理性看待茅台股價漲跌 不宜因一天的跌勢就妄自菲薄

原標題：理性看待茅台股價漲跌 理性看待市場漲跌 

記者 李丹丹 黃紫豪

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理性看待茅台股價漲跌 不宜因一天的跌勢就妄自菲薄

上證報中國證券網訊貴州茅台股價昨天大跌7.90%，市場有一些恐慌聲音。對此，應該如何看待？茅台到底還是不是好酒了？

首先，理性看待茅台股價漲跌。定價，是市場的基本功能之一，也是市場的美妙之處。作為兩市第一高價股，茅台的股價到底是高還是低，應該由投資者根據其價值、基本面作出專業判斷。

有機構認為股價高了：上半年白酒行業業績增長乏力，白酒股卻漲勢如虹，股價脱離了基本面。也有機構認為股價還不夠高：A股消費龍頭目前的估值是合理的，並沒有達到泡沫化的程度；白酒行業長期向上趨勢不變，而且疫情會加速行業集中度提升的趨勢，高端和次高端仍是最有機會的價格帶。

對於這些不同判斷，只要理由充分、邏輯自洽，都是機構或者投資者自己的選擇。也正是因為價值判斷的不同，所以市場會在不同階段出現供需結構的變化，進而出現股價的漲跌。而作為資本市場，只需要充分發揮其價值發現功能，資金會“用腳投票”，時間會證明一切。

其次，茅台基本面良好。該公司一季報顯示，一季度實現營業收入244.05億元，同比增長12.76%；歸屬於母公司股東淨利潤130.94億元，同比增長16.69%，業績符合預期。

天風證券報告指出，高端白酒的消費屬性以及茅台強大的品牌力，使得公司經受疫情考驗，批價維持在2000元以上。公司未來價值增長的動力之一，是品牌力的不斷強化，疫情期間茅台批價的表現，足以表明茅台供需關係未變，品牌“護城河”增強了公司抗風險能力。

因此，對於茅台股價的漲跌，投資者應該從價值投資角度，結合公司基本面，理性看待、科學看待，不宜因一天的跌勢就妄自菲薄，產生恐慌心理。

再進一步延伸至整個市場，昨日上證指數下跌4.50%，創業板指下跌5.93%。如何看待這樣的市場行情？

首先，從基本面看，昨日出爐的上半年宏觀數據顯示，二季度我國GDP增速轉正為3.2%，經濟運行呈恢復性增長和穩步復甦態勢，發展韌性和活力進一步彰顯。

中泰證券首席經濟學家李迅雷指出，我國二季度數據較好，反映出整個基本面在改善之中，昨日市場劇烈波動肯定是在於非理性因素。展望下半年，與國際其他國家和地區相比，我國疫情防控具有明顯優勢，下半年經濟增長還會持續。

“雖然這兩天有所流出，但是3月至今，外資總體呈現流入境內的態勢。未來，外資在A股市場的配置比重還會繼續提升。”李迅雷指出。

其次，從市場估值看，前一兩週市場出現大幅快速上漲，目前市場出現調整是很正常的現象。李迅雷指出，目前A股市場整體沒有顯著高估，無論是上證50還是滬深300，還是屬於相對有估值優勢的水平。

最後，從資本市場的長效機制來看，最近金融委召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求，彰顯了金融管理層一以貫之的態度，着眼的是整個市場誠信建設長效機制的建立，嚴肅市場紀律，維護資本市場良好生態。

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責任編輯：王涵