3月29日，華髮物業服務發佈2021年財報顯示：公司實現收入為15.48億元（單位：港元，下同），同比增長42.5%；歸母淨利潤為1.88億元，同比大幅增長411.0%；擁有人應占每股盈利1.8684港仙，業績表現搶眼。
在智通財經APP看來，物業管理存量+增量的發展模式、無重大資本開支、淨現金的財務狀況，凸顯其底線價值。而物管公司的管理服務水平、行業整合能力以及業績增長的潛力和確定性決定了估值的上限。2021年多家物管公司陸續發佈盈喜，佐證了行業的發展潛力。
由上可知，優質的物業管理公司仍具備成長屬性。華髮物業服務（00982）管理規模持續擴張，同時打造高品質生態型業務，增量業務穩中向好，奠定業績增長持續性，同時關聯地產公司華髮集團為國企背景安全性高，不失為被投資者重點關注的標的。
物管規模擴張有力 助推業績高增
自2020年6月剝離印刷業務、2020年9月終止酒店物業租賃經營業務以後，華髮物業服務便形成了以物業管理服務為核心，酒店顧問及會展服務為輔助的“一核兩翼”發展戰略。
業務更加聚焦，持續放大公司在物管業務的優勢。財報顯示，華髮物業服務管理覆蓋北京、上海、廣州、深 圳、武漢、重慶、南京等全國40個重點城市的物業組合，規模持續擴張，合約面積為3860萬平方米，同比增長39.9%；總收費面積達2030萬平方米，同比增長21.6%；合管比1.9，保證未來管理面積增長潛力，為實現規模效應與業主增值服務升級奠定良好基礎。與此同時，公司向267項物業提供物業管理和增值服務。
從地區來看，公司的項目分佈在經濟最發達和增長最迅速的地區，其中粵港澳大灣區佔比73%、環渤海區域佔比15%，長三角區域佔比5%，華中區域佔比7%。
物管規模擴張有力，實現以珠海為大本營，輻射全國的覆蓋範圍，助推基礎物業管理服務實現營收大幅增長，2021年，物業管理服務收入約15.28億元，同比增長49%，佔總營收比例約98.7%。
除此之外，公司酒店顧問及會展服務的業務也有新的突破。酒店顧問業務已成功覆蓋西藏林芝、雄安新區、浙江紹興、東澳島等地區的高端酒店項目；華金國際會展圓滿舉辦琴澳金融創新發展論壇、2021珠海國際設計周暨北京國際設計周珠海站在線活動等多個服務項目，充分展示了華金國際會展卓越的專業能力。2021年兩項業務共計貢獻營收1920.60萬元。
總之，由於物業管理業務可以在疫情期間擔任“防疫堡壘”重任，受疫情的激發，這一業務的社會價值進一步被外界認可，從而促使該公司這一業務爆發式增長，增厚其整體業績。
專業領域不斷豐富 多元業態蓄勢儲能
除了發揮住宅物業管理服務核心業務的“支柱作用”，華髮物業服務還通過實施積極穩健的對外拓展策略擴大公司的業務規模和管理業態，發展多家專業子公司，提升多元化專業服務能力，進一步加快商辦業務體系化發展，突破城市服務業務邊界，拓展非住宅業態，加上科技賦能增值業務，多元業態為公司發展蓄勢儲能。
地區拓展方面，期內，公司在保持存量一二線城市物業管理項目穩定增長的同時，新增西藏林芝、雲南昆明、廣東梅州、江蘇徐州等多個全國性物業管理項目，輻射範圍不斷擴大，規模與市佔率進一步提升。
此外，憑藉提供高水平物業管理服務的國企擔當，華髮物業服務在公建業態方面均有大量的項目和經驗積累，代表項目包含拱北口岸、富山工業園、珠海國際會展中心等。國企背景及母公司的支持，使其未來在拓展公檢法、醫院、政府辦公樓等公建類項目合約時具有明顯優勢，2021年公司於政府公建類業態發展取得進一步突破，非住宅業態全面開花，順利承接林芝火車站、湛江邊防支隊、青茂口岸、珠海博物館、珠海規劃展覽館等多類項目，管理業態得到進一步豐富。
除了多元業態深入發展外，科技賦能增值業務亦成為公司的新亮點。為更貼近業主日常生活需求，形成多品類快速響應的服務優勢，華髮物業服務成功上線“華物優選”平台，為社區零售、美居業務、家政業務的線上運營奠定良好基礎，逐步實現服務信息化。同時線下細分市場，豐富供應商資源和供給品類，滿足多樣化需求。線上線下運營一體化，打造社區經營拳頭型產品，促進公司業主增值服務跨越式發展。2021年該業務實現收入1.36億元，同比341%。
科技賦能下，華髮物業服務的信息化升級圍繞“人、事、財、物”四個方面業務全面展開“三平台一中心”建設，實現了內部管理規範化、物業服務的品質化、社區管理的智能化、決策分析的智慧化。比如自主研發的集成指揮系統，整合了物業收費、安保巡更、電梯運行逾20多個業務管理系統的數據，不僅進一步實現降本增效的效果，實現高質量可持續增長，還於首屆中國智慧地產物業創新峯會上被評為成功信息化案例，獲得業內認可。
正是由於專業領域日益豐富、多元業態的全面佈局，厚積薄發，華髮物業服務的業績才能夠在2021年實現高質量增長。
行業增長邏輯不改 國企背景奠定成長基石
2021年，物業行業猶如“過山車”，但總體來看，該行業發展的基本邏輯仍沒有發生變化，物業企業通過非住業態、城市服務等不斷拓寬服務邊界，物管行業規模擴張空間大，市場集中度進一步提升。
首先，物業行業的邊界進一步拓寬，“物業+養老服務”、“物業+生活服務”等成為關鍵詞。從政策層面來説，中國中央、國務院、發改委等各類機關主體均對“物業+養老服務”模式探索提出重要指導意見，明確物企開展養老業務可依規申請相應優惠政策。
邊界不斷延伸的同時，物業管理行業保持快速發展態勢。克而瑞物管數據顯示，2021年物業管理行業總規模達到342億平，經測算，預計2025年物業管理行業總規模有望實現388億平方，2021-2025年年複合增長率3.2%。
頭部企業整合加速，市場份額達到新突破。2020年百強企業在行業中的市場份額進一步提升至30.76%，較上年增加1.61個百分點，集中度進一步提升。華髮物業服務背靠國企華髮集團，實力強勁，奠定公司穩健成長基石。
華髮集團組建於1980年，是珠海最大的綜合型國有企業集團和全國知名的領先企業，2021年位列“中國企業500強”第203名，併成功入選國務院國企改革“雙百企業”。2021年，集團實現資產總額突破5700億元，同比增長19%；營收超1400億元，同比增長28%，各項主要經營指標實現“9年11倍增長”。
華髮集團的發展給公司奠定了堅實基礎。從存量來看，奠定了公司在珠海大本營市場穩固的基本盤；從增量來看，國企沉澱資源豐富，提供了未來增長的基本保障。比如為國家級會議、展覽、文體賽事等活動提供主辦、承辦以及現場運營管理服務，助力會展業務發展；還可以把握粵澳合作契機，實現公司業務的進一步發展。
因此，對於華髮物業服務而言，行業增長長期邏輯不改、關聯房企實力強勁，蓄力更強增長動力的同時，利好公司整體估值提升。
智通財經APP認為，華髮物業服務2021年年報傳遞出高質量發展的清晰信號：物管面積增長顯著，各業態增長進一步提速，驅動業績釋放，全面步入高質量發展。且母公司華髮集團作為國企，在行業波動階段保持穩健交付節奏，未來有望持續為公司帶來優質業務增量。期待華髮物業服務在物業管理這條廣闊的賽道，日益夯實規模、能力和品牌的優勢，進一步彰顯成長成色。