6月13日，陸股通迎來今年以來的首次重大調整。其中，58只個股新進入陸股通“白名單”，119只個股進入“特殊名單”。前者表示投資者可以通過陸股通買入，後者表示已通過陸股通持有的投資者只可以通過此通道賣出。這意味着，前者將和後者受到外資的區別對待，其市場表現或也因此受到影響。
陸股通名單新增58只
績優、市場表現好的居多
據香港交易所公告顯示，6月13日，境外投資者可通過陸股通購買的A股標的新增58只。其中，滬港通有30只，深港通28只（見表1）。因此，這些個股有望迎來增量資金的買入，尤其是在目前外資戰略做多A股的背景下。數據顯示，截至6月10日收盤（下同），北上資金已連續10個交易日淨流入A股，其中，在5月31日、6月6日和6月10日，北上資金淨流入A股的規模均在百億以上。也是在此推動下，市場此前近一個月低迷的成交額在6月6日突破萬億門檻。
表1 陸股通最新入圍名單
（按最新市值由高到低排序）
數據來源：香港交易所；《紅週刊》整理
更重要的是，這些個股目前的市值普遍不高，平均市值為412.09億元，剔除市值過萬億的中國移動後，平均市值僅為173.83億元。尤其是深港通，這28只個股的平均市值低至142.89億元。也就是説，北上資金目前過百億的淨流入或將對這些標的產生更為明顯的影響。
對於納入這些個股的原因，香港交易所表示，在滬港通方面，有關更改是根據上證180和上證380在今年5月27日公告的成份股變動；在深港通方面，有關更改是根據深圳證券信息有限公司在今年5月30日公告的成份股調整（包括深證成指、創業板指、深證100等指數）。據Wind數據顯示，成份股被納入上證180、上證380等指數均有盈利能力強、成長性好、流動性好等方面的要求。
而這些公司在這些方面普遍表現較優。如在盈利能力方面，這58家公司有55家在今年一季度實現盈利，佔比94.83％；歸母淨利潤同比增長有43家，佔比74.14％。
此外，這些公司大多屬於熱門賽道，因此在最近的市場反彈中表現亮麗。數據顯示，自4月27日市場觸底反彈以來，滬指累計收漲13.80％，這些公司平均漲幅為27.12％，是滬指漲幅的兩倍以上。
其中，漲幅最高的是光伏產業鏈的高測股份，為94.22％；汽車產業鏈的文燦股份以81.26％的漲幅直追其後。
但需要指出的是，這次新進入陸股通名單的標的普遍較為“年輕”。據《紅週刊》梳理，這些公司在2021年及其以後上市的有31家，佔比53.45％。而在2016年以前上市的公司，僅有藏格礦業、北方銅業、大金重工、凱美特氣、新萊應材和明泰鋁業6家。
119只進入“特別名單”
外資只可賣出
與此同時，香港交易所還將119只個股納入了“特別名單”，即只允許境外投資者賣出，不允許買入（見表2）。對於“失寵”的原因，正好與納入的原因相反，而從各項要求對比來看，這些“失寵”公司同樣與陸股通新增的公司形成了對比。典型的如盈利能力方面，這119家公司有90家實現盈利，佔比75.63％；歸母淨利潤同比增長有54家，佔比45.38％，均要遠低於陸股通新增的公司。
表2 陸股通最新特別名單
（按最新市值由高到低排序）
數據來源：香港交易所；《紅週刊》整理
“失寵”意味着，這些公司將少了一部分重要的增量資金。當然，這並不表明這些公司將會在二級市場“走下坡路”，如浙江建投曾是香港交易所上一次（去年12月13日）的重大調整陸股通名單中被納入“特別名單”的對象，但自上次“特別名單”調整至今，浙江建投累計收漲342.03％，領漲A股。只是根據以往香港交易所“特別名單”的市場表現來看，投資這些公司的勝率並不高。
如上次被納入“特別名單”的公司共有141家，而自去年12月13日至今，僅有38家公司收漲，佔比不足三分之一。
不過，從上市日期來看，這些公司普遍較為“年長”。據《紅週刊》梳理，這些公司均是在2020年及其以前上市的。其中，在2016年及其以前上市的有89家，佔比74.49％，更有4家是在1992年上市的。
國瓷材料、埃斯頓等
12只個股最受外資青睞
陸股通“白名單”和“特殊名單”的公司境遇不同，但都不是北上資金最喜歡的標的。相對而言，包括北上資金在內的外資最喜歡埃斯頓、國瓷材料、華測檢測、先導智能和三花智控等12家公司（見表3），據Wind數據顯示，目前這些公司的外資合計持股佔比（總股本）均在24％以上。其中，埃斯頓和國瓷材料最受青睞，其外資持股佔比均在28％以上。
表3 最新外資“團寵”股名單
數據來源：Wind
據《紅週刊》梳理，這些公司均具備盈利能力強、成長性好等特點。如數據顯示，在今年一季度，這些公司均實現了盈利，僅主營為儲罐綜合服務的宏川智慧歸母淨利潤出現下滑。但實際上，若拉長統計週期來看，宏川智慧的盈利能力仍較為可觀，如自2018年上市到2021年，宏川智慧的歸母淨利潤不僅每年度均實現了正增長，並且年複合增長38.22％。而其它11家公司，在此期間也均實現了不同程度的歸母淨利潤複合增長。
或正是由於外資的“團寵”，這些公司在今年4月27日以來的反彈中擔當了主力，期間平均漲幅達21.74％，遠超滬指。其中，有11家公司實現上漲，先導智能漲幅最高為49.00％，埃斯頓以42.35％的漲幅直追其後。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）
本文源自證券市場紅週刊