”？5家券商比例超20%

財聯社（深圳，記者 吳昊）訊，85億配股獲證監會批准的消息，嚇跌東吳證券股價，今日最高跌幅達7%，總市值345億元，較前一日市值蒸發20億元。

12月9日晚間，東吳證券發佈公告稱，經證監會核准，公司擬配股募集資金預計不超過85億元。本次配股比例為10配3，向全體股東（不包括公司回購專用賬户）配售股份，可配股數量總計約為1,151,64.52萬股，配股價格為7.19元/股。

這已是東吳證券上市已來第二次配股，第一次推出配股方案為2020年3月10日，擬配股募集資金總額不超過65億元，實際配股募資額58.51億元。

12月9日配股方案獲得批准，東吳證券當日收盤市值365億元，以此計算，本次配股募資佔總市值比重超過23%。如此大手筆的配股融資，難免股價的“被用腳投票”。

不僅東吳證券，2020年以來，有12家券商通過配股方式進行再融資，合計配股募集總額超千億。4家券商的配股規模超百億，其中中信證券配股募資280億元，為12家券商中規模最大。

從配股融資規模佔總市值（截至配股公告日，下同）比例來看，有5家券商超過了20%，其中東方證券達到28.97%，是12家券商中佔比最大。其他分別為，東吳證券（23.29%）、財通證券（21.86%）、山西證券（20.20%）、興業證券（20.11%）。

除配股外，定增一直以來也是券商普遍選擇的再融資方式，不過今年以來，由於定增縮水現象頻發，更多券商開始更青睞於選擇配股。

多位業內人士表示，配股募資較定增而言，難度相對較低，發行速度也更快，且募資規模更大。進一步來看，配股融資對於參與配股的股東而言，其股權不會被稀釋，相較於向市場尋找定向融資對向，融資成功率也更高。

85億配股獲批，“嚇跌”股價

12月9日晚間，東吳證券發佈公告稱，經證監會核准，公司按每10股配3股的比例向全體股東（不包括公司回購專用賬户）配售股份，可配股數量總計約為1,151,64.52萬股。

值得注意的是，東吳證券此次配股募資預計不超過85億元。按照12月9日365億元的總市值計算，本次配股佔比超過總市值的23%。同時，本次配股價格為7.19元/股，而12月9日，東吳證券的收盤價為9.41元。

東吳證券表示，本次配股募集資金扣除發行費用後，擬全部用於增加公司資本金，補充營運資金，擴大業務規模、優化業務結構和資產負債結構，提升市場競爭力和抗風險能力。

從具體投向來看，擬將不超過23億元用於發展資本中介業務；不超過45億元用於發展投資與交易業務；不超過3億元用於信息技術與風控合規投入；不超過4億元用於向全資子公司增資；不超過10億元用於償還債務。

東吳證券表示，公司控股股東蘇州國際發展集團有限公司及一致行動人蘇州營財投資集團有限公司、蘇州信託有限公司均已出具承諾，將根據本次配股方案以現金方式，按照持股比例，全額認購本次配股的可配售股份。6月22日，東吳證券就上述承諾作出公告。

另外，根據上交所相關規定，本次配股繳款期及網上清算日，即2021年12月15日至12月22日，東吳證券股票將全天候停牌。配股消息一出，東吳證券股價受影響下挫，領跌今日券商股。

這是東吳證券近2年來，第2次通過配股方式進行再融資。2020年3月10日，東吳證券發佈配股發行公告，擬配股募集資金總額不超過65億元，扣除發行費用後的募集資金淨額，全部用於增加公司資本金，補充營運資金，擴大公司的業務規模、優化業務結構，提升公司市場競爭力和抗風險能力。實際配股募資額58.51億元。

12家券商配股募資合計超千億

2020年以來，上市券商以配股方式再融資的情況顯著增多。據WIND統計，去年以來已實施配股的券商已達到8家，包括國海證券、天風證券、東吳證券、山西證券、招商證券、國元證券、華安證券、紅塔證券，共計募資487.52億元。

另有4家券商在今年公佈配股預案，包括中信證券、東方證券、財通證券、興業證券。按目前擬募資金額計算，規模合計已達668億元，顯著高於去年以來已實施配股的募資總額。

尤為值得留意的是，去年以來，12家券商的合計配股募資金額已超過千億，達1155.52億元。

與此同時，去年至今，配股融資規模超過100億的券商共有4家，分別為中信證券、東方證券、興業證券、招商證券，其中3/4是今年公佈配股預案的券商。中信證券擬配股募資280億元，為12家券商中規模最大。

從配股融資規模佔總市值（截至配股公告日，下同）比例來看，有4家券商超過了20%，分別為東方證券、財通證券、山西證券、興業證券。

其中，東方證券於3月31日公告配股發行預案，擬配股募資金額168億元。按照當日東方證券580億元總市值計算，本次配股佔總市值比重為28.97%，是12家券商中佔比最大。

東方證券表示，扣除發行費用後擬全部用於增加公司資本金，補充營運資金，優化資產負債結構，服務實體經濟，全面提升公司的市場競爭力和抗風險能力。具體來看，擬將不超過60億元用於投行業務；不超過60億元用於財富管理與證券金融業務；不超過38億元用於銷售交易業務；不超過10億元用於補充營運資金。

從用途來看，絕大部分券商配股投向集中在發展投行、兩融、自營以及信息技術和風控體系建設等方面。此外，補充營運資金、財富管理以及向子公司增資，也是券商配股融資的主要需求。

定增縮水之下，配股更受偏愛

除配股外，定增也是券商偏愛的再融資方式。今年以來，東興證券、國聯證券、湘財股份、天風證券、浙商證券等5家券商完成定增，合計實際募資規模達223億元。另有國金證券、華創陽安、長城證券、國海證券、錦龍股份等5家券商發佈定增預案，合計擬募資規模358.24億元。

但從年內券商實施定增的實際落地情況來看，券商定增普遍都遭遇了大幅縮水。其中天風證券擬定增128億元，實際募資81.79億元；浙商證券擬定增100億元，實際募資僅為28.05億元。不僅百億定增案遭遇“縮水”，湘財股份發佈的47億元定增案也呈現縮水，實際募資僅為17.37億元。

有行業人士表示，在持續走強的市場環境下，上市公司採取定增方案，相當於以大股東為代表的特定投資者，用“真金白銀”為公司未來發展前景“背書”，容易激活市場投資熱情，從而獲得市場資金追捧。不過，定增也可能增加上市公司未來的風險，尤其是限售股解禁可能對股價造成一定衝擊。

因此相較之下，多位業內人士認為，配股融資具備更顯著優勢，當前也正成為受券商青睞的再融資方式。

天風證券相關人士表示，配股募資難度相對較低，發行速度也更快，且募資規模更大。進一步來看，配股融資對於參與配股的股東而言，其股權不會被稀釋，融資成功率也更高。

華西證券相關人士表示，相對定增而言，配股需要大股東先認配，因此審核難度低、速度相對較快，也更少遭到監管層的嚴審，因此配股融資效率更高。此外，配股融資的價格也相對可控。

中銀證券分析表示，配股價格會有一定的折扣，對於發展前景較好的公司，其股價折扣對於原有股東而言有較高吸引力。在配股結束後，公司股價會有所下降，也有望吸引更多的投資者。

不過聯儲證券相關人士也認為，配股融資的優勢在於對於參與配股的股東不會稀釋股權，且融資成功率高，但對不參與配股的股東或存在不利。因此為了所持股權不被稀釋，該融資方式對於股東來説，具有一定強制性。

同時，前述市場人士還提醒，配股融資更考驗公司自身的財務水平，過程中也存在着不確定性風險。