美的，提前“節糧瘦身”

最近，家電巨頭美的集團（000333.SZ）因為一段董事長與“被優化”老員工的“對話”，成為投資者關注的焦點。

今年5月初，美的董事長方洪波曾表示，未來三年行業將迎來較大困難。

高管的“悲觀情緒”與企業的“減員風波”，難免讓市場擔憂，美的是否已進入危機之中？家電行業未來又將如何發展？

（一）

關停業務，美的走向收縮

日前，一位老員工在美的內部網絡社區發表的一段被“優化”後的感慨文字，引起眾人感傷。

這位員工一路見證了美的崛起和壯大，也付出很多，打工在外，父親患癌無法陪同就診，孩子出生妻子獨自一人，自己因實驗意外腰椎壓縮性骨折，躺了十天，就掙扎着來到公司，“沒有報工傷，那樣會影響部門考核。”

對此，方洪波發文回應稱：公司正經歷起伏，面對環境變化，美的必須要做出應對，關停非核心業務，緊縮非核心品類，優化敏捷精簡組織，抑制投資控制費用。他同時表示，自己和管理層做出這些決定也非常痛苦猶豫，並願意為上述前員工及其家人提供儘可能的支持和幫助。

據界面新聞向美的員工求證，這段老員工發言發佈於5月12日，方洪波於13日做出回覆。美的集團總部層面的人員優化從2021年就已開始，許多新業務在近兩年才開闢，如母嬰、寵物品類，但很快在此輪優化中被關停。據該員工估計，每個事業部/羣有10%-20%比例的裁員，職位最高涉及到中高層管理人員。

截至2021年底，美的集團在職員工16.58萬人。紅星資本局注意到，美的最新的2022年一季報未披露員工數，但集團應付職工薪酬，已從2021年一季度的75.35億元，下降至2022年同期的45.51億元，降幅接近4成。

（二）

未來三年較困難，因何而起？

今年5月初，在與一眾公司高管和多家券商機構的內部交流會上，方洪波表達了對企業未來的擔憂，“去年底，公司得出判斷，未來三年行業會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。”

言論一出，便引發了廣大投資者的高度關注。

幾天後的5月13日，在美的集團2021年度線上業績説明會上，不少投資者開始追問美的管理層，預判未來三年行業面臨比較大的困難的依據是什麼？

方洪波解釋道：“美的歷經了多次經濟週期波動，‘春江水暖鴨先知’，公司的運行機制讓管理層對未來有很多預判。得出未來三年這一結論，是美的在大環境多重週期和自身發展多重因素下，做出的綜合判斷。”

那麼，如今的美的到底面臨何種壓力，能讓管理層的預判如此悲觀？

影響家電行業大環境的因素眾多，包括宏觀經濟、房地產、原材料價格等等。單獨看這些“變量”，如今整個家電行業的大環境確實不太好。

首先，從經濟大環境來看，如今新冠疫情仍在全球範圍內持續產生影響，全球經濟大環境整體不景氣，家電消費市場面臨宏觀經濟下行，消費者購買力有所下降，家電消費需求進入疲軟期。

其次，製造業成本不斷上漲。近年來，受美聯儲貨幣量化寬鬆、國際地緣政治及貿易制裁等多重因素的疊加影響，大宗商品、海運物流、能源等價格飆漲，製造業的成本也明顯上漲。

以大宗商品價格為例，國金證券一份研報顯示，家電生產主要原材料為鋼、銅、鋁和塑料，2020年下半年以來，此類大宗商品價格不斷走高。

截至2022年3月18日，銅、鋁、鋼材現貨價分別為9944美元/噸、3233美元/噸、8952元/噸，較2020年第二季度分別上漲86%、116%和40%，鋼材的價格也上漲了36%，均處於歷史高位。

面對原材料價格的上漲，家電企業選擇漲價。今年以來，美的、格力、海爾等多個家電品牌都紛紛宣佈提價消息。但這樣一來，漲價也將再次抑制原本就比較疲軟的家電消費市場發展，消費者的購買熱情會繼續降温。

此外，目前我國的家電行業整體已經趨於飽和。據國家統計局數據，空調、洗衣機和冰箱等大家電飽和度很高，百户擁有量均接近或已超過100台。這就意味着我國的家電市場已經進入競爭激烈的存量市場階段。

最後，是受房地產影響。目前我國的房地產行業也同樣進入疲軟期，2021年以來雖然我國地產政策由緊到松，但是地產銷售目前還未看到太大起色。

總結而言，如今家電行業面臨較多阻礙是事實。美的在面臨這種不利的經營環境時，會更加註重利潤回報，通過“節流”的方式減少受到的衝擊。

而這其實已經不是美的第一次“節流過冬”了。

在2012年以前，美的藉助當時的家電政策紅利以及房地產的東風，通過“大規模+低成本”進入了業務的爆發期。

公開數據顯示，2010年，美的銷售收入突破1150億元（其中出口50億美元），一舉跨入千億元俱樂部；2011年，美的銷售收入進一步增至1400億元。

但很快，時間來到2012年，由於房地產行業不景氣、家電以舊換新、節能補貼等政策到期，美的也迎來了下滑。財報顯示，2012年美的收入下降了26.89%。

不過，美的2012年整體營收雖然大幅度下滑，但利潤卻整體保持相對穩定。

原因在於2011年初，美的提出了轉型升級的策略，對各系統“瘦身”、改革銷售渠道、降低成本、壓縮開支。

此外，財報顯示，截至2011年末，美的員工總數為66497人，比2010年末減少了32179人，員工總數降幅在30%以上。

“瘦身”後的美的，自然也保住了自己的賺錢能力，此後淨利率顯著提升。

對於美的來説，選擇業務擴張還是收縮，是受大環境所影響。而影響大環境的因素眾多，企業也需要有清晰的判斷力，不斷調整戰略，員工自然也是調整的“其中一步”。

（三）

財報現端倪，盈利能力受挑戰

4月30日，美的集團披露了2021年年報。這份財報，也透漏着美的的“悲喜交加”。

財報顯示，美的2021年營業收入3412.33億元，同比增長20.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤285.74億元，同比增長4.96%。 

從營收和淨利潤的規模來看，美的都位居“白電三巨頭”的榜首。

對比而言，海爾2021年營收為2275.6億元，淨利潤為132.17億元；格力2021年營收為1878.69億元，淨利潤為230.64億元。

但美的的這份財報，也同樣暴露了自己的“軟肋”。

從毛利率變化情況來看，財報顯示，2021年美的製造業務毛利率是24.05%，同比減少了1.04個百分點。與2019年相比，差距更為明顯，2019年美的製造業務毛利率為30.55%。

也就是説，美的毛利率已經連續兩年下滑，這説明企業的盈利能力受到較大挑戰。

成本在不斷增加，如果成本得不到有效控制或轉移，企業的經營將陷入困境。

毛利率的下滑也反映在企業的淨利潤增速上。

財報顯示，美的的淨利潤增速從2019年的19.68%，降到2020年的12.44%；到了2021年，淨利潤僅同比增長了4.96%。

毛利率下降、淨利潤增速遠低於營收增速，也解釋了為什麼美的的營收遠超格力，但淨利潤卻沒有明顯拉開差距。

在電話會議上，美的高管表示，“2022年，公司目標是盈利水平恢復到2019年，恢復盈利並不是減少投入，而是提高效率、優化產品結構，在研發等方面的投入還是會繼續加大。” 此外，高管還強調：“公司今年不再單純追求收入規模，沒有意義。”

説到底，美的作為一家以追求利潤為目標的企業，盈利水平的下降已經為企業埋下隱患。在面對當下環境、行業發生變化的時候，如何安全過冬，是管理層思考的主要問題。

（四）

B端業務仍有很長的路要走

從2015年起，美的開始佈局B端市場。或考慮到C端市場較為受限，美的對To B業務充滿耐心與信心，“堅定To B業務”也多次被企業管理層提及。

這或許也是美的在當前情況下少有的進攻之舉。

2021年，美的集團建立了智能家居、工業技術、智能樓宇、機器人與自動化、數字化創新五大業務板塊。除了智能家居外，其他四個業務板塊均為To B業務。

美的高管表示，目前集團的To B業務在打基礎，2022年沒有設立營收、盈利目標。

之所以對To B業務如此“包容”，是因為對美的來説，B端業務受經濟波動影響較小，有利於企業對抗週期、改善盈利水平。

美的對此也是大動作頻頻，如2017年以37.07億歐元收購庫卡94.55%股份，2020年控股菱王電梯、收購泰國日立壓縮機、7.43億元收購合康新能18.73%股份，2022年初出資近23億元成為萬東醫療控股股東，成立美墾半導體技術有限公司等

但整體來説，目前美的B端業務還未成氣候。畢竟入局門檻高、專業性強、前期投入大，需要充足耐心和戰略定力，所以短期內很難成長為企業第二營收曲線。

財報顯示，To B的四個業務板塊中，工業技術事業羣、樓宇科技事業部、機器人與自動化事業部、數字化創新業務2021年的營收分別為201億元、197億元、253億元和83億元。

同比增速分別達到44%、55%、23%和51%，均強於智能家居業務，但To B業務整體營收規模仍較小，佔總營收的21%，主營業務營收的24%。

方洪波對美的集團的規劃是成為一家C端和B端並重的企業。但是當下，美的依舊難以撕掉“家電”的標籤，To B業務仍有很長的路要走。

小結

回看美的此次風波，其實也是企業的一場“自救計劃”。美的是危機意識過度還是行業認知超前，或許也將很快得出答案。

紅星新聞記者 俞瑤 劉謐

編輯 餘冬梅

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