2021-12-21天風證券股份有限公司楊松對國際醫學進行研究併發布了研究報告《西安疫情防控有序推進，公司經營趨勢持續向好》，本報告對國際醫學給出買入評級，當前股價為11.44元。
國際醫學(000516)
全國疫情形勢總體平穩，西安疫情常態化防控穩步進行
2021年12月20日，國務院聯防聯控機制召開的新聞發佈會上，國家衞生健康委疾控局副局長、一級巡視員雷正龍指出全國疫情形勢總體平穩。內蒙古滿洲里關聯疫情已基本控制。浙江紹興疫情發展態勢趨緩，疫情外溢風險降低。西安-東莞關聯疫情續發傳播風險較高，近日發現有零星外溢病例，風險人員排查工作正抓緊進行。整體而言各地疫情防控工作已常態化，散發疫情在一定時間內基本可以得到有效控制。
西安多地啓動全員核酸檢測，風險消除後多家醫院門急診有望恢復
目前西安防控工作持續推進，新一輪全員核酸檢測將於2021年12月21日開始。應疫情防控工作需要，交大二附院、航天總醫院等門急診停診，交大一附院門診暫停3天。陝西省人民醫院對門急診區域進行全面消殺，12月15日除發熱、兒童門診外，其餘門診就診恢復。目前看停診主要是防疫風控管理和內部消殺的例行操作，待風險消除後預計各院將恢復接診。
下半年迎來就診高峯，公司經營趨勢加速向上趨勢不變
2021年Q3公司旗下高新醫院、中心醫院及商洛醫院新院區全部投入運營，醫療服務業務整體規模持續擴大。2021年第三季度以來，國際醫學中心醫院日住院牀位接連創歷史新高，最高已突破2300牀，高新醫院日住院牀位數最高突破1400牀，西安國際醫學商洛醫院日住院牀位數較前期相比也出現明顯增長。隨着下半年就診高峯來臨，收入環比提速。2021年Q1-Q3收入分別為6.32、6.74及7.42億元，2021年Q2及Q3環比增長分別為6.62%、10.11%，就診量攀升帶動業績釋放，四季度有望進一步放量。
妙佑合作落地，核心競爭力持續增強
2021年12月8日，國際醫學中心醫院和西安高新醫院與全球著名醫療機構美國妙佑醫療國際（MayoClinic）正式簽署合作協議，成為妙佑醫療聯盟成員醫院，標誌着國際醫學中心和高新醫院的醫療質量和醫院管理水平已經接軌世界一流醫療服務體系。公司旗下醫院在學科人才擴充、研究平台體系、品牌服務建設等方面不斷精進，奠定了未來高速發展的基石。
盈利預測
隨着旗下醫院就診量持續爬升，業績規模持續放量，公司有望成為醫療服務領域的黑馬。預計公司2021-2023年營業收入分別為30.65/50.48/69.00億元；歸母淨利潤分別為-2.78/3.18/5.42億元（不考慮公允價值變動收益）；EPS分別為-0.12元、0.14元和0.24元。國際醫學在人才梯隊、經營規模、商業模式上具備長遠的優勢和潛力，維持“買入”評級。
風險提示：牀位爬坡速度低於預期；醫院運營前期資本開支較大
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；證券之星估值分析工具顯示，國際醫學（000516）好公司評級為2.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)