美股暴跌 QDII基金短期承壓

　　美股市場再現暴跌。大型科技公司成為下跌的重災區，3日納斯達克指數大跌4.96%，為6月11日以來的最大單日跌幅。道指跌幅相對較小，為2.78%，標普500指數下跌3.51%。恐慌指數(VIX)大漲26.46%，創近三個月以來新高。美股前期漲幅過高被認為是此次下跌的因素之一。

　　自3月底以來美股持續反彈，尤其是8月美股市場持續上漲屢創新高，科技龍頭股表現尤為強勁，積累了可觀的漲幅。這也助推部分QDII基金淨值走高，截止9月2日，共有9只QDII基金年內收益率超7成，這些基金多重配美股和港股市場上的消費股、科技股。此次美股大跌，也將引起部分基金淨值波動。

　　年內QDII收益率9.78%

　　數據顯示，今年以來截止9月2日，QDII基金各類份額算術平均收益率只有9.78%，表現遠低於同期投向A股市場的權益類基金平均收益水平。單隻基金之間分化巨大，共有92只不同份額的基金收益率超過50%，領先的基金主要投向美股及港股市場的科技、消費類股票。

　　匯添富全球消費美元現匯以77.01%的收益率領跑，根據基金中報，截止今年二季度末該基金主要配置了港股和美股市場上的消費股，兩大市場的股票市值佔比合計超過6成，包括美團點評、天立教育、騰訊控股、永升生活服務以及美股阿里巴巴、跟誰學等。

　　此外該基金還配置了部分A股消費股，如中國中免，貴州茅台。

　　廣發全球精選美元現匯、富國藍籌精選、匯添富全球消費人民幣A、廣發全球精選人民幣、匯添富全球消費人民幣C、南方香港成長、華夏移動互聯美元現匯等8只基金收益率超過7成，分別為76.79%、74.94%、73.51%、73.26%、72.30%、71.09%、70.15%。

　　其中，廣發全球精選也重配港股和美股中的科技、醫療、消費、新能源等股，包括福萊特玻璃、世紀互聯、超威半導體、英偉達、愛康醫療等。富國藍籌精選持有的行業包括醫藥、消費、科技、互聯網和新能源領域的個股，如騰訊控股、新東方、春立醫療、康希諾生物、信達生物、阿里巴巴-SW等。南方香港成長則主投港股市場的成長股，以及部分美股，重倉股包括海吉亞醫療、嗶哩嗶哩、永達汽車、銀河娛樂等。

　　而拖累整體收益水平的QDII基金則主要投資於大宗商品，多隻基金今年以來截止9月2日虧損50%以上，包括國泰大宗商品、易方達原油、南方原油等。

　　機構稱短期仍有下行壓力

　　不過，此次下跌，是更大波動的開始，還是階段性的盤整？相關QDII基金是否能繼續上漲？這成為投資者關注的重點。尤其是此次下跌，以科技龍頭為首的納斯達克指數調整尤為明顯，對於持有科技股的基金而言可能更是值得關注的焦點。

　　中金策略認為，美股的調整可能更多是市場連續上漲明顯超買後的獲利回吐，特別是科技板塊。事件和經濟數據層面，並沒有觀察到非常直接的催化劑；從各類資產的表現看，也不太像典型的大規模避險，此外，一系列流動性指標也沒有出現大規模的流動性緊張現象。

　　因此中金策略判斷，此次大跌可能是階段性的波動盤整，但可能短期伴隨一定程度上的風格強弱切換。此次下跌更多集中在漲幅集中、倉位擁擠的科技和成長股，但整體市場面臨的環境比當時依然要更好一些。短期的技術超買帶來了一定波動，特別是可能導致階段性的風格強弱切換，但尚不至於造成系統性壓力和影響。

　　國泰君安認為，短期內美股仍有下行壓力，震盪格局或將延續。等美股科技股泡沫被擠出來，可以在三季度逢低買入。

　　不過在此之前，有機構監測數據表明有資金逐步轉入避險資產。據報道，美國銀行數據顯示，在截至9月2日的一週內，債券基金預計流入220億美元，黃金預計流入12億美元，股市預計流出15億美元。

（文章來源：金融投資報）