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美國二季度GDP環比折年率-32.9%，為歷史最大跌幅，下滑幅度遠超大蕭條與2008年次貸危機時期。
但美股並沒有受到美國經濟數據嚴重衰退的影響，週五在納斯達克市場的引領下三大指數收高，由於亞馬遜、蘋果等科技巨頭業績超預期，所以帶動了納斯達克指數逼近歷史高點，道指與標普500指數也隨之收高。
憧憬於美國新一輪的紓困政策，美國的散户們也正陷入博傻狀態，領着比平時工作還要高的救濟金，在無佣金交易、手機交易等新模式引導下，一批美國年輕人以無所顧忌的方式開啓了股票投資之旅，殭屍股與垃圾股也成為了這些新晉投資者的熱土，很多新入市的股民都賭上了身家，這令美股似乎比以往任何時候都堅挺。
而美聯儲的大規模印鈔與美國金融市場的自救，又令美股更淡然於美國經濟的衰退，在美國主流媒體對美國未來經濟總體唱多的聲音裏，美國投資者們正拼命押注未來，無視美股的歷史性泡沫。
在美聯儲印鈔機瘋狂轉動的聲音裏，在不勞而獲的時代中，還能揮舞着鈔票肆意地博取股票利潤，這個世界會讓一些美國人感到前所未有的美好，在疫情與社會動盪的另一邊則是美國人放縱的恣意，所以疫情之下的美國更像是金融資本主義最後的狂歡節，美股也遠比美國經濟來得更自信。但是現實是什麼呢？
從影響美GDP的分項來看，消費、投資、庫存、淨出口、政府支出對GDP的環比拉動率分別為-25.05%、-5.38%、-3.98%、0.68%、0.82%。
消費在美國GDP中的佔比，正常情況下超過70%，超前消費是拉動美國經濟增長的主要動力，也是美國債務經濟模式的核心組成部分。受疫情影響，美國的消費支出明顯下降，這還是在美國大撒鈔票的前提下出現的結果。
雖然美國很快還要再撒一輪鈔票，但是降低失業人員救濟資金幾乎是必然的，不然拿着比平時工作還要高的救濟金，很多美國人就不會走上工作崗位，而削減救濟資金又會進一步影響消費。如果疫情警報不能解除，美國曆史性的高失業率、消費與救濟金之間就會構成負循環，企業與個人信用違約就會顯著增加，不僅美國經濟很難有起色，而且美國的銀行體系也會面臨系統性高風險。
並且美國消費的回升還必須有美股中長期穩定為基礎，一旦美股大幅回撤，那麼美國經濟問題會更加嚴重。所以美股當前責任很大，不僅攸關美國經濟的生死問題，還要擔當着大選任務，這就令美股定價更加扭曲，泡沫現象也愈發嚴重。
從美聯儲的角度而言，已經無力再為市場做得更多，美聯儲可以控制利率，可以控制印鈔規模，但是它無法控制市場的再分配過程，高速印鈔不僅進一步加大了美國的貧富分化，而且令資產價格扭曲，股市泡沫化與黃金突破歷史高點，都揭示了美元泡沫下的巨大陰影。
問題在於沒有人能夠準確預計美國疫情的未來走向，美聯儲也不知道未來還需要印製多少鈔票才能挽救美國經濟，可是一直印下去美元與資產泡沫就會越來越危險，不印下去美國的消費與進口又會失衡，這樣的美國就像用紙幣的腳尖踩着信用的刀尖在行走。
穆迪的首席經濟學家Mark Zandi 本週五表示：“即使疫情完全過去之後，經濟恢復也不容易。預計到2023年至2024年之前，美國都很難實現充分就業。”
當前美國內部對V型經濟走勢看淡的人越來越多，美國疫情當前還在持續擴散，比爾蓋茨週五警告美國，秋季疫情可能會更加嚴重。在這樣的局面下，美國經濟三季度也難有起色，而預計美國新一輪的萬億美元紓困額度也難支撐到今年10月，因此在美股鬥志昂揚的氣氛中，市場總是多了一種危機感。
到2021年，美國的一般政府債務預計將超過GDP的130%，是所有AAA級主權國家中政府債務最高的國家。因此惠譽本週五將美國的債務評級展望從“穩定”下調至“負面”，理由是公共財政狀況持續惡化，並且缺乏可靠的財政整頓計劃。
美國的債券市場規模當前在歷史性的幾何擴張，垃圾債規模增速驚人。美國國債目前已經達到了約26.59萬億美元的規模，而美國二季度年化實際GDP總量初值為172058億美元，債務與GDP的比重在不斷快速上升。