私募大佬葛衞東從2017年底潛伏科大訊飛（002230.SZ）至今，並在上半年收益不出眾的情況下，三季度再次加倉，持股市值超過20億元，其所在的混沌投資也多次調研公司的業績。
翻譯機、學習機、耳機……科大訊飛正在利用積累了20多年的語音技術向C端轉型。
科大訊飛消費者事業羣總監李濤在接受《華夏時報》記者採訪時表示，雖然相比公司B端“核導彈”式的業務而言，C端還只在初期，但可以助力公司飛到高空，實現更大規模的營收。
淨利增長48%
從數據來看，科大訊飛前三季度的營收是72.84億元，同比增長了10.82%；淨利潤5.54億元，同比增長了48.36%。拆分各個季度，一季度受疫情影響，營收出現負增長，淨利潤虧損。年中時追平上年同期水平，三季度擴大了正向的增長幅度。
科大訊飛三季度財報並未披露各類產品具體業務營收情況。截至年中時的數據，C端產品的收入佔公司總營收的37%。
李濤在接受《華夏時報》記者採訪時表示，他所在的部門負責公司的to C業務，建立至今不過4年，去年才正式大規模推出一系列硬件產品。“如果説訊飛的to B和to G是核導彈，現在的to C頂多算機關槍，但潛力無限。”
在李濤看來，“機關槍”威力尚不足，但後勁十足。他舉例説，華為最早也是to B的基因，8年前很少有人知道華為手機，但真正讓華為插上翅膀，快速從平原飛到高空的，就是to C業務。“對於訊飛來説，要想實現更大規模的營收，to C是一條必走的路。”
2019年12月，科大訊飛中標安徽省蚌埠市15.86億元的智慧學校建設項目，這是其里程碑式的項目。公司董事長、總經理劉慶峯稱，公司在蚌埠的重點是建設標杆學校，C端產品則可以覆蓋其餘的市場。無論C端還是B端，領先一步帶來超前一路。他預測，將來整個市場中，政府出資金買單的佔比可能只是1/3，大部分還是C端產品覆蓋。
發佈三季報後，劉慶峯表示，不出意外的話，明年C端對營收的貢獻會更大，增速也會比公司整體增長更快。未來訊飛如果做到300億收入，C端佔40%；如果做到1000億，C端至少要佔60%。公司的未來戰略是 to B、G和to C的雙輪驅動模式。
C端產品築底反彈
李濤告訴《華夏時報》記者，B端和G端雖是“核導彈”，但其增長模式是線性的，很難迎來C端爆發式的增長。從渠道的角度而言，B端十個團隊只能覆蓋十個區域或十個區域所代表的客户，to C不然，開拓業務時需要投入大量的人力，100人甚至一萬人，但業務翻倍增加後仍然保持一萬人的團隊可能就夠了。
科大訊飛高級副總裁聶小林也認為，C端業務出現指數級增長的可能性更大，公司對明年C端的業績給予了很大的期望，之後會在渠道建設、品牌建設、廣告投入方面下更大的力度。
儘管在着力發展C端，李濤仍然認為科大訊飛的護城河足夠寬。“訊飛的語音轉換、語音合成等方面的技術在全球排第一，這些不是靠拿幾十億或者幾百億的項目可以跑馬趕上的。公司現在要做的是如何更好的將技術變成產品和應用，讓大眾使用。”
今年上半年受疫情影響，消費者產品的三駕馬車之一翻譯機受到重創。李濤告訴記者，三季度以來C端產品觸底反彈態勢非常明顯，618期間公司拿下了22項單品銷售記錄。
葛衞東20億重倉
從二級市場來看，科大訊飛今年來股價只上漲了19%，在其所屬的軟件服務行業中不顯眼。
但在科大訊飛的前十大流通股東中，有一個亮眼的名字，私募大佬葛衞東位居第5，並已經在其中潛伏了近三年的時間，從未減倉。
科大訊飛披露中報後，葛衞東所在的混沌投資參與了其業績説明會，之後他也在三季度再次增持0.68%的股份。這一做法如同業內對他的看法，持股週期較長，一旦看中便持續重倉加碼。
以目前的價格來計算，葛衞東的持股市值已經超過20億元，這在他目前的十大重倉股中排名第三。前兩名公司分別是用友網絡和兆易創新，前者讓他在上半年賺了16個億，後者浮盈20億元。相比之下，科大訊飛同時期股價只漲了8%，收益遜色許多。
與葛衞東作出同樣選擇的還有“聰明錢”北向資金，建倉時間更早，且多年來不斷增持，從0.69%的股份加倉至目前的5.52%。另一股東國家隊中央匯金在更久的時間裏陪伴其成長，多年來持倉穩定在1%。
編輯：嚴暉 主編：夏申茶
【來源：華夏時報】
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