半年報觀察｜原材料價格上漲壓力緩解 輪胎行業下半年業績有望回升

財聯社（青島，記者 肖良華）訊，原材料價格大幅上漲，疊加海運受阻，輪胎行業2021年上半年業績普遍承壓，但行業頭部企業擴張的步伐仍在持續，行業集中度進一步提升。

來自玲瓏輪胎、賽輪輪胎等多位業內人士認為，海運“一箱難求”的緊張局面將有所緩解。玲瓏輪胎相關負責人則強調，預計下半年原材料價格將震盪下行，但幅度不會太大，行業成本壓力將有所緩解。同時，海外市場持續向好，加之國內乘用車銷售旺季來臨，半鋼胎市場向好，全鋼胎市場仍存在一定壓力。

上半年增收不增利

數據顯示，今年上半年，受需求旺盛影響，輪胎行業9家上市公司營收同比均實現增長。其中，增幅最高的通用股份（601500.SH）上半年實現營收21.6億元，同比增56.68%；營收額最高的玲瓏輪胎上半年實現營收100億元，同比增長21.77%。貴州輪胎（000589.SZ）、青島雙星（000599.SZ）的營收同比增長12%，是9家上市公司中的最低增幅。

但在淨利方面，卻僅有3家公司同比實現了增長，其中，增幅最大的賽輪輪胎僅有10.77%，森麒麟（002984.SZ）、通用股份的業績增幅分別只有3.14%、2.86%。

行業內有5家公司上半年業績出現下滑，其中，風神股份（600469.SH）淨利潤同比下降幅度最大,為71%。青島雙星上半年繼續虧損，但虧損幅度減小。

原材料價格大幅上漲是輪胎行業上半年增收不增利的主要原因。玲瓏輪胎方面介紹，今年2季度以來，天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項主要原材料，總體採購價格同比上漲39%，環比上漲9.68%。

此外，海運價格不斷上漲、一箱難求，對輪胎行業來説，又是另一重拖累。有輪胎貿易商對財聯社記者表示，此前輪胎出口交易方式主要為FOB，運費由客户承擔，但隨着海運價格持續上漲，為緩解客户壓力，賽輪輪胎、玲瓏輪胎等公司開始承擔部分運費，這在一定程度上拖累了業績。

而在國內市場，2季度國內輪胎需求相對疲軟，經銷商庫存增加。卓創資訊數據顯示，截至6月底，國內輪胎企業庫存達到近三年高點，壓力偏大。

從產品銷售價格，因為天然橡膠價格在2季度均價低於1季度，國內頭部輪胎企業在海外輪胎企業的漲價潮中，難以跟漲，部分輪胎企業甚至下調了產品價格。玲瓏輪胎2季度輪胎售價環比下降0.86%，同比下降3.47%。

對於下半年的趨勢，玲瓏輪胎、賽輪輪胎等多位業內人士認為，海運“一箱難求”的緊張局面會有所緩解，但海運價格仍會保持高位，個別航線還將有所上漲；原材料價格有回調，但幅度不大。

頭部企業持續擴建產能

上半年的經營壓力並沒有阻止行業頭部企業的國際化佈局。

賽輪輪胎上半年新增3個投資項目，建成後產能增加1485萬條。其中，總投資逾9億元的賽輪（濰坊）輪胎有限公司“年產120萬條高全鋼子午線輪胎和600萬條半鋼子午線輪胎項目”，目前已經完成投資進度的44.5%。柬埔寨工廠 “年產900萬條半鋼子午線輪胎項目“正在加速推進。

玲瓏輪胎的擴張步伐似乎更大，國內方面，公司荊門、長春工廠產能規劃均超過了1400萬套高性能子午線輪胎，預計分別於2023年、2025年達產，規劃產能1520萬套高性能子午線輪胎和50萬套翻新胎的銅川工廠預計將於2028年完工。8月26日，公司再次發佈公告稱，將投資52億在安徽省合肥市投建國內第七個生產基地。

在海外，泰國玲瓏年產1700萬套高性能子午線輪胎工廠已經投產；歐洲玲瓏（塞爾維亞）年產能規劃1362萬套高性能子午線輪胎，預計2025年全部達產；公司還計劃在海外再投建三個輪胎工廠，目前正在選址。

青島雙星（000599.SZ）也在2021年半年報中提到，下半年公司加速海外新戰略實施，實現快速發展。

輪胎商務網分析師認為，國內輪胎頭部企業通過全球化佈局，將更好地滿足海內外市場需求，進一步增強應對國際貿易壁壘的能力，公司的盈利能力和可持續發展能力將進一步提高。