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近期，安徽佳力奇先進複合材料科技股份公司（下稱“佳力奇”）提交了招股説明書，擬創業板上市，公開發行不超過2074.39萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，佳力奇的業績存在暴增的現象，但這一現象是依靠着航空工業這一家“衣食父母”。
來源：公司官網
業績暴增
據瞭解，佳力奇專注於航空復材零部件的研發、生產、銷售及相關服務，其核心產品為飛機復材零部件以及導彈復材零部件，同時利用航空復材零部件領域的研發和製造能力，開展相關製造及技術服務。
2019年-2021年（下稱“報告期”），佳力奇分別實現營業收入18190.04萬元、23490.31萬元、42783.27萬元，淨利潤分別為817.35萬元、5436.99萬元、12873.8萬元。
可以看出，在上述時間段內，佳力奇的業績呈現暴增的現象，其中營收年均複合增長率為53.36%，淨利潤的年均複合增長率為296.87%。
需要指出的是，雖然報告期內佳力奇的業績變現良好，但或許僅僅是報告期內如此。
招股説明書顯示，佳力奇成立於2004年，並於2016年進行了股改，截至2018年末，佳力奇的未分配利潤為-44.52萬元。
這也意味着，就算佳力奇2018年賺到了800多萬元，其未分配利潤仍為負數。換言之，若不考慮股改未分配利潤的變化以及現金分紅等因素，其自成立以來到2018年，近14年的時間內，不僅沒有在經營上賺到錢，反而還虧損了40多萬元。
靠一家企業IPO
除了上述情況之外，IPO日報注意到，佳力奇的業績還較為依賴公司的前五大客户。
招股説明書顯示，報告期內，佳力奇向前五大客户產生的銷售收入分別為18190.04萬元、23473.03萬元、42768.17萬元，分別佔當期營業收入的100%、99.93%、99.96%。
實際上，佳力奇上述來自前五大客户的業績其實主要是依靠一家公司。
報告期內，佳力奇向航空工業產生的銷售收入分別為18163.69萬元、23324.45萬元、42599萬元，分別佔當期營業收入的99.86%、99.29%、99.57%。
對此，佳力奇表示，若未來公司與主要客户的合作關係發生重大不利變化， 或主要客户的經營狀況或需求發生重大不利變化，將對公司經營狀況產生不利影 響。
除了下游集中之外，佳力奇的上游也較為集中。
招股説明書顯示，報告期內，佳力奇向前五大供應商採購的金額分別為9117.2萬元、8891.8萬元、16344.45萬元，分別佔當期採購總額的95.56%、93.22%、87.83%。
對此，佳力奇表示，公司對主要原材料供應商的採購集中度較高，未來若主要供應商的經營產生波動或對原材料的供應 發生變化，將對公司的生產經營產生不利影響。
需要指出的是，2019年和2020年佳力奇向其第一大供應商航空工業採購的金額分別為8298.41萬元、8891.8萬元，分別佔當期採購總額的86.98%、81.43%；2022年佳力奇向其第一大供應商（供應商A）採購的金額為12669.42萬元，佔當期採購總額的68.08%。（注：供應商A為航空工業的子公司）
也就是説，航空工業不僅是其第一大客户同時還兼任着其第一大供應商。同時，從交易金額上看，佳力奇此次之所以能IPO，其無論是銷售還是採購幾乎都是依靠航空工業，可謂是，依靠航空工業才開啓了佳力奇的IPO之旅。
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記者 鄧皓天
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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