作為昔日的女裝巨頭，曾被譽為“中國版ZARA”的拉夏貝爾（股票簡稱：*ST拉夏(2.420, -0.09,-3.59%)），最近翻賬本時，又發現了煩心事。
9月16日，*ST拉夏發佈公告稱，發現原控股股東邢加興的一致行動人上海合夏佔用公司資金950萬元，並將採取相關措施。
9月15日*ST拉夏股價跌停，這是月內第二次盤中跌停。9月16日收跌3.59%。
被佔用950萬元，不排除通過法律措施解決
公告指出，拉夏貝爾自查發現原控股股東、實際控制人邢加興先生之一致行動人上海合夏為歸還其股權質押的部分貸款，存在與公司客户上海湘安信息技術有限公司（以下簡稱“上海湘安”）累計發生資金借入1448 萬元，但只歸還100萬元的情形。
同時，在1348萬元的拆借差額裏，有950萬元是公司在2019年7月和8月分別向上海上海湘安拆借的800萬元及150萬元之和。
公司發現上述資金佔用違規事項後，已向公司原控股股東邢加興先生及上海合夏核實確認，該事項構成上海合夏對公司950萬元資金佔用。
截至該公告披露日，也就是9月16日，950萬元的資金佔用款項尚未歸還。
對此，拉夏貝爾表示將採取四項整改措施。首先就是要積極督促佔用方償還資金，且不排除採取法律措施解決問題。此外還包括儘快制定相關制度、加強資金管理制度的執行和監督、開展相關人員的培訓工作等。
月內已有兩次跌停，被強制執行累計超8億元
據瞭解，拉夏貝爾成立於2001年，總部位於新疆烏魯木齊市，主營大眾女性休閒服裝。目前擁有La Chapelle、Puella、Candie‘s、7m及La Babité等品牌，法定代表人為張鑫，實際控制人為邢加興。
2017年9月，已經在港股上市的拉夏貝爾終於衝擊A股IPO成功，正式登陸上交所。
新股上市後不久，拉夏貝爾股價於2017年10月16日觸及31.42元的高點，不過之後便一路暴跌。以截至發稿前股價來看，目前已經摺損超90%。總市值也從最高的118.97億元，縮水至目前的9.6億元。
儘管看似已經跌入谷底，但九月以來，拉夏的股價還是頗為震盪。首先在7日連收四個漲停，連續漲停期間，該股累計上漲21.58%，累計換手率為6.94%。不過到了第二日便盤中跌停，報2.66元，換手率3.37%。其次就是最近，14日拉夏盤中快速上漲，5分鐘內漲幅超過2%；15日拉夏又盤中跌停，報2.51元，換手率2.35%。
9月16日，拉夏開盤股價仍然在跌，截至發稿前報2.46元/股，跌幅1.99%。
另一方面，拉夏的業績也不容樂觀。
從公司今年的半年報數據來看，上半年拉夏貝爾共實現營業總收入2.78億元，同比下降79.60%，實現淨利潤-2.37億元。而Wind數據顯示，拉夏貝爾的總營業收入，從2018年開始至2020年幾乎是斷崖式下降。
天眼查數據顯示，9月以來拉夏貝爾被執行標的已超86萬元。而從今年1月份起，拉夏貝爾累計被強制執行40多次，被執行總金額累計超8億人民幣，其中金額最大的是8月4日，執行標的為5.87億元。
由此看來，拉夏貝爾今年上半年的總營收，已遠遠不足以填補被執行的總淨額。對此，拉夏貝爾表示，公司上半年仍然面臨面臨流動性壓力較大、經營和財務負擔較重及收入繼續下滑的困境。
強者恆強？國產女裝產業兩極分化明顯
雖然國內男裝比女裝興起的時間早，但隨着女性服裝消費水平的提升，近年來，我國女裝行業發展也十分迅速。如拉夏貝爾、ONLY、UR、播等女裝品牌進入市場後也逐漸穩住陣營，其中被譽為“中國版Zara”的拉夏貝爾，連鎖店最高時開到9000家，一度成為國內女裝巨頭。
前瞻產業研究院數據顯示，從2013年到2019年，我國女裝市場規模整體呈上升趨勢，到了2020年，雖然受到疫情影響略有下降，但仍然是男裝市場規模的兩倍左右。女裝發展潛力巨大。
資料來源：Euromonitor前瞻產業研究員整理
不過，隨着經營策略的不同，國內女裝品牌的也逐開始呈現兩極分化的趨勢。以滬深板塊已上市的9家國產女裝品牌為例，可以看出，目前朗姿股份(30.740, -0.15, -0.49%)總市值最高，為136.67億元；*ST環球(1.930, -0.08, -3.98%)的總市值最低，為9.45億元。朗姿總市值約是環球的14倍。
數據來源：Wind（截至9月16日）
業績方面，根據朗姿股份今年半年報顯示，該公司上半年實現營業收入17.89億元，同比增長45.60%；實現歸母淨利潤9331.69萬元，同比增長3343.58%。而環球半年報顯示，2021年上半年公司營業收入約2572萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約5339萬元。
國產女裝品牌首尾業績為何相差如此之大？或許可以從“學霸”朗姿的發展軌跡裏略知一二。
據瞭解，朗姿於2000年成立於北京，其後相繼推出 “卓可”、“萊茵福萊爾”、“悦朗姿”等品牌。2011年，朗姿股份在深交所上市，成為A股第一家高端女裝品牌。
2015年，在做好時尚女裝產業佈局後，朗姿開始謀求轉型，並提出“泛時尚產業互聯生態圈”戰略。目前已形成以女裝、醫美、嬰童為主的泛時尚業務生態圈。
從朗姿2021年的半年報來看，目前服裝業仍是收入的主要來源，實現營收8.31億元，約佔總營收的46%；其次是醫美行業，實現營收5.31億元，約佔總營收的30%。
目前醫美行業發展正是一片藍海，而伴隨“三孩”政策的落地，嬰童行業的潛力也不容小覷；對於朗姿來説，提早佈局正好押對了寶。
不過這份“優等生的作業”，不知“拉夏貝爾”們還來不來得及抄。
來源：中國基金報