“固收 ”基金成銀行代銷流量擔當 明年大概率站上風口

“固收+”竟然一躍成為今年基金市場的熱詞。

據《證券日報》記者瞭解，“固收+”策略基金今年以來大幅擴容，遠超往年。數據顯示，今年以來“固收+”策略基金的發行數量超百隻，總規模在3000億元以上。“固收+”發行市場火爆，不僅基金公司加大布局力度，湧現出不少百億元級爆款產品，也有越來越多的銀行加碼佈局“固收+”產品。

“固收+”基金未來發展空間也成為行業關注的焦點。近期，多家基金公司陸續發佈的2021年投資策略指出，明年上半年國內經濟復甦態勢或將延續，A股上市公司盈利加速，到下半年可能邊際回落。權益市場配置價值仍然明顯，一季度可能出現做多窗口。

談及“固收+”產品的市場需求和未來增長空間，多位行業人士表示，投資者對穩健投資需求的存在會拓寬“固收+”產品的發展空間，公募基金將在此領域發揮更大作用。2021年“固收+”產品可能迎來更多發展機會。

新發“固收+”基金

年內破3000億元

今年以來，在股市、債市先後震盪調整的背景下，多家基金公司快速佈局“固收+”策略產品，強調低波動率、嚴格控制回撤的“固收+”策略產品迅速走紅，備受穩健型投資者的熱捧。

在公募基金、銷售渠道的合力推廣下，今年以來，“固收+”基金在發行數量和規模上均出現爆發式增長，數據統計顯示，截至目前，今年以來成立的“固收+”基金募集規模超3000億元。其中，百億元級爆款基金頻頻出現，部分產品更是實現“一日售罄”，引起市場關注。

不僅數量和規模持續增加，“固收+”淨值型產品淨值波動較小、業績表現穩定。在今年市場板塊熱點輪換頻繁的市場中，以“固收+”策略為主的偏債混合型基金業績表現平穩，成立於今年初的多隻“固收+”策略偏債混合型基金年內淨值漲幅已超20%。

此外，據普益標準數據顯示，今年4月份以來，純固收淨值型產品平均業績比較基準出現一定程度的下滑，但“固收+”淨值型產品由於採取多元的資產配置、優化的投資策略，產品平均業績比較基準走勢依然平穩，始終維持在4%以上。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示，在資管新規和利率下行的情況下，債券類基金收益較差，而權益基金表現比較好，為了適應這種狀況、提高產品的收益率，“固收+”產品受到歡迎。

“固收+”基金

成“流量擔當”

據瞭解，不僅公募基金，銀行、銀行理財子公司也在加快佈局“固收+”基金，將其作為未來的一個重點發展方向。

銀行業內人士表示，在銀行理財市場加速淨值化轉型的趨勢下，“固收+”產品因穩健增長、回撤小的特點逐漸成為了銀行理財產品的代替，並且受到多數投資者的青睞。

“當前銀行理財子公司投資仍以固收類資產為投資主體，但正在加速向‘固收+’拓展。‘固收+’將成為未來理財子公司的主要發力方向。”某理財子公司相關負責人對記者表示。

從銀行網點銷售渠道情況來看，今年以來銀行開始主動改變配置思路方向，理財經理的“口味”也隨之發生變化。“固收+”基金成為理財經理向投資者推薦最多的穩健類產品，是銀行進行理財替代的重要補充。

某國有大行理財經理對《證券日報》記者表示，“固收+”基金瞄準的正是銀行理財產品淨值化後衍生出來的理財新需求。總的來看，這類產品風險較低，而收益水平又高於銀行理財產品，可實現客户的中長期收益目標。

某股份制銀行客户經理告訴記者，從銷售情況來看，基金類產品發行量和銷售量都有所增加，尤其是“固收+”基金，較受投資者歡迎。從投資體驗的角度來看，“固收+”策略適合厭惡高風險、希望獲得比固收投資高一點收益的投資者。

多位銀行理財經理表示，銀行正在積極規劃明年產品佈局，2021年公募新品發行已在路上。當前已有部分產品的發行處於宣傳準備階段，今年一季度代銷的基金主要集中在“固收+”類產品和權益類基金。

“固收+”產品發行

將成明年新趨勢

實際上，“固收+”並非新鮮事物，二級債基、偏債混合基金都是基金行業的常規品種，已存在多年。那為何今年“固收+”基金會如此火熱？

多位行業人士表示，“固收+”基金規模的大擴容，與基礎利率下行、資管新規淨值化轉型、股債市場震盪等因素相關，未來“固收+”基金仍有廣闊的需求空間。

“在房住不炒的政策下，今年居民儲蓄向資本市場大轉移，其中多數居民通過買基金來入市，‘固收+’剛好契合了一部分追求中低風險的投資者的需求，今年這類產品規模大幅增長。”楊德龍稱。

時至年末，多數公募基金公司也摩拳擦掌，紛紛備戰2021年發行規劃。

一位基金公司市場人士表示，2020年，在基金銷售上，銀行、券商、互聯網公司都是重點佈局的方向。但從投資者的角度來看，銀行渠道優勢仍然明顯，一些銀行代銷的基金成為爆款，未來還將繼續重點佈局銀行零售渠道。

談及2021年的佈局方向，多數基金公司均表示明年將繼續佈局“固收+”產品。蜂巢基金表示，在資管新規引導產品淨值化轉型，以及股市連續兩年高增長、需要調低明年預期收益的大背景下，公司看好收益與風險更加均衡的“固收+”產品的發展，明年一方面繼續佈局“固收+”產品，完整投研體系、發力產品開發，計劃推出多隻不同定位的“固收+”產品，滿足不同風險偏好投資者的需求，構建全面的不同收益、不同波動的多策略產品線；另一方面，也將積極準備權益型產品。

日前，騰訊理財通發佈了對百位公募基金經理的問卷調研分析，調研內容涉及公募基金經理對明年宏觀經濟、市場機遇與挑戰、資本市場表現等問題的看法。調研顯示，機構投資者看好權益類資產在明年的表現。同時，大多數基金經理也認為明年投資難度將增大，“固收+”產品將成為2021年基金產品的新趨勢。