今年首隻ETF基金髮行失敗！賽道投資為何變成紅海了？

賽道投資日趨火熱，指數基金卻遭遇了滑鐵盧。一隻ETF基金髮行近3個月時間，無奈宣佈發行失敗。同時，還有一批指數基金產品陸續清盤，基金賽道投資出現了瓶頸。

業內人士表示，行業輪動相當明顯，市場呈現出持續的波動震盪，再加上基金產品同質化現象嚴重，導致賽道投資面臨尷尬。

基金髮行失敗

近日，平安基金旗下平安中證細分食品飲料產業主題ETF發佈公告稱，該基金於2021年7月9日開始募集。截至2021年9月30日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足基金合同規定的基金備案的條件，該基金不能生效。

最近一個月內，還有德邦創業板指數增強宣佈發行失敗。9月底，德邦基金旗下德邦創業板指數增強發佈公告稱，截至2021年9月20日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足基金合同規定的基金備案條件，該基金不能生效。同時，該基金管理人將按照本基金《基金合同》第五部分“基金備案”中“二、基金合同不能生效時募集資金的處理方式”的相關約定辦理。

華南一位基金人士表示，市場持續的波動震盪，影響了投資者的入市熱情。尤其是市場熱度轉移，食品飲料指數今年以來表現不佳，資金流出消費行業的現象相當明顯。創業板在三季度出現震盪下行，風口轉變加大了市場的不確定性。“當市場沒有出現明顯的反轉信號，新基金產品也很難獲得資金的認可。”

指數基金頻頻清盤

不僅僅是基金髮行遇到瓶頸，還有不少指數基金出現清盤的現象。

據Wind數據統計顯示，截至10月15日，華夏中小企業100ETF聯接基金、華安滬深300行業中性低波動ETF等16只指數基金陸續清盤。其中，有6只基金由於觸發合同終止條款清盤，有10只基金由於持有人大會表決通過清盤。

以華夏中小企業100ETF聯接為例，發佈公告顯示，該基金自2018年9月10日起生效，至2021年9月10日將屆滿三年。根據有關規定，基金合同生效之日起三年後的對應日，若基金資產規模低於2億元，則基金合同自動終止，同時不得通過召開基金份額持有人大會延續基金合同期限。2021年9月10日若該基金的基金資產淨值低於2億元，該基金基金合同自動終止。

除此以外，還有不少ETF基金的規模出現下降，或將面臨清盤的風險。Wind數據統計顯示，截至10月14日，共有194只ETF基金的規模不足2億元。其中，已有61只ETF基金的基金規模不足5000萬元。若加上指數基金，規模不足5000萬元的基金還有更多。

賽道投資越來越擁擠？

華南一位基金人士表示，基金髮行與運營乏力，反映賽道投資正在進入紅海階段。指數基金具有明顯的先發優勢，寬基、部分細分領域等需求比較充分的賽道已經被基金公司把持住，需要在產品設計上尋求突破。

上述人士還認為，基金產品同質化現象比較嚴重，單一賽道往往有多家基金公司同時佈局。同時，指數基金的後期運營成本較高，規模較小，也很難覆蓋運營成本。因此，部分基金公司主動放棄一些競爭過於激烈的賽道，將資源用於效益發揮的產品上。

業內人士還表示，隨着上市公司供給量越來越大，給賽道投資帶來了不錯的發展空間。對於基金公司而言，提高指數基金的競爭力，提升投資管理能力、以及投後服務能力，按照長期投資邏輯進行佈局，有望在行業競爭中脱穎而出。